追责一起重大事故 15 银行如何跨境追债 28 "免费"的血透 54 "不太美丽"的大法案 20 "印度制造" 蓄势 求解 "小过重罚" 61 48 E 34 后作 車 32 : 10 面临重组高峰, 越来越多房企选择全面重整削债 2025年 第26期 7月7 60 ISSN 2096-1251 本期封面设计由 Al 辅助生成 民币40元 港币60元 WWW.caixin.co 最新封面报道 | 房企重组再博弈 2024年7月18日，一处未完建的楼盘。公开数据显示，全行业有发债记录的房企 共100多家，均为业内销售规模靠前的企业，对应境内外信用债发行存量近3万 亿元，对应的整体债务量在几十万亿元之巨。图：贺友保/视觉中国 文 | 财新周刊 王娟娟 陈博 同一时期，另一家出险的粤系千亿房企龙光集团（ 03380.HK ）境内发债 主体深圳市龙光控股有限公司（下称"龙光"）也正在召开债券持有人大会。 龙 光在3月就拿出了境内债重组方案，表决经历延期最终仍未能通过，6月初又祭 出优化后的方案，并定于6月26日至7月4日再次表决。 违约房企债券存量情况（剔除纯境外债） 房企和债权人的心态变了。 公开数据显示，全行业有 ...

Core Viewpoint - Longguang Group has successfully completed its domestic debt restructuring, marking it as the second real estate company to achieve this after Sunac, which is expected to alleviate its debt burden and improve cash flow management [1][2]. Group 1: Debt Restructuring Details - The restructuring involved 21 existing bonds with a total principal balance of 21.96 billion, including corporate bonds and asset-backed securities [1]. - The approved restructuring plan includes five options for creditors: full conversion of specific assets, asset debt settlement, cash buyback, debt-to-equity swaps, and full debt retention [1]. - The maximum cash payment required from Longguang post-restructuring is estimated to be only 600 million [2]. Group 2: Market Context and Implications - The successful domestic debt restructuring is seen as a foundation for Longguang's ongoing overseas debt restructuring efforts, which have also gained significant support from investors [2]. - The overall trend in the real estate sector shows an acceleration in debt restructuring processes, indicating a clearer path towards debt resolution for troubled companies [2]. - Changes in creditor attitudes, driven by market conditions, have led to a greater willingness to accept restructuring proposals to enhance debt recovery rates [3]. Group 3: Future Outlook - For companies to truly emerge from financial distress, a recovery in the market is essential, alongside improvements in their fundamentals to avoid repeated extensions or restructurings [3]. - Real estate companies are encouraged to leverage the current "city-specific policies" window to expedite the sales of better-performing projects to quickly recover funds, thereby enhancing their debt repayment capabilities [3].

智通财经7月10日电，贝壳美股涨逾4%。消息面上，旭辉、龙光、融创等多家地产公司债务重组迎来进 展。市场普遍预期，随着更多民营房企债务重组取得阶段性进展，行业整体信心有望逐步企稳。 ...

龙光219亿元境内债重组方案，获债权持有人通过。 7月9日晚间，深圳市龙光控股有限公司公告称，公司境内债券重组已完成投票，涉及的21笔 公司债券及资产支持证券重组议案均获得投资人表决通过，涉及本金余额合计219.6亿元。 龙光债务化解取得的成果，是当前出险房企债务风险加速出清的一个缩影。 近期，房企债务重组呈加速推进态势。其中，时代中国、金轮天地、融创等房企境外债重组已 基本获债权人通过，将进行聆讯；旭辉向债券持有人定向发送了境内债券重组的全面优化方 案；正荣地产就境外及境内债务制定新重组计划等；宝龙地产也表示，公司正在对境外债务进 行重组。 据中指院统计， 截至目前，融创、富力、中梁、当代、佳兆业、奥园、金轮天地、禹洲、远 洋、时代中国、绿地、金科、协信远创等14多家房企债务重组或重整获批。 此外，金轮天 地、融创等房企境外债重组已基本获债权人通过，将进行聆讯。 中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜向记者表示，债务重组是出险房企"自救"的关键 一步，但能否真正"脱险"，还需依赖外部市场修复和内部经营改善的共同作用。 "如何让经营性现金流回正真正具有可持续性，在一、二线城市的激烈竞争中补充土地、提升 运营 ...

债务重组的实现，有助于大幅度降低龙光债务额度以及延长支付年限。据测算，此番重组后，龙光短期 支付现金总额上限仅为6亿。 从3月份发布重组方案至今，龙光用时约4个月就完成了境内债务重组。这也是融创之后第二家完成境内 债整体重组的房企。 7月10日，龙光集团（03380.HK）发布公告宣布，公司全资附属公司深圳市龙光控股有限公司境内债券 重组已完成投票，涉及的 21 笔公司债券及资产支持证券重组议案均获得投资人表决通过。这意味着龙 光境内债券重组成功。 此次龙光境内债券重组全面覆盖21笔存量交易所债券，涉及本金余额合计219.6亿元，涵盖公司债券及 资产支持证券等各类债券品种。 今年6月，针对投资人希望提高现金购回额度获配、梳理权属清晰完整抵债资产、提升中小投资人参与 资产抵债机会等诉求，龙光曾对当时的重组方案各选项进行了优化调整。新的方案有助于减轻龙光的债 务负担，且短期内的现金支付压力也较轻。 具体而言，此番通过的重组方案涵盖了全额转换特定资产、资产抵债、现金购回、债转股及全额留债等 五大选项供债权人选择，目前债务重组各选项的具体分配情况尚未确定，龙光此次重组落地后具体的化 债比例仍待明确。 （文章来源：第一 ...

【环球网财经综合报道】房地产行业正在加速改观。继龙光集团219亿元境内债务重组方案获债权人投 票通过后，行业债务风险出清的步伐明显提速，更多出险房企的化债方案正陆续获得批准，一幅行业风 险加速化解的图景渐次展开。 7月10日，龙光控股公告称，其境内债券重组已完成投票，涉及的21笔公司债券及资产支持证券重组议 案均获投资人表决通过，涉及本金余额合计219.6亿元。这标志着龙光在化解债务危机的道路上迈出了 关键一步。 龙光的案例并非孤例。近段时间，房企债务重组呈现加速态势。时代中国、金轮天地、融创等房企的境 外债重组已基本获债权人通过，进入聆讯程序；旭辉、正荣地产等也相继公布或更新了境内、境外债务 重组计划；宝龙地产亦表示正在推进境外债务重组。据中指院统计，截至目前，包括融创、富力、中梁 等在内的14家房企的债务重组或重整方案已获批。 中国企业资本联盟首席经济学家柏文喜指出，债务重组是出险房企"自救"的关键一步，但能否真正"脱 险"，还需依赖外部市场修复和内部经营改善的共同作用。 龙光此次重组的效率令人侧目，距离公布方案仅20天便完成投票。其方案涵盖了资产抵债、现金回购、 债转股及留债展期等多种选项，并进行了优化 ...

下一步，龙光将根据债券持有人会议议案的约定，快速落地相关后续工作，安排债券持有人就其持有的债券 在重组方案选项中进行选择及分配。此外，在境内债券重组顺利推进的同时，龙光整体境外债重组此前也已 取得大多数投资人的支持。 今年以来，房企债务重组持续释放积极信号。近期，多家房企债务重组节奏明显加快，行业化债态势逐步明 朗。 近日，时代中国控股有限公司披露，其境外债务重组计划会议已于7月8日上午举行，共有561名持有投票计 划债权的时代中国计划债权人出席计划会议并投票。其中，547名债权人（占出席并投票债权人总数的 97.5%），持有约29.1亿美元投票计划债权（占出席并投票债权总额的90.08%），投票赞成该计划。因此， 该计划已获得所需的大多数计划债权人批准。 近期，房企债务重组呈加速推进态势。 7月10日，龙光集团发布公告宣布，公司全资附属公司深圳市龙光控股有限公司境内债券重组已完成投票， 涉及的21笔公司债券及资产支持证券重组议案均获得投资人表决通过，涉及本金余额合计219.6亿元，涵盖公 司债券及资产支持证券等各类债券品种。本次重组获得投资人高度支持，大部分债券表决提前通过。 据悉，此次重组方案涵盖了特定资 ...

7月9日晚间，深圳市龙光控股有限公司公告称，公司境内债券重组已完成投票，涉及的21笔公司债券及 资产支持证券重组议案均获得投资人表决通过，涉及本金余额合计219.6亿元。 龙光债务化解取得的成果，是当前出险房企债务风险加速出清的一个缩影。 近期，房企债务重组呈加速推进态势。其中，时代中国、金轮天地、融创等房企境外债重组已基本获债 权人通过，将进行聆讯；旭辉向债券持有人定向发送了境内债券重组的全面优化方案；正荣地产就境外 及境内债务制定新重组计划等；宝龙地产也表示，公司正在对境外债务进行重组。 据中指院统计，截至目前，融创、富力、中梁、当代、佳兆业、奥园、金轮天地、禹洲、远洋、时代中 国、绿地、金科、协信远创等14多家房企债务重组或重整获批。此外，金轮天地、融创等房企境外债重 组已基本获债权人通过，将进行聆讯。 中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜向记者表示，债务重组是出险房企"自救"的关键一步，但 能否真正"脱险"，还需依赖外部市场修复和内部经营改善的共同作用。 "如何让经营性现金流回正真正具有可持续性，在一、二线城市的激烈竞争中补充土地、提升运营效 率，又如何在修复的融资环境中重获金融机构信任，决定这些 ...

｜2025年7月7日星期一｜ NO.1 住建部：持续巩固房地产市场稳定态势 据新华社消息，住房和城乡建设部调研组近日赴广东、浙江两省调研。调研组表示，促进房地产市场平 稳、健康、高质量发展具有重要意义。各地要切实扛起责任，充分用好房地产调控政策自主权，因城施 策、精准施策，提升政策实施的系统性有效性，持续巩固房地产市场稳定态势。调研组要求，要加快建 设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"，满足人民群众新期待。要多管齐下稳定预期、激活需求、优化 供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 点评：此前多部门已出台系列政策 "组合拳"，保交楼成效显著，上半年全国新房与二手房交易总量同 比增长。住建部此举将进一步助力房地产市场平稳、健康、高质量发展。 NO.2 融创中国拟发行新股用于偿付56亿元境内债 点评：对花样年而言，积极磋商有助于缓解债务压力，优化财务结构，为后续项目推进提供资金保障。 若协商顺利，将为其他困境房企提供债务重组范例，促进行业信用修复。 NO.4 中交城投成都公司与贝壳签署战略合作协议 据中交城投西南分公司微信公众号消息，7月4日，中交城市投资（成都）有限公司与贝壳集团下属公司 成都方源房地产 ...

时至年中，多家大型房企披露了最新的化债进展。 碧桂园在公告中称，公司还将积极盘活资产，通过提高经营效率、加强现金流管理，保证业务稳定及可持续经营。其表示，通过实施拟议计划及措施所取得 的正面成果，集团将具备足够的财务资源以维持自2024年12月31日起至少12个月的持续经营，这意味着碧桂园2025年全年经营所需的财务资源得以确保。 今年前5个月，碧桂园实现权益销售额139.4亿元，权益销售面积约170万平方米。 同一天，融创中国也在公告中披露了化债最新进展。在境外债方面，6月30日，融创发布公告称，4月17日，公司境外债务重组达成重要里程碑，正式推出了 重组支持协议。截至6月30日，重组支持协议中的现有债务未偿还本金总额约75%的持有人已加入重组支持协议，公司境外债务重组始终有序进行。对于境 外债有关计划的聆讯定于2025年9月15日上午十时（香港时间）在中国香港高等法院召开。 此外，旭辉、世茂、富力、雅居乐的境外债化债都提出了明确的时间表。 6月30日，碧桂园、融创陆续发布公告透露，已有75%的债权持有人加入重组支持协议。此外，仅在6月份，就有龙光、旭辉、世茂、远洋等多家大型房企化 债取得了新的进展，这也预 ...