公司研究 证 券 研 究 报 告 航天南湖（688552）深度研究报告 推荐（首次） 防空预警雷达或受益于新质战斗力与军贸东风起，关 注低空布局——华创交运低空 60 系列研究（二十） 当前价：37.35 元 ❖ 风险提示：技术研发风险、产品结构相对单一、军工资质延续的风险。 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡 电话：021-20572539 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 218 | 1,077 | 1,345 | 1,616 | | 同比增速(%) | -70.0% | 394.5% | 24.9% | 20.2% | | 归母净利润(百万) | -78 | 126 | 175 | 243 | | 同比增速(%) | -176.4 ...

风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨 询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保 证和承诺。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 今日市场资讯汇总：稳定币利好不断，RWA产业大会释放消息，香港批准40家港股券商从事虚拟币业 务，央行有望加快在港布局离岸人民币稳定币助推国际化。盘面上，早盘冲高回落，小时级别调整低点 或在下午盘中，今日收带上下影线小K线，下午有低点可分批低吸。调整最多5 - 8小时，快则今日下午 完成，慢则下周一上午，之后仍会震荡拉升冲击3500点。今日市场普涨，上涨3800多家。美元贬值利好 有色等，有色反弹可关注钴，黄金关注金矿品种。金融IT等有分化，未跌破10日线持股。小米汽车高开 低走，军工新质战斗力概念走高。科技板块中，存储芯片、龙芯新款CPU、AI产业等受关注。操作上， 等下午低点分批低吸加仓。 有低点，开始分批进场！ 和讯自选股写手 股票名称["小米"] 板块名称[ ...

全球军贸市场扩容，中国从单一品类出口转向体系化出口，飞机装备体 量最大，导弹和防空体系增速最快，十大军贸公司掌握出口权，重点关 注中航成飞等航空装备标的。 军工电子行业受景气度回暖和武器装备智能化驱动，长期具有投资价值， 弹药赛道是高价值耗材，无人智能战斗力是重要增量方向，军工白马企 业具备不可替代的核心壁垒，长期业绩具有共振效应。 再论军工投资逻辑，重点推荐军贸、新质战斗力、军工电 子、弹药等主线 20250630 摘要 全球地缘政治紧张和军备竞赛背景下，中国军工装备在印巴空战中的优 异表现提升了国际市场对其的认可度，机构对订单交付时间和上市公司 业绩细节的容忍度提高，为军工板块带来投资机会。 下半年 93 阅兵将活跃市场交易，十四五收官和十五规划开局预计带来 赶工订单和前置订单，地缘紧张局势及高端装备出口将催化板块，重点 关注军贸出口、新质战斗力、军工电子及弹药等主线。 2025 年上半年国防军工指数跑赢大盘，年初由行业景气反转驱动，四 五月份后受大国博弈和地缘政治影响，订单集中下发带动军工电子等企 业表现强劲。 军工行业估值虽已提升至 75%分位数，但仍有上涨空间，驱动因素从 EPS 转向 PE，反映全 ...

省领导郭元强、郦斌、彭勇，部队有关领导和大学全体官兵参加大会。成立大会后，省 领导和部队领导共同参观了校史馆。 见习编辑：冯瀚莹 王忠林代表湖北省委、省政府向学校的成立表示热烈祝贺。他说，中央军委决定调整组 建中国人民解放军信息支援部队工程大学，并将校本部设在湖北武汉，这是湖北加快建成中 部地区崛起重要战略支点进程中的一件大事，充分体现了习近平总书记和党中央、中央军委 对强军兴军事业的深谋远虑，对湖北发展的关心关怀。湖北是一片红色的热土，武汉是一座 英雄的城市，八百年荆楚文化铸就了敢为人先的奋斗基因，三千里江汉大地激荡着前赴后继 的恢弘乐章。这里红色血脉绵长，走出了红四方面军、红二军团、红三军团、红25军，孕育 了235位开国将帅；这里创新动能澎湃，拥有82位院士、136所高校、220万在校大学生、163 个国家级创新平台；这里产业基础厚实，光电子信息等3大产业迈入万亿级，千亿产业达到 19个，经济总量突破6万亿。我们有基础、有条件为国防和军队现代化建设作出地方贡献。 我们将勇担勠力强军新使命，聚焦军队所需、立足湖北所能，在服务备战打仗中展现湖北担 当；我们将建设军地协作新高地，深化军地协同创新，推动新质生产 ...

国防军工板块持续走强，逆市领涨全市场！截至发稿主力资金净流入64亿元，高居全行业（申万一级）第一！代码有"八一"的国防军工ETF （512810）盘中冲击2%！建设工业、长城军工、北方导航等成份股封死涨停板。 大涨行情带动，512810场内交投尤为火热，截至10时50分，成交额达1.19亿元，已超越昨日全天成交额，续创近1个月新高。换手率19%，断 层领先全市场国防军工类ETF！场内溢价持续走阔，显示买盘资金尤为强势，或有巨量资金介入！ 机构研报指出，地缘政治紧张局势加剧背景下，全球军费开支高速增长，世界军贸总体需求或将显著增加，中国军贸或将迎来高速增长期，相 应企业盈利能力及盈利质量或将迎来快速改善期。 【"双新质"驱动高成长】近年来，以俄乌、印巴为代表的冲突充分印证，以"智能化、体系化、信息化"为代表的新质战斗力已成为大国战略竞 争的制高点和制胜未来的关键力量。与此同时，以可控核聚变、低空经济、国产大飞机、商业航天等为代表的新质生产力有望进一步打开国防 军工成长天花板。 | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 | = | | F9 盘前盘后 叠加 九转 画线 工具 | | 2 তি | | 国防至TE ...

新京报讯据公安部消息，近年来，全国公安机关聚焦国土空间规划"三区三线"，积极推动建立公安牵 头、相关部门联动的生态警务机制，持续依法严厉打击非法占用农用地犯罪，助力严守耕地红线，全力 守护国家粮食安全和生态安全。今年1月至5月，共立案侦办非法占用农用地刑事案件1000余起，抓获犯 罪嫌疑人2600余名，形成强有力震慑。 工作中，全国公安机关坚持问题导向，组织开展"昆仑""金风"等专项工作，深入推进打击破坏黑土地资 源犯罪区域会战，将打击锋芒对准非法占用耕地、林地等建坟、建房、挖沙、采矿、堆放固体废弃物， 假借农业设施或农业园区建设"大棚房"，未批先建、少批多占、批甲建乙以及"化整为零"蚕食耕地等犯 罪行为，及时侦破了一批非法占用农用地大要案件。坚持守正创新，全面实施公安机关新质战斗力提升 工程，利用空天遥感技术，创建数据研判体系，搭建数字化场景化智能化分析模型，切实提高打击质 效。坚持协同共治，积极参与涉非法占用农用地突出问题专项整治，不断健全与行政主管部门之间线索 通报、案件移送、信息共享、检验鉴定、涉案物品处置等机制，推动源头治理、综合治理，及时消除了 一批涉农用地安全的风险隐患。 公安部环境资源和食品药 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 消息面上，6月24日国新办发布会确认，9月3日将在首都天安门举行盛大阅兵仪式，重点展示我军 改革重塑后的军兵种结构布局及新型作战力量，包括无人智能、水下作战等前沿装备。6月18日第55届 巴黎航展开幕，中国航空工业集团携歼-20、歼-35A等30项重点产品参展，其中歼-35A首次境外亮相。6 月11日，AG600大型水陆两栖飞机获颁生产许可证，标志着我国大型航空应急救援装备体系建设取得关 键里程碑。 浙商证券指出，国防军工行业2025年将迎来拐点，军贸将发力并打开增长及估值空间。全球军备竞 赛开启，外需打开，性价比、实战能力将助力中国市场份额大幅提升。中长期聚焦新质战斗力、新质生 产力，航空装备等领域将持续发力。人事调整、订单推迟、供应链降价的负面影响因素触底，军工板块 有望迎来拐点。2025年为"十 ...

2025.6.18 市场逻辑精选 特别提示：下文涉及的题材或公司，内容罗列和篇幅长短，与后续涨跌无关，亦均非进行推荐，仅作- 研究辅助。投资者应自主决策,注意风险。 市场热点 , 脑机接口:美股脑再生科技今年涨超460倍,国内行业进展加速 。 驱动: 。中游算法/设备核心公司: 。下游应用核心公司: 二、机会前瞻 新质战斗力:地缘冲突频发,军贸出口受益 份额有望持续提升。 期货:陆家嘴论坛召开在即 三、大涨分析 赢合科技:固态电池交付头部客户 恒基达鑫:原油价格波动带动油运仓储价格上涨 石化仓储：公司核心业务为散装液体仓储，利用自建的储罐、管道、码头及槽罐车装卸台，为客户提- 供汽油、柴油、液化气等综合仓储服务，在珠三角、长三角和华中地区拥有先进的仓储及码头设施,- 是华南及华东地区石化产品仓储的知名企业。 科力远:布局硫化物固态电解质,参编RWA上链技术规范 英派斯:投资李未可,深耕智能运动装备领域 三夫户外:国内户外装备零售龙头 主营户外品牌：公司打造"自有品牌+独家代理品牌"的品牌矩阵，拥有XBIONIC、X-SOCKS等自有品- 牌,独家代理CRISPI、HOUDINI、DANNER等国际户外品牌,经 ...

证 券 研 究 报 告 军工战略资产崛起——大秩序竞合录系列1 证 券 研 究 报 告 2025年6月18日 证券分析师：姚佩 执业编号：S0360522120004 邮箱：yaopei@hcyjs.com 联系人：朱冬墨 邮箱：zhudongmo@hcyjs.com 本报告由华创证券有限责任公司编制 卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 @2021 华创 版权所有 核心结论 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 • 1、黄金价格的惊人涨幅是市场对全球秩序重构预期的直接反映，央行购金热潮、地缘政治风险升温、美元体系 的潜在压力共同构成了这一秩序重构的复杂图景。 • 2、国际地缘政治冲突加剧的背景下，全球国防开支持续加速上升，2024年我国国防支出占 GDP 比重达到 1.7%，相较俄罗斯（7.1%）、美国（3.4%）等全球主要军事大国有较大差距，未来仍有较大增长潜力。 • 3、"中国力量"逐渐展露带 ...

近年来，各地铁路公安机关坚持向科技要警力、要战斗力，加强无人机使用管理，推动警务由"地 面"向"空中"延伸，不断提升新质战斗力，为铁路平安创建助力加油。 各地铁路公安机关为基层一线配备无人机，建立健全管理机制，探索无人机在铁路站区防范、线路治安 隐患排查等方面的方式方法，用"空中哨兵"赋能实战。石家庄铁路公安处建立无人机"一日一巡"常态巡 视和"全时全域"重点巡视工作机制，5月份以来共出动无人机18架次，巡查线路360余公里。青岛铁路公 安处今年以来为部分所队配备了9台无人机，参与处置各类警情16起。牡丹江铁路公安处将无人机管理 纳入铁路治安防控整体布局，今年以来开展巡查140余次，排查隐患21起。吉林铁路公安处为7个派出所 配备了无人机，打造车巡、人巡、空中机巡的线路治安立体巡防体系。锡林浩特铁路公安处正蓝旗站派 出所、阿巴嘎旗站派出所、桑根达来站派出所借助无人机开展线路全要素实景地图建设，最大限度实现 铁路线路"可视化"效果。 各地铁路警方不断加强民警培训，提高无人机管理、使用水平，确保无人机合规、安全、稳定运行。南 京铁路公安处南通站派出所组建由5名民警和6架多型号无人机构成的"御风"无人机应用小组，前 ...