美联储巴尔金表示，最新的就业数据显示就业增长温和，招聘环境持续低迷。美国劳工统计局周五公布 的数据显示，上个月雇主新增了5万个工作岗位，失业率小幅下降至4.4%。巴尔金说："适度的就业增 长环境与适度的劳动力供应增长环境之间的这种微妙平衡似乎仍在继续，这令人鼓舞。"他表示，美联 储决策者必须继续关注失业率上升和通胀居高不下的风险。"通胀率已经连续近五年高于我们的目标水 平。虽然比两三年前的情况好得多，但肯定还没有完全达到目标，"巴尔金说，"过去一年失业率有所上 升，就业增长也比较缓慢。所以我认为，这两方面都需要密切关注。" (本文来自第一财经) ...

美国劳工部周五报告称，上月失业率从11月修正后的4.5%降至4.4%，雇主当月新增就业岗位5万个，少 于预期。 美国失业率的下降可能会缓解美联储对劳动力市场疲软的担忧，并为更长时间地维持政策利率不变提供 依据，交易员押注美联储将等到6月再恢复降息。 尽管月度就业增长势头持续减弱，但失业率的改善为美联储提供了更多的喘息空间，使其可以在等待更 好的通胀数据时维持短期借贷成本不变。 美国失业率的下降可能会缓解美联储对劳动力市场疲软的担忧，并为更长时间地维持政策利率不变提供 依据，交易员押注美联储将等到6月再恢复降息。 尽管月度就业增长势头持续减弱，但失业率的改善为美联储提供了更多的喘息空间，使其可以在等待更 好的通胀数据时维持短期借贷成本不变。 美联储去年将政策利率下调了75个基点，以防止就业市场疲软，尽管鹰派官员认为，这样做可能会减缓 甚至危及降低高于目标的通胀率的进展。 就业报告公布后，短期利率期货下跌。 交易员们现在认为，到 4 月份降息的可能性仅为 45%，而在报告公布前，这一可能性约为 50%，市场 认为更有可能在6 月份恢复降息。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：李桐 美国劳工部周五报 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 在新冠疫情期间，美联储的加息来得又快又猛，而通胀拒绝配合，这让美联储感觉陷入了紧急模式。 在Zandi看来，这种奇怪的组合指向未来是一条渐进、谨慎的利率路径，而不是激进的降息周期。 首先要考虑的是裁员依然处于低位，Zandi认为这是"真正的好消息"，但他同时指出企业根本没有在招 聘。他说，"就业增长充其量是持平的，我怀疑修正后甚至是下降的。失业率虽然仍属温和，但已明显 高于我认为的充分就业水平。" 作为参考，美国劳工统计局（BLS）的数据显示，2025年11月新增就业人数仅为6.4万人，该机构指 出，自4月以来就业人数显示的"净变化很小"。这种组合让经济处于一种奇怪的困境。 Zandi将目前的状况描述为"脆弱的增长"，并指出总体GDP数据并没有讲述完整的故事，"如果我们不创 造就业机会，我不知道我们怎么能对目前的事态发展感到放心。" 因此，即使是消费者支出的小幅回落也可能导致失业。 通胀也让美联储的降息前景变得更加复杂。Zandi认为CPI更接近3%而非美联储的目标，这影响了决策 者采取行动的速度。官方数据支持了他的论点，2025年11月美国CPI同比 ...

Here to react is Moody's Analytics chief economist Mark Zandy. Mark, happy holidays. Thanks for being with us.>> Thanks, Carl. Happy holidays. >> Um, any reason to think that claims are going to see move into dangerous territory anytime soon.>> Doesn't feel that way. I mean, that's really good news. I mean, layoffs remain very low.I mean, I, you know, one week uh affected by holidays and timing and seasonal adjustment and all kinds of measurement issues, but feels like underlying UI claims weekly is about 2 ...

今日周一(12月22日)欧盘时段，白银td目前交投于16014一线上方，今日开盘于15390元/千克，截至发 稿，白银td暂报16145元/千克，上涨6.10%，最高触及16280元/千克，最低下探15314元/千克，目前来 看，白银td盘内短线偏向看涨走势。 【要闻速递】 【最新白银td行情解析】 据高级政府官员透露，美联储理事沃勒与特朗普就美联储主席一职进行了"富有成效的面试"，两人深入 讨论了劳动力市场以及如何刺激就业增长。 日图来看，上周五白银td价格小幅收跌，今日白银td收回上周五跌幅，走势持续上涨，相对强弱指数 (RSI)在1小时图上显示处于买超区，警惕回落风险，布林带向外扩大，显示上涨空间充足，白银td走势 下方关注14800-15300支撑；上方关注16000-16500阻力。 官员们表示，贝莱德集团的里克.里德尔将于今年最后一周在海湖庄园接受面试。他们还表示，美联储 理事鲍曼已不再是该职位的候选人。 官员们指出，沃勒与特朗普关于就业的对话表明，外界的担忧和批评——即认为总统只是在寻找一个会 在利率问题上屈从于他意愿的候选人——是没有根据的。他们强调，总统在与候选人的面试中涉及的经 济议题范围 ...

宏观经济周报 2025 年第 52 周 一、中国宏观 高频：本周 ICHI 综合景气指数继续稳居扩张区间，且较前期进一步抬升，显示 经济修复的内生动能仍在积累。从分项结构看，消费景气指数小幅回升，近三 周均稳定运行在荣枯线以上，表明在就业与收入预期逐步修复、促消费政策持 续发力的背景下，居民消费需求保持韧性。投资景气指数虽仍略低于荣枯线， 但回拢的趋势较为明确，投资活动的收缩压力边际缓释，表明企业投资意愿趋 稳。出口景气指数小幅回落，更多反映年末订单节奏放缓及企业阶段性结算安 排的季节性影响，外需韧性并未发生实质性改变。生产景气指数则延续上行走 势，持续处于扩张区间，对综合景气形成有力支撑。综合来看，当前景气格局 呈现生产端先行、需求端修复、结构分化延续的特征，短期波动更多体现为节 奏调整而非趋势性转弱，随着稳增长政策持续落地和预期逐步改善，经济运行 有望在扩张区间内夯实基础、稳步前行。 2025 年 11 月，中国经济运行显现出结构优化特征。工业生产稳步回升，规模以 上工业增加值同比增长 4.8%，其中以装备制造业（增长 7.7%）为代表的中高端 产业贡献突出，贡献率高达 59.4%。现代服务业拉动增强，当 ...

智通财经12月20日讯（编辑 夏军雄）据消息人士称，美联储理事克里斯托弗·沃勒近日与美国总统特朗 普就联储主席一职进行了"一场表现强劲的面谈"。双方深入讨论了劳动力市场状况，以及如何重振就业 增长。 尽管特朗普对沃勒给予了高度评价，且对这次面谈作出了积极描述，但并没有迹象表明沃勒已成为美联 储主席的最热门人选。目前可以确定的是，面试流程仍在继续，这也清楚地表明特朗普尚未作出最终决 定。 官员们称，外界此前认为总统欲寻求一位在利率问题上迎合其个人意愿的美联储主席，与沃勒围绕就业 问题的讨论表明，这些担忧和批评并不恰当。他们表示，特朗普在与候选人的面谈中关注的议题相当广 泛，涵盖了一系列经济问题。 特朗普上周表示，他认为美联储主席应在利率问题上与他进行沟通。 "这并不意味着——我并不认为他应该完全照我们说的去做，"特朗普说。"但当然，我们——我是一个 聪明的声音，应该被倾听。" 周四在椭圆形办公室，当被问及此事时，特朗普称赞了沃勒："我觉得他很棒。他在那个位置上已经很 久了，而且是我非常深度参与过的人选。" 特朗普曾在2019年（时值特朗普第一任期）面试沃勒，并提名他出任美联储理事。 此次面试在总统官邸举行，于特 ...

格隆汇12月18日｜美国里士满联储、亚特兰大联储及杜克大学富甲商学院发布季度首席财务官(CFO)调 查，显示受访548名企业CFO对公司及美国整体经济信心下降。乐观指数从第三季62.9降至最新60.2，亦 低于去年底特朗普当选美国总统后高位的66，该指数满分为100分。受访者预期明年就业及经济增长的 中位数分别为1.7%及1.9%，仅四成受访者称企业正招聘新职位，近两成称完全不招聘，约9%预期其企 业裁员。受访者最忧虑仍为关税问题，平均预期明年物价涨幅4.2%，半数预测物价涨幅3.5%或以上， 公司收入增长预测平均为近8%。 ...

本周，美国经济数据扎堆发布，但定于北京时间周二晚9点30分公布的非农就业报告将占据"舞台中 心。" 过去一个月里，被推迟的数据缓慢而稳定地解冻，本周将汇聚成一股洪流：在接下来的三天里，有关零 售销售、通胀和劳动力市场的主要报告将陆续发布。 受历史上持续时间最长的政府停摆带来的挥之不去的影响，美国的11月非农就业报告将在一个奇怪的时 间点发布——12月中旬的一个周二，而不是通常情况下的每个月第一个周五。 根据市场预测，11月非农就业人数可能增加5万人，失业率预计将达到4.4%。 值得注意的是，这不仅仅一份普通的就业报告。其不仅将提供备受期待的美国劳动力市场现状，也将为 明年的利率路径奠定基础。 另外，拜美国政府停摆所赐，数据周围的不确定性，以及那些怪异之处比平时更多。 "买一送半"的数据 11月的非农就业报告与美国的感恩节促销活动可以说"大同小异"。因为前者在发布之际，还将"附赠"一 半的数据，即10月非农就业人数。因为劳工统计局无法追溯收集10月份的失业率数据，所以不会发布相 关统计数据。 值得注意的是，近几个月就业数据特别"颠簸"，一直在下滑和稳健增长之间摇摆。周二的报告不太可能 改变这一状况。经济学家也认 ...

"美国政府停摆并不常见，因此当劳工统计局要完成规模如此庞大的非农就业报告统计工作时，总会存 在一定的不确定性。" 求职平台玻璃门（Glassdoor）首席经济学家丹尼尔・赵表示，"因此，我认为在 解读这份报告时应保持审慎，做好应对各种结果的准备。" 受美国史上持续时间最长的政府停摆事件余波影响，11 月非农就业报告的发布时间出现异常 —— 并非 惯例的每月第一个周五，而是推迟至 12 月中旬的一个周二。 为何会出现 "一个半" 就业报告？ 这场长达 43 天的联邦资金断供风波，恰逢美国企业和家庭面临关键经济节点的时刻，直接导致大量核 心经济数据的发布陷入停滞。 过去一个月，此前积压的经济数据正逐步解冻，而本周更是迎来集中发布潮：未来三天内，零售销售、 通胀以及就业市场的多份重磅报告将陆续出炉。 其中，非农就业报告与 11 月消费者价格指数（CPI）报告还带着一份 "假日惊喜"—— 两份报告都将附 带约半数的 10 月数据。 若非这一情况前所未有，倒真有点像节日季里常见的 "买一送一享五折" 促销活动。 市场预计，周二早间发布的非农就业报告将显示，11 月美国非农部门仅新增就业岗位 4 万个，失业率 将稳定在 ...