晨会纪要 证券研究报告 2026 年 03 月 02 日 核心结论 分析师 【电子】2026 年电子年度策略：端云算力同频共振，自主可控步履铿锵 AI 硬件：国产 AI 芯片发展迅速，算力高景气度下，PCB、存储等供不应求。 半导体：全球资本开支重回增长轨道，晶圆扩产驱动设备国产化与先进封装 高景气。 端侧：AI 重塑终端形态，硬件升级与新兴品类开启新一轮创新周期。 【航海装备Ⅱ】船舶行业系列报告之二：船舶：摘取皇冠明珠，国产 LNG 船扬帆起航 LNG 运输船是现代造船工业皇冠上璀璨的明珠，其技术壁垒较高，是中国 造船业一直想要突破的高端船舶产品。2008 年 4 月 3 日，中国首制 14.7 万 立方米系列 LNG 船"大鹏昊"成功交付，打破了西方垄断 LNG 船市场的局 面，成功实现了"国轮国造"。 【计算机】英伟达 LPU 方案印证专用推理芯片的可行性 我们认为：英伟达将 LPU 整合进自身 AI 芯片体系，展现了专用推理芯片 （ASIC/DSA）在生成式 AI 推理计算中的重要性。这或将印证国产 AI 芯片 通过专业推理架构，在 AI 推理侧实现性能突破的可能性。AI 推理芯片的高 速迭代，或将推 ...

行业周报 | 非银金融 外资机构座谈会召开，坚定金融市场改革决心 金融行业周报（2026/03/01） 核心结论 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-1.18%， 跑输沪深 300 指数 2.26pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金 融指数涨跌幅分别为-0.39%、-3.74%、+3.90%。2）本周银行（申万）涨跌 幅为-0.92%，跑输沪深 300 指数 2.00pct。其中，国有行、股份行、城商行、 农商行本周涨跌幅分别为-1.67%、-0.57%、-0.70%、-0.72%。 投资观点：1）保险：本周保险Ⅱ(申万)涨跌幅为-3.74%，跑输沪深 300 指 数 4.82pct。本周保险板块深度调整，主要受前期获利了结、资金向成长赛 道迁移、政策财报真空期及海外 AI 负面报告情绪扰动影响。中期来看，保 险机构 2026 年增配权益趋势明确，为板块提供支撑，本次回调属短期交易 与情绪冲击。展望 2026 年，负债端居民"挪储"与分红险、银保渠道发力， 资产端险资持续入市提升贝塔属性，成本端负债成本改善，叠加经济复苏、 低估值高股息优势，板块估值修复动力充足，有望迎来 ...

记者 柳川 来源：经济参考报 2月25日，湘财股份（600095.SH）发布公告称，子公司湘财证券收到云南省昆明市中级人民法院送达 的两起案件重审一审的应诉通知书、举证通知书等相关材料。 根据公告，云南国际信托有限公司（简称"云南信托"）以侵权责任纠纷为案由，要求判令广东中诚实业 控股有限公司（简称"中诚公司"）赔偿损失3.43亿元及相应利息；湘财证券对中诚公司的上述债务承担 连带责任。截至公告披露日，上述案件尚未开庭审理。 湘财股份与上述诉讼有关的公告可以追溯至2024年12月4日。 彼时，湘财股份公告称，子公司湘财证券收到云南省昆明市中级人民法院送达的《民事判决书》 （（2024）云01民初414号、（2024）云01民初415号），云南信托以民事信托纠纷为案由，对中诚公司 及湘财证券提起诉讼。一审判决被告中诚公司向原告云南信托支付回购价款合计3.43亿元及相应利息； 被告湘财证券对被告中诚公司负担的上述债务承担56%的补充责任。 随着这份公告披露了湘财证券和云南信托纠纷的最新进展，湘财证券与"罗静300余亿元承兴案"的关系 开始浮出水面，并在当时迅速引发市场关注。 湘财股份在公告中进一步表示，根据上海市 ...

南财金融终端数据显示，昨日(2月26日，下同)上证综指日内下跌0.01%，收于4146.63点，最高4152.19点；深证成指日内上涨0.19%，收于14503.79点，最高 14536.08点；创业板指日内下跌0.29%，收于3344.98点，最高3351.57点。 二、ETF市场表现 一、证券市场回顾 1、股票型ETF整体市场表现 昨日股票型ETF收益率中位数为0.0%。其中按照不同分类，规模指数ETF中博时国证2000ETF收益率最高，为5.04%；行业指数ETF中嘉实国证通信ETF收益 率最高，为2.78%；策略指数ETF中前海开源中证500等权ETF收益率最高，为0.48%；风格指数ETF中万家上证科创板成长ETF收益率最高，为2.55%；主题 指数ETF中博时5G50ETF收益率最高，为3.41%。 | 类别 | 代码 | | | --- | --- | --- | | 股票型ETF | 512100.SH | | | 股票型ETF | 510300.SH | | | 股票型ETF | 159845.SZ | | | 股票型ETF | 512050.SH | | | 股票型ETF | 588000 ...

不过，2025年7月，云南省高级人民法院（简称"云南高院"）对上述判决作出了"发回重审"的要求。此 案的重新审理，意味着湘财证券或将迎来新的判决结果。 湘财证券：已全额计提预计负债 根据公告，湘财证券称，公司子公司湘财证券近日收到昆明中院送达的两起案件重审一审的应诉通知 书、举证通知书等相关材料。 2月24日，湘财股份（600095.SH）发布公告称， 公司子公司湘财证券近日收到云南省昆明市中级人民 法院（简称"昆明中院"）通知，云南国际信托有限公司（简称"云南信托"）与广东中诚实业控股有限公 司及湘财证券的两起纠纷案件，已进入重审一审程序。 | 证券代码:600095 证券商称:湘财股份 公告编号:临 2026-005 | | --- | | 湘财股份有限公司 | | 关于子公司诉讼事项的进展公告 | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 | | 述成者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | | 重要内容提示: | | ● 案件所处的诉讼阶段:重审一审特开庭。 | | ● 公司所处的当事人地位:湘财股份有限公司(以下简称"公司")子公 | | 司湘财证 ...

2月24日，湘财股份（600095.SH）发布公告称， 公司子公司湘财证券近日收到云南省昆明市中级人民 法院（简称"昆明中院"）通知，云南国际信托有限公司（简称"云南信托"）与广东中诚实业控股有限公 司及湘财证券的两起纠纷案件，已进入重审一审程序。 来源：湘财股份 湘财证券与该案原告云南信托的"纠葛"缘于"承兴系萝卜章"诈骗案。2024年6月，云南信托以侵权责任 纠纷为案由，要求判令中诚公司赔偿原告损失约3.43亿元及相应利息。根据昆明中院此前的一审判决结 果，作为被告之一的湘财证券对中诚公司负担的上述债务承担56%的补充责任。 不过，2025年7月，云南省高级人民法院（简称"云南高院"）对上述判决作出了"发回重审"的要求。此 案的重新审理，意味着湘财证券或将迎来新的判决结果。 湘财证券：已全额计提预计负债 根据公告，湘财证券称，公司子公司湘财证券近日收到昆明中院送达的两起案件重审一审的应诉通知 书、举证通知书等相关材料。 原告主张的诉讼请求：云南信托以侵权责任纠纷为案由，要求判令被告一中诚公司赔偿原告损失约3.43 亿元及相应利息；被告二湘财证券对被告一中诚公司的上述债务承担连带责任；两被告承担两起案件诉 ...

在沪深北交易所优化再融资一揽子措施背景下，2026年上市券商定增"第一单"火速面世。 近日，西南证券（600369）正式披露了2026年度向特定对象发行A股股票预案。该预案显示，西南证券 此次定向增发A股股票拟募集资金总额不超过60亿元，发行对象包含渝富控股及其一致行动人重庆水务 （601158）环境集团。 "本次发行募集资金的合理投入，将为公司战略目标落地提供坚实资本支撑。"西南证券表示。 值得注意的是，西南证券披露增发预案被看作是券业再融资市场回暖的又一积极信号。 数据显示，按发行日期统计，2025年度，共有6家券商在A股实施定增发行，实际募资总额合计321.92亿 元，同比大幅增长。 同时，在券商定增项目中，控股股东包揽或大额认购成为常态。募集资金投向从过往的简单扩表转向优 化结构，重点投入财富管理、金融科技及服务实体经济的子公司。 "这背后折射出监管趋势的深刻演变，即从规模导向转向质量导向，严苛审视融资必要性与用途合理 性，引导券商走资本节约型、专业驱动型的内涵式发展道路。"南开大学金融学教授田利辉向21世纪经 济报道记者分析。 国资股东拟认购25亿元 继2025年6家券商实施定增后，2026年开年， ...

来源：独角金融 "承兴系"诈骗案虽已尘埃落定，主犯终落法网，但其遗留下的金融余波仍在持续发酵。 日前，湘财股份（600095.SH）披露的一则诉讼进展，再次将这起旧案拉回公众视野。事件起因于云南 国际信托有限公司（下称"云南信托"）以民事信托纠纷为由，向广东中诚实业控股有限公司（下称"中 诚公司"）及湘财证券提起诉讼，要求追偿相关债务。 2024年12月，该案迎来一审判决：云南信托胜诉，中诚公司需支付回购价款合计3.43亿元及相应利息， 而湘财证券则需对上述债务承担56%的补充赔偿责任。按照这一比例计算，湘财证券面临的赔偿金额最 高将达1.92亿元。 然而，剧情出现转折。2025年1月，湘财证券不服一审判决，正式提起上诉；同年7月，该案被发回重 审。近期湘财证券也已收到重审一审的应诉通知书等法律文书。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 湘财证券此次诉讼风波，源自曾震惊金融圈的逾300亿元"承兴系"合同诈骗案。 据上海市第二中级人民法院调查，2015年2月至2019年6月，"承兴系"实控人罗静通过实际控制的中诚公 司、承兴公司、康安公司等企业，利用其与京东、苏宁易购开展采 ...

【文/羽扇观金工作室】 六年前震惊金融圈的"承兴系"骗局余波未了。2月24日，湘财股份发布公告，旗下湘财证券收到昆明中 院重审一审应诉通知书，云南信托诉湘财证券金融纠纷案正式进入重审程序。这起涉及3.43亿元债务的 诉讼，将两家昔日的骗局受害者推上法庭对立面。 截图来自 湘财股份公告 此次重审的关键变化在于，云南信托对诉讼策略作出重大调整：将案由从"民事信托纠纷"变更为"侵权 责任纠纷"，并将此前要求湘财证券承担56%补充责任的主张，升级为要求其对全部3.43亿元债务承担 连带责任。这意味着湘财证券面临的潜在财务压力较一审判决几乎翻倍。 两家机构均为直接受害方，之所以对簿公堂，关键在于信托产品的代销链条。云南信托作为涉案信托产 品的发行方，在骗局曝光、产品无法兑付后，将目光投向参与销售的湘财证券，认为其在代销过程中存 在合规瑕疵。 湘财证券的被告身份，也体现金融中介在暴雷事件中复杂的"错位"处境。一方面，它是骗局的"受害 者"。 刑事判决已明确认定，湘财证券及其工作人员未参与任何违法犯罪行为，其自身也因此案损失约 9亿元。另一方面，它又被指控为有过错的"侵权方"。 云南信托此次将案由变更为"侵权责任纠纷"，正 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：南财社 刻俩萝卜章骗了300亿的"承兴系"诈骗案，直到如今，还有后续。 2月23日，湘财股份发布公告，称子公司湘财证券收到云南省昆明市中级人民法院送达的两起案件重审 一审的应诉通知书、举证通知书等相关材料。公告显示，云南高院裁定认为，一审法院审理认定基本事 实不清，适用法律错误，故裁定撤销一审判决并发回重审。 案件显示，两起案件共涉及金额3.429亿及相应利息。湘财证券基于谨慎性原则，已全额计提预计负 债。 湘财证券旗下的资管产品和云南信托发行的云涌系列信托产品都踩雷此案，其中湘财证券损失9亿余 元，云南信托损失15亿余元。 也就是说，湘财证券和云南信托都是"承兴系"300亿诈骗案的受害人，但在罪魁祸首罗静被判无期，其 妹妹罗岚获刑十七年六个月后，这两个"受害者"，却"掐"起来了。 追溯云南信托与湘财证券这起纠纷，根源是2019年那起震惊资本界的300亿"承兴系"诈骗案。从案发到 如今，六年过去了，余震还在持续。 01 300亿诈骗案的持续余震 提起承兴系，很人可能没什么印象，但如果提到那个"刻了俩萝卜章骗了300亿还让京东背锅" ...