行 业 及 产 业 非银金融/ 行 业 研 究 / 行 业 点 相关研究 《中资券商试水虚拟资产交易业务，看好 券商板块成长性——国泰君安国际获批提 供虚拟资产交易服务点评》 2025/06/25 证 券 研 究 报 告 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 研究支持 证券Ⅱ 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 金黎丹 (8621)23297818× jinld@swsresearch.com 2025 年 07 月 11 日 稳定币&RWA 代币化拓宽券商业 务空间，首推国泰海通 看好 ——上海市国资委党委召开中心组学习会点评 事件：上海市国资委党委 7 月 10 日召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势 及应对策略开展学习。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 评 ⚫ 呼应沪港国际金融中心协同发展政策，驱动券商"传统代客交易+加密货币"业务模式 创新。2025 年 6 月 19 日，沪港两地共同签署《沪港国际金融中心协同发展方案》， ...

币界网 7 月 8 日讯，当前美国加密货币市场正迎来多重关键动态：现货 ETF 持续获机构资金青睐、RWA（现实世 界资产）代币化加速落地、政策变动引发市场避险情绪升温。这些趋势不仅重塑着行业格局，也为去中心化交易 生态带来新机遇。XBIT 作为深耕该领域的平台，正通过技术特性助力用户把握市场变化。 图片来源：币界网 美国现货比特币 ETF 持续流入，机构加密货币配置提速 据币界网报道，美国现货比特币 ETF 昨日净流入 2.1629 亿美元，延续了近期机构资金稳步入场的趋势。这一数 据与同期 ARKB、灰度 GBTC 的小幅净流出形成对比，显示出不同类型加密资产产品在机构配置中的分化 —— 纯现货产品凭借更直接的资产锚定属性，更受长期资金青睐。 XBIT 去中心化交易所平台分析师指出，机构资金的结构性流入正在改变加密货币市场的底层逻辑。"过去机构对 加密资产的配置多停留在试水阶段，而现在我们看到的是系统性的仓位调整。" 该平台的链上数据监测显示，近 30 天内单笔超 100 万美元的比特币转入地址中，标注为 "机构钱包" 的占比已从 15% 升至 28%，印证了这一趋 势。 作为去中心化交易平台，XBIT ...

作者｜王晗玉 编辑｜郑怀舟 刚过去的6月，稳定币从冷到热，飞快蹿红。 6月18日陆家嘴论坛期间，中国人民银行行长潘功胜公开提及稳定币，释放监管层积极信号；6月25日， 国际货币基金组织（IMF）副总裁李波在2025年夏季达沃斯论坛上表示，IMF正与多机构合作制定稳定 币相关标准和指引，帮助各国更好地展开实践。 同样在25日，国泰君安国际因获批在香港提供虚拟资产交易服务，股价一度飙涨近200%，由当日开盘 时的1.42港元/股，到收盘时至3.70港元/股。 在此期间，数十家券商相继发布稳定币相关研报，Wind平台的数据显示，整个6月举行的稳定币相关路 演及电话会议超过了50场。 企业层面，刘强东在"618"前夕的小范围交流会上专门提到稳定币，表示京东计划在全球主要货币国家 申请稳定币牌照；蚂蚁集团旗下蚂蚁数科则在此前于香港成立海外总部，并完成香港监管沙箱的先行先 试。目前，蚂蚁数科也已启动香港牌照申请程序，蚂蚁国际亦宣布将在中国香港、新加坡、卢森堡三地 布局稳定币业务。 短短一个多月，稳定币为什么突然火了？ 减少美元过度依赖 探究稳定币突然备受关注的原因，先要厘清稳定币是什么。 稳定币是一类币值锚定特定资产的加 ...

HashKey Group董事长兼首席执行官肖风在接受智通财经采访时表示，《政策宣言2.0》在三大方面展现 了深远的制度创新： 智通财经记者 | 韩理 香港数字资产发展将迎来新起点。 6月29日，香港财政司司长陈茂波发表司长随笔《亚洲新时代》，文中提到："金融科技在跨境贸易应用 的潜力巨大，目标是解决跨境支付速度慢、成本高等长期存在的痛点，在支付领域更好地服务实体经 济。而上周发布的《数字资产发展政策宣言2.0》，四个支柱之一便是'推进应用场景及跨界别合作'，当 中提到稳定币是在传统金融系统以外提供具成本效益的替代方案，有潜力为支付及资本市场活动带来变 革，包括跨境支付。" 近日，中国香港特区政府发布了《香港数字资产发展政策宣言2.0》（下称《政策宣言2.0》）。多位受 访人士表示，《政策宣言2.0》的发布标志着香港数字资产发展从制度准备阶段迈入技术嵌入与场景推 进阶段，意味着政策重点从准入导向转向系统性生态建构。 具体来看，《政策宣言2.0》提出"LEAP"框架，重点包括优化法律与监管、扩展代币化产品种类、推进 应用场景及跨界别合作、人才与合作伙伴发展四个方面。 陈茂波表示，数字资产是金融科技重要且极具发展 ...

智通财经6月29日电，宇信科技(300674.SZ)发布投资者关系活动记录表，稳定币领域的政策突破与公司 全球化发展战略高度契合，宇信从公司层面开始系统性布局，在既有海外业务基础上提供有力支撑，包 括：1）近期正积极对接稳定币生态各环节的核心参与方，包括与发币方进行了深入接触、签署保密协 议，重点围绕稳定币发行的全流程需求展开探讨，明确各方在发行过程中的具体职责、梳理可行的技术 解决方案、整合各自的优势及资源等；2）与新加坡新兴技术热点地区的机构展开交流，探讨RWA代币 化的具体实施路径，包括如何筛选合适的底层资产、设计合规的代币化方案，以及制定发行策略等； 3）与中东当地特定闭环产业链公司进行交流，由于该产业需要闭环，涉及产业链上下游各环节，为稳 定币提供了应用场景。通过稳定币区块链技术，可以实现产业链各环节交易透明度、构建贯穿全链条的 支付体系等。 宇信科技：与稳定币发币方进行了深入接触、签署保密协议 ...

| 风雨顺德人制 | T-4 | | T-3 | | T-2 | | T-1 | | | T(今天)迎机号◎反荷 候 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 今日涨停 | 46 | | 72 | | 72 | | 68 | | 62 | | | | 真实涨停 | 32 | | 68 | | 64 | | ୧୩ | | 55 | | 真实涨停 | | 涨5%以上 | 133 | | 313 | | 400 | | 260 | | 167 | | 涨5%以上 | | 张3%以上 | 250 | | 041 | | .375 | | 590 | | 314 | | 涨3%以上 | | 实体放3% | 250 | | 1454 | | 1092 | | 535 | | 316 | | 实体放3% | | 张跌成交额比 | 4154 | 6549 | 56.37 | 2422 | 11512 | 2798 | 12362 | 3089 | 7081 | 8801 | 涨跌成交额比 | | 力量占比 | ...

非银行业深度研究 新旧金融的桥梁：稳定币如何重塑非银金融生态？ 2025 年 06 月 09 日 1.非银行业周报 20250608：险资成立私募基 金的考量-2025/06/08 2.非银行业周报 20250601：险资"长钱"持 续入市-2025/06/02 3.保险行业点评：寿险累计增速转正，财险多 险种共振支撑增长-2025/06/01 4.非银行业周报 20250525：险资一季度加仓 股票-2025/05/25 5.非银行业周报 20250517：公募费率改革深 化，险资配置优化提速-2025/05/18 ➢ 什么是稳定币？稳定币是加密货币的一种特殊类型，其设计的核心目的是维 持加密货币价格的稳定，通常通过将其价值锚定到一种或者一篮子相对稳定的底 层资产来实现，主要锚定资产包括法定货币、其他加密货币、大宗商品以及算法 等。稳定币是加密资产货币生态系统中至关重要的基础设施，是提供价值稳定的 交易媒介，充当法币和加密货币之间交易的核心中介。 ➢ 稳定币的核心机制和分类。稳定币通过与某种类型的稳定资产（如美元、欧 元等法定货币、黄金等实物资产、一揽子资产或者算法等）挂钩，比如 1:1 锚定 美元，来降低 ...