5月以来，部分在美上市的中国股票ETF规模显著攀升。 以三倍做多富时中国ETF-Direxion为例，截至5月12日，该ETF最新资产规模为12.93亿美元， 相较于4月底的11.4亿元美元增长13.43%。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/5/12，不作投资推荐） 截至5月12日，沪深300中国A股ETF-德银嘉实资产规模为19.46亿美元，相较于4月底的18.6亿 美元增长4.61%。 （图片来源： 东方财富APP，统计截至2025/5/12 ，不作投资推 荐） 上天天基金APP搜索【777】开户即可领98元券包 ，优选基金10元起投！ 限量发放！ 先到先 得！ 5月以来，上证指数、恒生指数和纳斯达克中国金龙指数均出现明显反弹。富途数据显示，部分 在美上市的中国股票ETF本月以来获得显著的资金净流入。摩根士丹利在一份最新发布的报告 中表示，对冲基金尤其是美国的对冲基金近日已经增加了对中国股票的持仓。 此外，包括贝莱德、路博迈和安联在内的资管巨头近日纷纷发声，表示多重利好因素有利于提 高中国资产对海外资金的吸引力。 中国资产获加仓 全球最大资管公司贝莱德首席中国经济学家宋宇表示，4月经济数据显 ...

5月12日，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，全球资本市场应声上涨。在笔者看来，随着中美经 贸高层会谈取得实质性进展，来自政策、基本面以及市场预期的三重共振将推动中国资产价值重估进入 新阶段。 其一，政策组合拳助力提升中国资产应对外部环境急剧变化的能力。 在5月7日国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会三部门负责 人宣布一揽子重磅政策，涉及降准降息，推动中长期资金入市，支持科技创新、提振消费、房地产等重 点领域，释放出稳市场稳预期的强信号。同日，《推动公募基金高质量发展行动方案》发布，旨在形 成"回报增—资金进—市场稳"的良性循环，进一步优化资本市场生态。 "当前，我国经济回稳向好的态势不断巩固，各有关方面对外部冲击做了政策应对的充分准备，这不仅 为充满不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础和条 件。"证监会主席吴清表示。 在多重挑战之下，这套"宏观调控+微观改革+制度创新"的政策组合，既构建起中国资产抵御外部冲击 的防火墙，更将培育出价值重估的肥沃土壤。 其二，基本面韧性强化中国资产价值重估逻辑。 今年以来，大模型、低空经济、机器人、具 ...

5月2日，亚太股市迎来一场"红色风暴"。香港恒生指数高开高走，最终收涨1.22%，恒生科技指数更是 一度暴涨3%，创下近三个月以来最大单日涨幅。而中概股夜盘交易时段更是上演"核爆级"行情，三倍 做多富时中国50指数ETF（YINN）暴涨近7%，小鹏汽车飙升逾6%，万国数据涨近5%，理想汽车、蔚 来、阿里巴巴等巨头集体拉升超4%。与此同时，港股保险板块强势领涨，汽车股全线爆发，而黄金股 却因国际金价调整遭遇重挫。这场冰火两重天的行情背后，究竟是哪些资金在"推波助澜"？小鹏汽车单 月交付量同比激增273%的背后，又暗藏着怎样的行业变局？ 中概股夜盘"核爆"：YINN暴拉7%，小鹏、理想"狂飙"引爆汽车股 今日港股的狂欢，始于中概股夜盘交易的"超级火箭"。凌晨美股收盘后，中概股ETF延续了白天的强势 表现，其中最引人注目的当属三倍做多富时中国50指数ETF（YINN）——该基金在夜盘交易时段一度 飙升近7%，创下2024年11月以来最大单日涨幅。而中概科技巨头更是集体"狂飙"：小鹏汽车涨6.23%， 理想汽车涨4.09%，蔚来涨3.98%，阿里巴巴涨3.87%，京东涨3.55%。这一波暴涨不仅点燃了港股科技 板块的 ...

消息面上，财政部发布2024年中国财政政策执行情况报告，其中提到，2025年财政政策要更加积极，持 续用力、更加给力。外围消息方面，有迹象表明美国总统特朗普下一轮关税可能比之前建议的更加谨慎。 中国资产全线反攻。 今日午后，A股、港股市场探底回升，各大指数集体翻红，恒生科技指数尾盘一度大涨超2%。与此同时， 富时中国A50指数期货、MSCI中国A50互联互通指数期货均涨超1%。 站在当前时间点，不少机构仍对中国资产的后续走势持乐观展望。华泰证券指出，随着科技股的财报业绩 得到验证，基本面逻辑或将持续支撑港股的相对行情表现，中长期仍坚定看好中国资产价值重估。 全线反攻 今日午后，A股、港股市场探底回升，尾盘各大指数集体翻红，截至A股收盘，沪指涨0.15%，深证成指 涨0.07%，创业板指涨0.01%。 其中，有色金属等周期股表现活跃，铜概念股领涨，江西铜业、洛阳钼业、铜陵有色等股涨幅居前。有分 析称，特朗普威胁加征关税并由此可能导致全球铜库存减少，越来越多的交易员和投资者预测铜市将在疫 情后进入多年牛市，且电气化需求增长将超过供应增长。 A股收盘后，港股市场涨幅持续扩大，截至港股收盘，恒生科技指数大涨1.72% ...

GUIDE 摘要 光大证券：市场虽然调整，但趋势并没改变； 华 泰证券 中信证券：预计美联储年内降息不超过2次； 华泰证券：坚定看好中国资产价值重估行情演绎。 光大证券 市场虽然调整，但趋势并没改变 光大证券表示，观望情绪升温，导致市场连续缩量。展望后市， 市场虽然调整，但趋势并没改变，预 计市场大概率延续震荡向上的态势 ；在连续缩量的背景下，热点轮动的风格或将继续。 中信证券 预计美联储年内降息不超过2次 中信证券研报称，美联储2025年3月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期。本次点阵图显示今年 目标利率中枢为3.9%，与2024年12月会议点阵图持平，同时上调今年通胀预测和失业率预测、下调经 济增速预测。预计美联储年内降息次数小于或等于2次。 坚定看好中国资产价值重估行情演绎 华泰证券首席宏观经济学家易峘表示， 近期恒生指数表现依然强劲，且部分热点呈现扩散趋势，主 要受三重逻辑支撑 ：科技股企业盈利较强，经济初现企稳迹象，政策预期提振信心。展望未来，这 三重逻辑整体向积极方向发展的概率正在上升，港股相对收益仍有支撑。中长期而言，仍旧坚定看 好中国资产价值重估行情演绎。 免责声明 以上观点来自相关机构， ...

如果说韩国人去年的热门活动是组团扎堆中国上海，今年热门活动则是组团扎堆中国股市； 去年韩国人最大的 孝顺 ， 是送父母去张家界旅游， 那么今年韩国人最大的孝顺，则是买中国股票。 根据韩国证券存托结算院的数据，韩国投资者2月份疯狂买入A股和港股资产，月度交易额高达7.82亿美元，环比增长200%。 点击图片▲立即收听 " 在韩国，未成年人只要征得父母同意，就可以开设账户炒股。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 这个数据不仅创下3年来新高，而且远高于同期对于日本和欧洲股市的买入金额。 换言之，韩国投资者，开始做多中国。 以前姥姥不疼舅舅不爱的中国资产，为何能受到韩国投资者的热捧？ 韩国投资者"扫货"A股 春江水暖鸭先知，韩国人就是一只感应全球股市冷暖的敏锐鸭子。 在他们眼中，如今去中国" 扫 货 "，是因为能赚钱，而且能赚大钱。 2025年以来，中国股市行情逐渐回暖，上证指数涨幅2.16%，深成指涨幅4.48%，香港恒生指数涨幅高达13.43%，而韩国投资者更加偏爱的恒生 科技指数涨幅则高达17.9%。 就算受到美股拖累的美国中概股，表现也相当不错，Wind中概100指数涨幅超过15%，引领全球金融市 ...

本周 推荐阅读： 在去年底今年初我们听过的20多场私募交流中，大家基本共识的"港股性价比最高"，很快就迎来了这波 市场的正反馈。 当然，短期波动也在加剧中。 翻看一些私募1月底的产品月报，大家或多或少都谈到了特朗普上台后的新政以及DeepSeek震惊世界的 一跃。 都在重新审视扑面而来的现实：新政带来的剧烈震荡，以及AI开启应用时代，对于中国资产价 值的重估。 1、最近"海湖庄园协议"在华尔街和国内金融圈谈论度都很高。近日桥水基金创始人瑞·达利欧在对话中也被 问到看法： 《 "美债危机恐三年内爆发"，达利欧谈"海湖庄园协议"，警告美元会相对黄金等硬资产发生贬 值 》 2、海外投资大师对中国市场的乐观比很多人都要多，而且他还喊出了，卖美股买中国资产，要知道这可是 在美股刚刚开始调整那会儿： 《 "逆向投资大师"安东尼·波顿罕见发声：我们正处于中国新一轮牛市的初期 阶段 》 3、 "泡沫研究专家"最近的对话： 《 GMO传奇大佬格兰桑最新谈美股泡沫，称电力需求还会高速增 长 》 4、从巴菲特角度，黄金是"非生息资产"，他永远不会投。但对于做配置的投资人而言，比如达利欧， 这是组合当中跟其他资产非常不相关的品种，可 ...

要点 历史经验：制造业强国支撑世界秩序稳定。 从历史经验来看，自工业革命以来，工业第一大国从来都是世界 秩序的"定海神针"。19世纪的英国凭借其强大的工业实力，建立了日不落帝国，主导了全球贸易和金融体系， 确立了金本位制，成为世界秩序的塑造者。20世纪的美国，通过其庞大的工业产能和技术创新，在第二次世界 大战后建立起布雷顿森林体系，确立美元霸权，主导全球经济秩序长达半个多世纪。 中国硬实力全球领先，与南方国家经济互补。 中国已成为全球制造业第一大国，工业规模远超世界其他国 家。同时，中国的工业能力正在为全球经济发展提供新动能。而南方国家的工业化和城镇化进程与中国形成显 著互补。 文化影响力加速扩张，软实力崛起进入快车道。 春节期间中国电影市场的火爆表现，彻底打破了2024年市场 流传的"中国电影市场萎靡"的悲观论调。以《黑神话》、《哪吒》为代表的中国游戏、电影受到年轻一代的追 捧，同时也向全世界展现中国文化、讲述中国故事。中国电影产业的快速发展，正在重塑全球文化格局。而随 着文化产业的蓬勃发展，中国软实力提升进入快车道。 80、90后群体助力中国软硬实力提升。 80、90后作为改革开放后成长起来的第一代，已成 ...