2月6日，人民银行、国家发改委、工信部、公安部、市场监管总局、金融监管总局、证监会、国家外汇局 八部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（下称"《通知》"）。此次《通知》整 体延续了有关部门对虚拟货币的禁止性政策取向，并对挂钩法定货币的稳定币、现实世界资产（RWA）代 币化相关业务本质属性做出明确。 先看《通知》的主要内容： 1. 虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟 货币相关服务。未经相关部门依法依规同意，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币。 2. 《通知》首次明确，未经有关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币 的稳定币。 3. 在境内开展RWA代币化活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非法发售代币票券、擅自公 开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止；经业务主管部门依法依 规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外。 4. 互联网企业不得为虚拟货币、RWA代币化相关业务活动提供网络经营场所、商业展示、营销宣传、付 费导流等服务。 5. 企业、个体工商户注 ...

中国人民银行 国家发展改革委 工业和信息化部 公安部 市场监管总局 金融监管总局 中国证监会 国家外 汇局关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知（银发〔2026〕42号） 各省、自治区、直辖市人民政府，新疆生产建设兵团： 近期，虚拟货币、现实世界资产（RWA）代币化相关投机炒作活动时有发生，扰乱经济金融秩 序，危害人民群众财产安全。为进一步防范和处置虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险，切实维护 国家安全和社会稳定，依据《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国商业银行法》、 《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国期货和衍生品 法》、《中华人民共和国网络安全法》、《中华人民共和国人民币管理条例》、《防范和处置非法集资 条例》、《中华人民共和国外汇管理条例》、《中华人民共和国电信条例》等规定，经与中央网信办、 最高人民法院、最高人民检察院达成一致，并经国务院同意，现就有关事项通知如下： 一、明确虚拟货币、现实世界资产代币化和相关业务活动本质属性 （一）虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位。比特币、以太币、泰达币等虚拟货币具有非货 币当局发行、使用加密技术及分 ...

在境内开展现实世界资产代币化活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业 务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止；经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外。境外单位和个人不 得以任何形式非法向境内主体提供现实世界资产代币化相关服务。 中国人民银行 国家发展改革委 工业和信息化部 公安部 市场监管总局 金融监管总局 中国证监会 国家外汇局关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风 险的通知（银发〔2026〕42号） 各省、自治区、直辖市人民政府，新疆生产建设兵团： 近期，虚拟货币、现实世界资产（RWA）代币化相关投机炒作活动时有发生，扰乱经济金融秩序，危害人民群众财产安全。为进一步防范和处置虚 拟货币、现实世界资产代币化相关风险，切实维护国家安全和社会稳定，依据《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国商业银行 法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国期货和衍生品法》、《中华人民共和国网络安全 法》、《中华人民共和国人民币管理条例》、《防范和处置非法集资条例》、《中华人民共和国外汇管理 ...

虚拟货币领域监管高压态势升级。 2月6日，中国人民银行、证监会等8部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通 知》（下称《通知》），再度明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，并强调在境内开展现实世 界资产（RWA）代币化活动以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开 发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止。 值得注意的是，《通知》首次明确提出，未经相关部门依法依规同意，境内主体及其控制的境外主体不 得在境外发行虚拟货币。未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民 币的稳定币。 近一段时间，虚拟货币价格波动剧烈。2月6日，比特币暴跌至约6万美元附近，创下16个月以来的新 低。爆仓的人数更是触目惊心，据Coinglass数据，过去24小时内，全球有超40万人爆仓，各类代币的多 头头寸清算规模达17.03亿美元。 市场权威专家对记者表示，近期，受多种因素影响，虚拟货币、RWA代币化相关投机炒作活动时有发 生，风险防控面临新形势、新挑战，为进一步完善监管政策，防范和处置虚拟货币、RWA代币化业务 相关风险，央行、证监会等八部 ...

新华社权威快报 8部门联合发文 讲 步防范和处置 虚拟货币等相关风险 未经相关部门依法依规同意 不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 境内主体及其控制的境外主体 不得在境外发行虚拟货币 禁止在境内开展现实世界资产代币化活动 记者2月6日从中国人民银行、中国证监会了解到，中国人民银行等8部门联合发文，明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，境内一律严格禁 止。未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货 币。 根据8部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，在境内开展现实世界资产代币化活动，以及提供有关中介信息、信息技术服 务等，应予以禁止；境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供现实世界资产代币化相关服务。未经相关部门同意、备案等，任何单位和个 人不得赴境外开展现实世界资产代币化业务。 记者：吴雨、刘慧 海报制作：任军 虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动 境内一律严格禁止 新华社国内部出品 ...

境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 近期，虚拟货币、现实世界资产（RWA）代币化相关投机炒作活动时有发生，扰乱经济金融秩序，危 害人民群众财产安全。 《通知》提到，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位。比特币、以太币、泰达币等虚拟货币都不 具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用。 今天，中国人民银行、中国证监会等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通 知》，通知有哪些重点内容？与2021年央行等十部门联合发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易 炒作风险的通知》，也就是237号文相比，此次《通知》有哪些修订以及首次提出的明确规定？一文解 读。 现实世界资产（RWA）代币化是指使用加密技术以及分布式账本或者类似技术，将资产的所有权、收 益权等转化成为代币（通证）或者具有代币（通证）特性的其他权益、债权凭证，并进行发行和交易的 活动。 此次《通知》明确在境内开展现实世界资产代币化活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非 法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，应予以禁 止；经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施 ...

香港首批稳定币牌照即将面世！ 香港金融管理局总裁余伟文近日透露，收到36份稳定币发行人牌照申请并正在评估，将争取于今年3月 发放稳定币牌照，但牌照数量不会太多。 香港稳定币发牌机制大致经历了"政策探索—沙盒验证—立法落地—牌照审批"四个阶段，2022年初开始 探索讨论与筹备，2024年3月开始稳定币发行人"沙盒"计划，2025年8月1日《稳定币条例》正式生效， 进入发牌申请期。 在受访行业专家看来，香港本地银行可能获得首批稳定币牌照。香港金管局在筛选时，核心考虑可能主 要集中在三点：一是必须具备100%的高流动性储备资产，二是需建立独立的第三方托管机制，三是要 有明确且可落地的支付场景。 香港本地银行或首批获牌照 "稳定币监管与发牌工作刚起步，未来国际间或会探讨相关互认安排。"余伟文指出，在评核稳定币牌照 申请时，其中一个关注的重点就是申请机构的风险管理能力。根据香港的监管框架，将来稳定币营运者 若有任何跨境活动，包括在中国内地、新加坡、伦敦、东盟等，均须遵守当地监管规定。境外发行的稳 定币，若要在香港应用（尤其零售领域），需在香港取得牌照，且需满足在港设立办公室、储备资产存 放于香港等条件。 记者了解到，香 ...

今日，比特币一度暴跌近8%，跌至7万美元附近。全球第二加密货币以太坊一度下跌超8%，跌破2100美元。 世界排名第三的加密货币XRP一度暴跌超10%，报1.42美元。整个虚拟币市值暴跌近7%，总市值来到2.48万亿 美元附近，市值单日损失约1860亿美元（折合人民币近1.3万亿元）。 那么，究竟发生了什么？ 此前，美国财政部长斯科特·贝森特暗示，美国政府不会救助加密货币。这或是虚拟币市场暴跌的导火索。随 后，知名投资者迈克尔·伯里警告称，比特币价格持续下跌可能"引发死亡螺旋，导致大规模价值崩溃"。抛压 由此被引爆。 崩盘式杀跌 虚拟币跌傻了！ FSOC在最新发布的2025年度报告中明显缓和了对加密资产与稳定币的立场，不再延续此前将其视为系统性金 融风险的强硬表述。FSOC表示，今年7月生效的《GENIUS 法案》已为支付型稳定币建立联邦监管框架，带 来监管明确性，有助于在控制风险的同时推动美国本土稳定币创新。FSOC未再重复2024年报告中有关稳定 今年以来，比金银更惨的应该是虚拟币市场。今日，比特币跌破7.1万美元，直逼下一个支撑位7万美元。以太 坊暴跌超8%，跌破2100美元支撑位。其余币种全线杀跌。 根 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for Visa with a target price of US$400.60, indicating a potential upside of 21.8% from the current price of US$328.93 [2][7]. Core Insights - In 1Q FY26, Visa's total revenue reached US$15.17 billion, a 14.0% year-over-year increase, slightly above expectations. Net revenue, after deducting client incentives, grew 14.6% year-over-year to US$10.90 billion, also exceeding forecasts [3][11]. - The growth in revenue was driven by strong performance in Commercial and Money Movement Solutions (CMS) and Value-Added Services (VAS), with CMS revenue increasing by 20% year-over-year and VAS revenue up 28% year-over-year [3][11]. - Visa's stablecoin strategy has evolved significantly, with the company expanding its stablecoin card issuance to over 50 countries and achieving an annualized settlement volume of approximately US$4.6 billion by the end of 2025 [5][12]. - Management remains optimistic about the company's outlook, maintaining full-year guidance unchanged, with projected net revenue growth of 11.3% for FY26, supported by resilient global payment trends and strong growth in CMS and VAS [7][16]. Financial Summary - For FY26, Visa expects net revenue of US$44.52 billion, with net profit projected at US$24.32 billion and diluted EPS at US$12.93, reflecting a growth rate of 12.7% [2][3]. - Operating expenses in 1Q FY26 rose by 16.2% year-over-year, influenced by unfavorable foreign exchange impacts and increased marketing expenses [3][11]. - The report highlights ongoing share repurchases totaling approximately US$3.8 billion and cash dividends of about US$1.3 billion, reinforcing Visa's commitment to shareholder returns [3][11].

据 Tether 2025 年 Q4 报告，USDT 市值升至 1873 亿美元，连续第 8 个季度用户增长超 3000 万，链上持 币地址季度增量创历史新高；储备达 1929 亿美元，包括 96,184 枚 BTC、127.5 吨黄金，美债持仓 1416 亿美元。尽管 2025 年 10 月清算潮后整体市场承压，USDT 仍增长 3.5%，而第二、第三大稳定币分别 下跌 2.6% 和 57%；Q4 链上转账额 4.4 万亿美元，USDT 占稳定币单资产交易价值 65.9%。 来源：市场资讯 （来源：吴说） ...