机构持仓方面，截止2025年9月30日，苏州固锝十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股1008.12万股，相比上期增加252.93万股。南方中证1000ETF（512100）位居第四大流通股 东，持股592.50万股，相比上期减少6.51万股。华夏中证1000ETF（159845）位居第五大流通股东，持 股352.22万股，相比上期减少6600.00股。广发中证1000ETF（560010）位居第八大流通股东，持股 274.75万股，相比上期减少8.12万股。 责任编辑：小浪快报 苏州固锝所属申万行业为：电力设备-电池-电池化学品。所属概念板块包括：智能家居、智能穿戴、无 线耳机、操作系统、小盘等。 截至1月9日，苏州固锝股东户数10.60万，较上期减少0.44%；人均流通股7638股，较上期增加0.44%。 2025年1月-9月，苏州固锝实现营业收入30.20亿元，同比减少31.12%；归母净利润6251.60万元，同比增 长54.72%。 分红方面，苏州固锝A股上市后累计派现3.58亿元。近三年，累计派现6952.86万元。 1月13日，苏州固锝盘中下跌2.09%，截至10:34， ...

Investment Rating - The report indicates a significant increase in net profit for the company, with an expected rise to 14 billion to 14.3 billion yuan in 2025, representing a year-on-year growth of over 360% [3]. Core Insights - The company's revenue is projected to be between 18.3 billion and 18.5 billion yuan in 2025, showing a minimal year-on-year growth of only 0.6% to 1.7% [5]. - The increase in profit is primarily attributed to investments in two GPU companies, Moer Thread and Muxi Co., which have seen substantial stock price increases following their IPOs [7][9]. - The company's main business, which involves designing Bluetooth audio SoC chips, is facing challenges in a competitive market, with a decline in both gross and net profit margins [14][18]. Summary by Sections Investment Performance - The company made investments totaling 200 million yuan in two GPU startups, which have significantly appreciated in value, leading to a profit increase of over 11 billion yuan [10]. - The stock prices of Moer Thread and Muxi Co. surged post-IPO, with increases of 425% and 692% respectively, contributing to the company's impressive profit forecast [9]. Main Business Analysis - The company's core business focuses on Bluetooth audio SoC chips, primarily for TWS headphones and smart devices, but is struggling with low margins due to intense competition [14][17]. - The gross margin has dropped to just over 20%, indicating pressure from larger competitors entering the market [18]. - Despite efforts to expand into AI headphones and smart wearables, these initiatives have yet to generate significant revenue [20]. Conclusion - The company's performance in 2025 reflects a dichotomy of a stagnant core business while achieving remarkable success through strategic investments [22]. - The report raises questions about the sustainability of the company's growth, emphasizing the importance of solid products and market stability over mere investment luck [24].

一年不到，2亿变16亿。 作者 | 贝壳XY 编辑 | 小白 乍一听，还以为它是突然技术爆棚、横扫市场，可仔细一瞧——好家伙，这哪是主业发力，分明 是"投资"投出了财富自由。 投资界的"天选之子"？押中两大GPU 新贵 业绩预告显示，2025年，公司营收预计18.3亿至18.5亿元，同比增长仅0.6%至1.7%，几乎原地踏步。 而真正体现主业赚钱能力的扣非净利润，不仅没涨，反而下降了1.7%到9.89%，仅2.2亿至2.4亿元。 买彩票中大奖的运气，普通人可能一辈子都盼不来。但有一家上市公司，却仿佛被财运"砸中了脑 袋"——中科蓝讯（688332.SH）近期交出的业绩预告，简直让人目瞪口呆。 1月7日晚，中科蓝讯披露，2025年归母净利润预计高达14亿至14.3亿元，同比暴增超过360%！ （ 来源：中科蓝讯公告20260108 ） （ 来源：中科蓝讯公告20260108 ） （ 来源：中科蓝讯公告20260108 ） 时间线拉回2024年底，中科蓝讯掏出1.5亿元（含间接投资金额，粗略测算），投给了GPU初创公司 摩尔线程；三个月后，又掏出0.5亿元，押注另一家GPU新秀沐曦股份。两笔投资加起来2亿元，换来 ...

1月12日，维信诺盘中上涨2.02%，截至13:34，报9.09元/股，成交1.77亿元，换手率1.41%，总市值 126.97亿元。 资金流向方面，主力资金净流出763.67万元，特大单买入1125.63万元，占比6.35%，卖出1116.00万元， 占比6.30%；大单买入3401.69万元，占比19.20%，卖出4175.00万元，占比23.56%。 维信诺今年以来股价涨5.45%，近5个交易日涨3.89%，近20日涨4.48%，近60日跌0.66%。 资料显示，维信诺科技股份有限公司位于北京市海淀区小营西路10号和盈中心C座3A层，成立日期1998 年1月7日，上市日期2010年4月13日，公司主营业务涉及AMOLED新型显示产品的研发、生产、销售和 技术服务。主营业务收入构成为：OLED产品96.92%，其他产品或服务3.08%。 维信诺所属申万行业为：电子-光学光电子-面板。所属概念板块包括：荣耀概念、智能穿戴、并购重 组、虚拟现实、小米概念等。 截至12月31日，维信诺股东户数6.68万，较上期减少2.54%；人均流通股20876股，较上期增加2.60%。 2025年1月-9月，维信诺实现营业收 ...

截至9月30日，龙旗科技股东户数2.70万，较上期增加15.64%；人均流通股9848股，较上期减少 13.52%。2025年1月-9月，龙旗科技实现营业收入313.32亿元，同比减少10.28%；归母净利润5.07亿元， 同比增长17.74%。 分红方面，龙旗科技A股上市后累计派现4.61亿元。 责任编辑：小浪快报 资料显示，上海龙旗科技股份有限公司位于上海市徐汇区漕宝路401号1号楼一层,香港湾仔皇后大道东 183号合和中心46楼，成立日期2004年10月27日，上市日期2024年3月1日，公司主营业务涉及智能产品 研发设计、生产制造、综合服务。主营业务收入构成为：智能手机70.44%，AIoT产品16.68%，平板电 脑9.55%，其他(补充)3.33%。 龙旗科技所属申万行业为：电子-消费电子-消费电子零部件及组装。所属概念板块包括：智能穿戴、智 能眼镜、智能音箱、虚拟现实、智能手表等。 1月12日，龙旗科技盘中上涨2.13%，截至10:32，报51.26元/股，成交7.61亿元，换手率5.66%，总市值 241.09亿元。 资金流向方面，主力资金净流入629.20万元，特大单买入6479.53万元， ...

1月12日，卓翼科技（维权）盘中上涨2.00%，截至10:18，报9.18元/股，成交1.24亿元，换手率2.41%， 总市值52.05亿元。 资金流向方面，主力资金净流入344.21万元，特大单买入280.92万元，占比2.27%，卖出265.03万元，占 比2.14%；大单买入2678.13万元，占比21.64%，卖出2349.80万元，占比18.99%。 卓翼科技今年以来股价涨6.37%，近5个交易日涨2.80%，近20日涨1.89%，近60日涨5.03%。 资料显示，深圳市卓翼科技股份有限公司位于广东省深圳市南山区南头街道大新路198号创新大厦B座 12-14楼，成立日期2004年2月26日，上市日期2010年3月16日，公司主营业务涉及提供网络通讯、消费 电子以及智能终端产品的研发、生产制造与销售服务。主营业务收入构成为：网络通讯终端类 54.03%，便携式消费电子类39.17%，其他类6.80%。 卓翼科技所属申万行业为：电子-消费电子-消费电子零部件及组装。所属概念板块包括：C2M概念、人 工智能、元宇宙概念、智能穿戴、智能音箱等。 截至12月31日，卓翼科技股东户数11.51万，较上期增加1. ...

漫步者所属申万行业为：电子-消费电子-品牌消费电子。所属概念板块包括：流媒体、星闪概念、电子 竞技、智能穿戴、阿里概念等。 截至9月30日，漫步者股东户数7.94万，较上期增加5.44%；人均流通股6566股，较上期减少5.16%。 2025年1月-9月，漫步者实现营业收入20.56亿元，同比减少4.16%；归母净利润3.00亿元，同比减少 11.35%。 分红方面，漫步者A股上市后累计派现16.32亿元。近三年，累计派现5.78亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，漫步者十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通 股东，持股622.69万股，相比上期减少892.32万股。南方中证1000ETF（512100）位居第八大流通股 东，持股407.00万股，相比上期减少3.25万股。招商安本增利债券C（217008）位居第九大流通股东， 持股303.42万股，为新进股东。招商信用增强债券A（217023）位居第十大流通股东，持股257.99万 股，为新进股东。银华数字经济股票发起式A（015641）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 1月12日，漫步者盘中上涨2.09%，截至10:15， ...

博士眼镜所属申万行业为：商贸零售-专业连锁Ⅱ-专业连锁Ⅲ。所属概念板块包括：智能眼镜、智能穿 戴、眼科概念、小盘、小米概念等。 截至9月30日，博士眼镜股东户数4.32万，较上期减少19.71%；人均流通股3602股，较上期增加 24.54%。2025年1月-9月，博士眼镜实现营业收入10.80亿元，同比增长18.05%；归母净利润8783.13万 元，同比增长5.21%。 1月12日，博士眼镜盘中上涨2.01%，截至10:03，报33.06元/股，成交2.00亿元，换手率3.93%，总市值 75.33亿元。 资金流向方面，主力资金净流出469.05万元，特大单买入806.63万元，占比4.03%，卖出1329.77万元， 占比6.65%；大单买入4780.47万元，占比23.89%，卖出4726.38万元，占比23.62%。 博士眼镜今年以来股价涨6.44%，近5个交易日涨2.86%，近20日涨7.86%，近60日涨11.28%。 资料显示，博士眼镜连锁股份有限公司位于广东省深圳市罗湖区桂园街道深南东路5016号京基一百大厦 A座2201-02单元，成立日期1997年4月23日，上市日期2017年3月15日 ...

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资 产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负"原 则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过 往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩 表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资 所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的 风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和 投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理 人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任 何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、 不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。ETF基 金的二级市 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 1月8日，星宸科技涨1.03%，成交额5.27亿元，换手率4.48%，总市值264.46亿元。 异动分析 AI眼镜+智能穿戴+福建自贸区+芯片概念+人工智能 1、2025年9月17日互动易：公司已有适用于AI眼镜的芯片，已出货至终端客户，也在与手机品牌、初 创潮牌、ODM、方案商等多类客户持续接洽与合作中。 2、2024年4月11日互动易：南京起跑线穿戴电子科技有限公司的卫星导航S10芯片特点主要是超低功 耗，主要应用于智能穿戴领域。 2024年半年度报告：本集团以现金参股方式投资了南京起跑线穿戴电 子科技有限公司，出资额为人民币 10,000,000.00 元，持股比例为 4%。 3、公司办公地址处于福建省厦门市同安区后詹路1号16层 公司简介 5、2024年3月15日互动易：公司通过新一代AI处理器IP研发项目的建设，公司将大幅提升新一代AI处理 器IP的处理能力，对当前AI处理器进行全方位升级，优化更多算法算子效率，进一步减小内存带宽使 用，并高效支持公司最新AIISP算法，迅速精确兼容适配客户在不同定制场景下的算法选择，大幅提升 图像处理效果。 (免责声明：分析内容来源于互 ...