摩通指出，人形机器人商业化及规模化速度前所未见，优必选的人形机器人月产能目前提升至300台， 目标今年交付超过500台，相当于上半年交付量的十倍。该行看好中国企业拥有更强定价能力、更严格 成本控制及扩大更快的市场份额，预期当局的监管及反内卷政策正构建一个可持续的竞争环境。 摩根大通发表研究报告指，人形机器人技术正急速发展，国内龙头企业从研发迈向商业化及大规模生 产，确立中国企业在此全球发展趋势中的领先地位。基于工厂自动化及机器人行业前景显著改善，该行 上调所有覆盖的相关公司目标价，当中包括优必选，目标价从135港元上调至159港元，评级为"增持"， 并列为行业首选股。 ...

一纸宇树科技IPO"定档"的公告，又在市场及产业端掀起千层浪花。 战略选择或许对应着公司高层对商业化节奏的考量。科方得智库研究负责人张新原此前向北京商报记者解释称，人形机器人产业技术落地的推 进，需要重点关注核心零部件、整机集成和场景应用的深度融合。 随着IPO申报文件的提交，宇树的研发投入占比、订单转化率等关键数据将揭开面纱，这不仅关系到公司估值定价，更将成为判断人形机器人 技术从"表演舞台"走向"生活场景"真实进度的重要依据。 北京商报记者就相关问题向宇树科技咨询，对方仅表示"请以官方发布内容为准"。 机器人落地潮涌前夕，宇树的资本答卷或将为整个赛道的商业化路径定下基调。 作为出货量占全球市场六到七成的四足机器人龙头企业，宇树的资本化进程备受瞩目。市场对其IPO的猜测早在2025年春节后便开始发酵，当 时公司特别发布提醒称，新股及老股交易均由融资负责人直接对接，否认存在中间人环节。4月，创始人王兴兴在被问及上市计划时首次松 口"后续有可能，不确定"；5月公司完成股份制改革，名称变更为"杭州宇树科技股份有限公司"，股改动作被业内视作上市前奏；6月C轮融资 官宣后，"首选A股、次选港股"的IPO路径传闻逐渐清 ...

作为"人形机器人第一股"，优必选（9880.HK）的财报被外界视为观察行业商业化进程的"风向标"。8月 30日，优必选交出了2025年中期答卷。 财报显示，2025年上半年，公司实现营业收入6.21亿元，同比增长27.5%；期内亏损为4.40亿元，同比 减亏18.5%。记者观察到，在人形机器人行业普遍面临商业化难题的背景下，这份减亏的成绩单，在很 大程度上得益于其消费级和教育机器人业务的"造血"能力，支撑了对前沿技术的高额研发投入。 业绩减亏的背景下，二级市场上优必选也迎来了一波上涨。9月1日开盘，优必选一度上涨近14%，股价 接近110元。截至9月1日收盘，优必选报100.3元/股，涨4.81%。 然而，在业绩回暖的表象之下，优必选的业务结构也呈现出一种微妙的"错位"：被寄予厚望的工业场景 机器人业务收入出现收缩，而智能猫砂盆、泳池机器人等消费级产品却意外成为增长的中流砥柱。这不 禁让市场追问，依靠消费级业务的"输血"，能否撑起人形机器人的未来？ 消费级与教育业务成"现金牛"，物流及工业机器人"失速" 优必选上半年的业绩，勾勒出一条"曲线救国"的商业路径。 财报数据显示，消费级机器人及其他硬件设备，上半年收 ...

商业化路径渐清晰 北京冬奥会后，公众目光再次聚焦国家速滑馆"冰丝带"，人形机器人成为这场运动会的主角。与4个月前 的人形机器人半程马拉松赛相比，机器人的运动能力快速进步。 "半程马拉松比赛中不少机器人走起路来磕磕绊绊，有的摔掉了脑袋靠工作人员拽着走，没想到短短几个 月时间，人形机器人的进化速度这么快。"来自郑州的闻哲观看了近期举办的2025世界人形机器人运动会 后感慨道，机器人的发展速度远超想象。 竞技比赛检验了机器人高速运动稳定性与复杂环境适应性，让技术团队在真实环境中完成技术验证，推动 产品升级。赛场之外，随着机器人能力的持续提升，如何从"表演"过渡到"干活"是人形机器人企业需要攻 克的难题。 赛迪研究院人工智能研究中心研究室主任钟新龙向记者指出，人形机器人商业化的成败取决于能否精准选 择并渗透到足以创造可量化投资回报的高价值应用场景中。"只有锚定刚需场景、解决实际痛点，才能跨 越技术鸿沟，实现商业留存与持续迭代。正如人脸识别曾为人工智能落地打开突破口，机器人产业正经历 从技术验证到价值闭环的关键阶段。"北京人形机器人创新中心首席技术官唐剑对记者说。 从工业向商用、家用过渡的战略路径，是诸多企业推动人形机 ...

商业化路径渐清晰 北京冬奥会后，公众目光再次聚焦国家速滑馆"冰丝带"，人形机器人成为这场运动会的主角。与4个月 前的人形机器人半程马拉松赛相比，机器人的运动能力快速进步。 "半程马拉松比赛中不少机器人走起路来磕磕绊绊，有的摔掉了脑袋靠工作人员拽着走，没想到短短几 个月时间，人形机器人的进化速度这么快。"来自郑州的闻哲观看了近期举办的2025世界人形机器人运 动会后感慨道，机器人的发展速度远超想象。 竞技比赛检验了机器人高速运动稳定性与复杂环境适应性，让技术团队在真实环境中完成技术验证，推 动产品升级。赛场之外，随着机器人能力的持续提升，如何从"表演"过渡到"干活"是人形机器人企业需 要攻克的难题。 证券时报记者郭博昊韩忠楠 近期，在各大展会与活动现场，频频亮相的人形机器人凭借充满科技感的精彩演绎收获大量关注。热闹 之余，人们更关注的核心问题是：这些加速"进化"的人形机器人，何时能跳出展台、走进真实场景，真 正干点"正经事"？ 目前，对于人形机器人的落地路径，诸多企业已形成共识，即从工业场景率先切入，在解决实际生产需 求中完成技术打磨与成本优化，再逐步向商业服务、家庭生活等领域延伸，最终实现"机器人成为家庭 助 ...

汇丰预计2027年将是人形机器人"大规模商业化元年"，投资回报期将缩短至2年左右。中国机器人制造商在商业化进程上 领先海外同行，具有领先的价格成本及供应链优势。 硬·AI 作者 | 龙 玥 编辑 | 硬 AI 在全球人形机器人竞赛中，中国供应链正展现出独特的成本和速度优势。 8月26日，据汇丰最新发布的行业报告，中国人形机器人制造商的商业化进程正在加速超越海外竞争对 手。尽管特斯拉7月份下调了其Optimus机器人的生产目标，令市场对人形机器人前景产生担忧，但报告 认为市场忽视了中国企业在这一领域取得的进展。 报告指出，优必选、宇树科技等中国主要机器人制造商均计划在2025年生产超过1000台机器人，而大多 数海外企业的产品仍处于培训阶段。 中国企业的优势主要来自四个方面： 更接近供应链、产品定价更具竞争力、获得国企大额订单支持，以及 政府政策扶持。 | | | UBtech | | | | EngineAl | | | Robotera | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | Unitree G1 ...

7月份以来，人形机器人赛道利好频频。 先是在7月8日，智元机器人及相关方拟收购上市公司上纬新材至少63.62%的股份，被市场解读为智元有望借壳冲击资本市场；紧接着7月18日， 宇树正式开启上市辅导，并在7月25日发布售价3.99万元起的新款机器人Unitree R1；随后7月24日，马斯克在财报会议上官宣，预估2026年开始量 产Optimus，目标5年内年生产100万台。 进入8月份后，2025世界机器人大会，以及首个人形机器人运动会相继召开，根据北京市经济和信息化局数据显示，2025世界机器人大会现场参会 人数达到27.1万人次，观看会展赛直播人数高达5200万人次，较上届增长62%。 尽管市场此前有不少声音指出，人形机器人短期可能存在泡沫，但近期一系列密集事件表明，人形机器人的商业化进程或许早已经走在路上。 与一级市场不同的是，二级市场人形机器人产业链相关的"玩家"，除了少数几个以优必选等为代表的整机玩家外，大部分参与者均聚集在产业链 相关的上下游，且本身已是相对成熟的上市公司，在自身原有业务领域经营多年。 所以，换句话说，这些成熟的供应链公司切入人形机器人赛道的目的，其实更趋近于打造第二增长曲线、驱动 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the strong performance of the robotics sector, with several stocks such as Hechuan Technology, Fengli Intelligent, and Dingzhi Technology rising over 10%, and the Guozheng Robotics Industry Index increasing by 1.7%, reaching a historical high [1] - The launch of six core product lines by Zhiyuan Robotics on major e-commerce platforms indicates a significant step towards the commercialization of robotics, with a partner conference scheduled for August 21 in Shanghai [1] - A report from the China Academy of Information and Communications Technology predicts that by 2045, the number of humanoid robots in use in China will exceed 100 million, with a market size potentially reaching approximately 10 trillion yuan [1] Group 2 - The acceleration of humanoid robot commercialization is drawing attention to investment opportunities in related sectors, with the Guozheng Robotics Industry Index focusing on core components and humanoid robots, which make up nearly 80% of the index [1] - The E Fund Robotics ETF (159530) is noted as the largest product related to this index, facilitating investors' access to opportunities in the humanoid robotics development [1]

Core Viewpoint - The 2025 World Humanoid Robot Games showcased the growing interest and potential in the humanoid robotics sector, with significant market resonance and investment opportunities emerging from the event [1][2]. Group 1: Event Overview - The 2025 World Humanoid Robot Games took place over three days, featuring 280 teams from 16 countries competing in 487 matches across 26 events, including athletic competitions and performance showcases [1]. - The event produced 26 gold medals and highlighted the integration of technology and sports, attracting global attention [1]. Group 2: Market Performance - The humanoid robotics index surged by 21.36% in the six months leading up to August 18, indicating strong market enthusiasm [1]. - The Fangzheng Fubon Xinhong C fund emerged as a standout performer, with a net value increase of 35.12%, outperforming the humanoid robotics index by 13.76 percentage points [1][2]. Group 3: Industry Potential - The humanoid robotics sector is expected to rival or exceed the automotive industry in scale and market potential, with projections suggesting a trillion-dollar market [2]. - The potential for humanoid robots to replace human labor in industrial and specialized fields could lead to a significant increase in demand, with estimates suggesting millions of robots could serve the manufacturing sector alone [2]. Group 4: Investment Trends - The humanoid robotics sector has experienced two major market rallies, driven by events like Tesla's annual guidance and the visibility gained from the Spring Festival performance of robotic companies [3]. - Companies with core technological barriers and advancements that can integrate into key customer supply chains are currently favored by capital markets [3].

Core Viewpoint - The industry aims to compress the commercialization process of humanoid robots from approximately 25 years to 5-10 years, focusing on overcoming current technological limitations [1] Group 1 - The chief scientist of the National Local Co-construction Humanoid Robot Innovation Center, Jiang Lei, emphasizes the need for active exploration by companies in the humanoid robot sector [1] - Current technological challenges include the inadequacy of the "brain" and "small brain" of humanoid robots, which limits their practical application value [1] - The industry is currently shifting its focus towards the commercialization of humanoid robots [1]