长江证券股份有限公司 www.lhratings.com 联合〔2024〕3615 号 联合资信评估股份有限公司通过对长江证券股份有限公司主体 及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持长江证券 股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，维持"21 长江 02""21 长江 03" "21 长江 05" "22 长江 03" "22 长江 04" "23 长江 02" "23 长江 03" "23 长江 04" "22 长江 01" "22 长江 02" "23 长江 "23 长江 06" "22 长江 C1" 跟踪评级报告 | 2 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日 的独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合 资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对 象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵 循了真实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影 响，本报告在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面 存在局限性。 二、本报告系联合资信接受长江证券股份有限公司（以下简称"该公 司" ...

21世纪经济报道记者 郭聪聪 北京报道 近日，天津市地方金融管理局发布《关于进一步加强融资租赁公司监管工作的通知》（以下简称《监管 工作通知》），作为对2023年监管过渡期政策的延续与深化，本次《监管工作通知》标志着天津融资租 赁行业正式进入"严监管、促转型"的新阶段。 《监管工作通知》共8条重点工作内容，对融资租赁公司规范整治、日常检查、非现场监管、重大事项 报告、整治重点领域风险和乱象、指导行业发挥功能优势、严格规范机构注册地与办公地不一致问题、 特定行业集中度和关联度等重点监管工作提出明确要求。 风险整治被置于首要位置。《监管工作通知》要求各区金融管理部门要准确掌握辖内融资租赁公司数量 和经营状况，建立 "失联""空壳"和严重违规经营机构名单，并实施动态跟踪。针对存量业务，要求深 入摸排辖内融资租赁公司涉地方债务风险底数，积极稳妥开展排查整改，有序压降高风险业务规模，严 禁新增地方政府隐性债务。值得注意的是，天津市地方金融管理局将紧盯风险较高机构，对重点风险线 索和重大风险隐患机构开展专项检查，实施"贴身"监管，严防"爆雷"。对虚构租赁物、不当营销、乱收 费、出租出借业务资质、违规开展通道业务等经营乱象 ...

｜2025年5月26日星期一｜ NO.1多家券商将客户保证金利率降至0.05% 点评：首批26只新型浮动费率基金获批并定档5月27日发行，标志着基金收费模式创新迈出重要一步。 该费率结构对基金管理人提出更高要求，需以"投资者利益优先"，这将促进行业竞争格局优化。对基金 公司而言，产品吸引力有望提升，但业绩压力增大。目前，公募主动权益基金管理费年费率普遍为 1.2%，如果浮动费率基金明显跑输业绩比较基准，管理费将直接"减半"，体现出基金公司与投资者深度 绑定的决心。 NO.3中证协更新保荐代表人D类名单，15人被暂停执业 保荐代表人"资格罚"的实施向市场传递了严监管信号，对提高保荐机构和保荐代表人的执业质量，促使 其更好地履行职责，保护投资者的合法权益具有重要作用。中证协官网信息显示，截至2025年5月23 日，保荐代表人D类(暂停业务类)名单已更新至15人。相较于首批公示名单，此次新增8名保代违规行为 集中于IPO(首次公开募股)及非公开发行项目，反映出投行业务关键环节仍存合规风险，且某些涉及项 目甚至追溯至10年前。 点评：中证协更新保荐代表人D类名单，15人被暂停执业，反映出监管层对投行业务的严格监管态度 ...

接连遭遇医疗反腐、IPO全面严监管后，医药行业IPO已是极不乐观，2024全年A股仅新增5家药企上市公司，相比前两年显著下降。目前，沪深两市排队 药企寥寥无几，创业板更是仅剩上海建发致新医疗科技集团股份有限公司（以下简称"建发致新"）这支"独苗"。 虽然2023年11月15日建发致新获得深交所上市委员会"符合发行条件、上市条件和信息披露要求"的通行证，但至今仍未等来向证监会提交注册的时间窗 口，进度已停滞近1年半。 建发致新主要从事医疗器械直销及分销业务，所属行业为批发业。从业绩上看，公司经营规模着实庞大，百亿元的营收即使登陆主板也不遑多让，不过观 察盈利情况，建发致新就难称良好，近几年综合毛利率虽然有所提升，但始终未能触及10%，净利率更是处于下行趋势，持续逼近1%。 公司始终未被推进证监会注册阶段，恐怕与其创业板适格性欠缺有较大关系。据申报材料，建发致新存在无专利权、研发费用异常增长等情况。2024年创 业板对拟上市公司的创新性要求再度加码，建发致新靠短期内突增研发项目以及加大委外研发支出来做厚研发投入，显然难以获取监管层认可。 以其医疗器械流通行业的业务实质，建发致新只能在低毛利率、低附加值的层面进行市 ...

报考央行的券商人士也有不少。根据近期中国人民银行披露的2025年度拟录用公务员公告，有23名人员 来自证券公司。其中有2名券商人士不仅来自同一单位，甚至曾在同一项目组共事。公开资料显示，该 两名人士曾共同参与过一单上市公司可转债项目、一单IPO辅导项目。 曾经令人羡慕的券商员工何以选择扎堆"考公""考编"呢？出现这种情况其实并不难令人理解。毕竟如今 的证券业压力太大，远远没有许多公务员的日子过得舒坦。 皮海洲 | 立方大家谈专栏作者 证券业曾经是一个非常令人羡慕的行业，尤其是券商员工的高收入，让证券业受到不少求职者的垂青， 不少重点高校的高才生们都选择进入证券业作为自己就业的选择，甚至还有公职人员"下海"进入证券 业。 不过，这种局面如今正在发生改变。不仅公职人员"下海"进入证券业的情况几乎不再发生，而且不少券 商员工还通过"考公""考编"的方式进入体制内，成为一名公职人员。以证监会近期披露的2025年度公务 员拟录用名单作为样本观察，共有28名人士曾是券商从业人员，数量接近过去3年证监会拟录用券商背 景人员的总和。该数据在2022年、2023年、2024年分别仅为13名、9名、7名。 三是由于股市行情不景气 ...

银行业延续严监管态势！ 5月16日，国家金融监管总局湖北监管局披露的行政处罚信息公开表显示，湖北襄阳农村商业银行股份 有限公司（以下简称襄阳农商银行）因违法违规行为被罚款185万元，对3名责任人给予警告。 个人消费贷、经营贷管理不到位 （原标题：又一农商行，遭罚185万元！） 【导读】个人消费贷、经营贷管理不到位，襄阳农商银行被罚款185万元 中国基金报记者 张舟 5月份以来，多家银行因违规行为收到行政处罚决定。 5月13日，国家金融监督管理总局衡水监管分局行政处罚信息公开表显示，河北枣强农村商业银行因发 放贷款不合规、贷款管理不审慎，被罚款130万元。 5月14日，针对贷款风险分类不准确、不良贷款管理不审慎问题，国家金融监督管理总局邢台监管分局 对邢台银行罚款285万元；对时任邢台银行风险管理部总经理赵丽辉罚款5万元。 同日，中国人民银行铜陵市分行行政处罚决定信息公示表显示，枞阳泰业村镇银行股份有限公司因超过 期限向中国人民银行报送账户撤销资料，被给予警告，并处罚款2万元。 5月16日，威海蓝海银行股份有限公司因违反信用信息提供相关管理规定，被罚款20.9万元。 国家金融监管总局湖北监管局公告显示，襄阳农商 ...

进入2025年，金融监管坚持"长牙带刺"，对银行等金融机构的监管力度不减。 《金融时报》记者梳理相关数据发现，截至4月末，中国人民银行、金融监管总局以及国家外汇管理局 共对银行业金融机构（包括各分支机构）开出727张罚单，涉及商业银行主体超300家，被罚没金额达到 5.62亿元（按处罚公告日统计）。 在业内专家看来，强监管、严监管态势将进一步持续和深化，金融管理部门将按照中央金融工作会议要 求，深入实施"五大监管"。"严监管将会促进金融行业更加规范化、透明化，推动金融机构提升风险管 理能力，有利于保护投资者权益，增强市场信心。"上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示。 此外，记者注意到，金融监管总局4月份公布的2025年规章制定工作计划中，提到修订《国家金融监督 管理总局行政处罚办法》，并包含制定《金融机构信息披露管理办法》等9部规章，释放出加快补齐制 度短板、全面提升监管执法效能的信号。 透视727张罚单 总的来看，今年以来金融管理部门对银行业金融机构与相关从业人员的监管力度不减。截至4月末，相 关主体共收到罚单1916张，其中机构收到罚单727张。 从机构类型来看，各类商业银行都有涉及。从罚单数量看， ...

中信证券研报认为，保险行业一季报总体超预期，有三个验证：新业务价值高增长验证了头部公司正受 益市场洗牌，部分头部公司分红险转型成效验证了公司从类自营走向类资管商业模式的可行性，核心偿 付能力充足率的大幅改善验证了头部公司过去五年拉长资产久期积累了大量浮盈。中信证券重申保险板 块强于大市的判断，上市保险公司均有配置价值。 2024年上市保险公司利润高增长，而净资产增速相对较慢，反映出利润和净资产不同步的问题。 在新会计准则下，利润对股市波动较为敏感，而净资产受债市影响更多，二者走势在一定条件下会严重 分化。同时，保险公司2024年新业务价值强劲增长，可比口径下增速最高接近130%，主要由NBV利润 率提升驱动，新单保费基本停止增长。 2024年报中，各保险公司再次下调投资收益率和风险贴现率假设，对NBV和内含价值产生负面影响。 华泰证券研报分析称，净资产的重要性在上升，建议关注资产负债匹配较好，有增长韧性的保险公司。 智通财经APP获悉，截至4月29日晚间，五大上市险企一季报出齐。 数据显示，2025年一季度，五大上市险企合计实现归母净利润841.76亿元，同比增长1.4%。其中，中国 人保实现归母净利润128 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 谢碧鹭 帅可聪 北京报道 随着上市公司年报季的结束，A股市场宛如被按下了风险警报按钮，"披星戴帽" 不再是个别公司的 "意外插曲"， 已然成为市场的高频词汇。Wind数据显示，截至4月30日收盘，2025年以来已有144家A股上市公司被实施ST或 *ST特别处理，进一步剖析，92家上市公司因"财务型退市风险"亮起红灯，凸显企业在经营业绩、财务状况等核 心指标上遭遇严峻挑战。 这背后，是监管层"严监管、强退市"的明确信号在不断释放。从国务院印发相关意见提出加大退市监管，到证监 会、沪深交易所相继出台规则细化退市标准，监管不断加码。多名受访专家认为，这不仅是市场风险出清的新阶 段，更是资本市场生态优化、迈向高质量发展的关键一步。 今年有144家公司被实施风险警示 随着上市公司年报披露工作结束，A股市场的风险预警信号持续拉响，"披星戴帽"的风险正以加速态势集中暴 露。 监管威慑力度不断加大 仅4月28日至30日短短三个交易日内，就有60多家上市公司被实施了风险警示。比如立方数科，年报显示其2024年 亏损1.25亿元。4月29日，立方数科发布公告显示，因中 ...

随着商业银行2024年度报告的陆续披露，其旗下消费金融公司业绩也随之"浮出水面"。 从公布数据的11家银行系消金公司看，去年"头部"公司业绩表现并不理想，招联金融和兴业 消金的资产规模、营业收入、净利润均较上年同期下滑；中银消金净利润则暴跌91%。对比 而言，"腰部"公司表现亮眼，比如，中邮消金、宁银消金净利润增长均超50%，建信消金增 长率更是高达115.38%。 近年来，随着一系列政策的出台，消金公司迎来严监管时代。回溯至去年3月，国家金融监 管总局修订发布《消费金融公司管理办法》（以下简称"《办法》"），其中提出注册资本最 低限额为10亿元人民币的规定，但目前仍有6家消金公司未达标。 "头部"两公司规模营收净利齐降， 招联消金方面表示，面对外部环境变化带来的不利影响加深，招联沉着应变、综合施策，加 强风险前瞻，坚持"质量第一"的可持续高质量发展，主动优化调整资产结构，以科技践行普 惠，实现"质量、效益、规模、结构"协调稳健发展。 除了招联金融，兴业消金去年营收、净利同样双双下降。具体来看，兴业消金实现营收 100.67亿元，同比下降10.36%；净利润4.3亿元，同比大降79.25%。 兴业消金方面表示 ...