一是提升市场定价效率，通过系统化分析海量数据，及时发现中小市值公司的价值偏差，推动价格向基 本面回归。 2025年国内量化行业规模快速扩张，预计达2万亿元，量化私募业绩普遍亮眼。结合自身实践与行业观 察，灵昀投资分享了相关看法。 灵昀投资认为，2025年量化私募业绩亮眼并非偶然，而是多重有利条件共同作用的结果，具体可归结为 三个方面。 一是市场结构显著变化：A股流动性改善、日均成交额维持高位，扩大了量化策略的有效容量；同时市 场风格向中小盘和成长板块倾斜，中证1000等指数成分股活跃度提升，为量化选股模型提供了丰富的超 额收益来源。 二是行业风控与合规水平实现质的飞跃，监管政策日趋完善，全行业对风控合规的认识不断提升，各机 构的公司治理和企业文化也日趋成熟，为业绩稳定提供了有力支撑。 三是研发投入有效转化为核心竞争力，量化机构持续加大算力、数据领域的投入，投研能力向精细化、 极致化升级，实现了大容量策略稳定性与短期机会捕捉的平衡。 不过在灵昀投资看来，好业绩并不等同于没有风险，当前量化策略整体处于合理区间，但已面临局部拥 挤的潜在风险。 具体而言，若大量产品集中布局中证1000、中证2000赛道，且底层因子库 ...

最近留意到个行业动态：美国在创新药早期研发上已经被咱们反超了——咱们从临床前研究到人体试验的流程时间，比美国短了一大截，而且现在全球新药 审批里咱们的占比也越来越高。很多人看到这种消息，第一反应就是赶紧找相关股票下手，但其实光看新闻、盯走势根本没用，就像去医院只看体检报告上 的数字，却不看身体的真实状态，很容易被表象骗。炒股也是一样，咱们看到的涨跌、消息，很多都是资金故意放出来的"烟雾弹"，要避开这些坑，得学会 看透背后的真实交易逻辑，今天就用量化大数据的方法，给零基础的朋友把这事说透。 咱们把炒股比作给股票做"全身体检"，那「机构库存」就像是"心率监测仪"。很多人以为它是看机构买了多少卖了多少，其实完全不是——它只看一件事： 机构大资金有没有在积极参与交易。就像心率活跃说明人在正常活动，「机构库存」的橙色柱越稳定，说明机构一直在忙活；如果橙色柱没了，就说明机构 根本没兴趣掺和这事。 看图1： 一、入门第一课：「机构库存」到底是什么？ 比如图里的两只股票，左边的看起来一直在震荡调整，但橙色柱从头到尾没断过，说明机构一直在积极参与，根本没打算走；右边的虽然反弹得猛，但反弹 时橙色柱直接消失了，说明这波涨势根本没 ...

（原标题：瑞士百达资产管理赵俊杰：真正的远方，不在速度，而在坚持，以稳健的步伐和长远的眼 光，开启新征程） 新年启程，祝愿大家安康顺遂，骏业日新，驰骋千里。 在中华文化中，马不仅承载着征途与目标，更寓意着坚定与奋进。 对瑞士百达而言，"马"代表的正是长期主义精神——稳健、恒久、不断前行，在时间的沉淀中积累价 值、成就未来。 首先，乘势而上。 把握全球利率回落与结构转型的机遇，依托人工智能与机器学习赋能投资管理，在量化投资中深挖稳健 的超额回报机会，为中国投资者拓展更高维度的增长空间。 其二，驭马有道。 我们围绕主题股票、多资产、新兴市场和另类投资，专注所长。当前，AI热度持续在线，随着发展遇 到瓶颈，基建、能源、数据中心等板块正成为新的投资热点。而中国以及整个亚洲在AI产业链中扮演 着关键角色，如何精选机遇尤为重要，而非全盘投资。 最后，行稳致远。 除了股票，固收投资中，亚洲美元债券市场犹如投资组合中的"良驹"，波动较小，收益率稳定。区域经 济发展稳健，企业债券质量提升，健康的供需关系有望为国内投资者带来分散投资和长期回报机会。我 们也将持续强化投研能力、优化资产布局，以耐心和负责任投资理念，伴随投资者创造可 ...

（原标题：大道投资管理合伙人杨锐：踏马迎春，共赴新程） 值此丙午马年春节来临之际，我谨代表深圳市大道投资管理有限公司全体同仁，向您及家人致以最诚挚 的问候与祝福。感谢您在过去一年乃至公司创立十余年来的信任与托付。 杨锐（大道投资管理合伙人）：毕业于北京大学光华管理学院，在国有银行、私募股权、私募证券领域 有着20余年丰富且资深的从业经验，对于量化资产配置有着专业且资深的见解，对于专业机构投资者及 个人超高净群体有着丰富的服务经验，现在全面负责大道投资的市场工作及对外事务。 对于2026年，我们在策略层面保持审慎乐观：当前A股市场仍处于交投活跃的周期，两市成交额维持在 中高位，这为量化策略捕捉交易机会提供了有利的土壤。同时，市场个股间的表现分化预计将持续，这 对能够广泛覆盖、严格执行纪律的量化选股模型而言，意味着丰饶的阿尔法源泉。尽管市场阶段性结构 变化可能带来波动，但通过不断进化的模型与严格的风险控制，我们有信心持续累积超越基准的回报。 我们的目标，是在控制整体风险敞口的前提下，让资产净值曲线尽可能独立于市场的短期情绪波动，平 稳穿越周期。 各位投资者，大道投资取名"大道"，"道"之所指科学规律、统计规律；" ...

在中国传统文化中，马既象征着"跃马扬鞭"的一往无前之势，也蕴含着"路遥知马力"的行稳致远之意，恰好映我们希望与大家分享的两个投资理 念： 其一，跃马扬鞭，须内筑根基。一往无前并非依靠瞬间的爆发力，而是源于稳固的核心。面对纷繁复杂的市场，与其预测变化，不如构建能够从 容应对变化的内生系统。于进化论而言，这意味着不断丰富因子维度，持续打造更稳健的模型，做"有逻辑的量化"；于广大投资者而言，则意味 着坚持理性投资和分散投资的原则，构建与自身投资目标相匹配的稳健组合，在市场的周期波动中保持一往无前的锐气。 其二，行稳致远，路遥知马力。投资是一场考验耐力的马拉松，真正的赢家属于长期主义者。我们坚持"慢即是快"的理念：一是不贪求短期的业 绩爆发，注重风险收益比的平衡，积少成多，收获复利的果实；二是把时间投入在可持续、可沉淀的事情上，构建系统化的投资框架，厚积薄 发。 日月其迈，时盛岁新。感谢各位投资者、合作伙伴一直以来的信任、支持！进化论资产将继续努力为投资者创造长期价值。再次祝愿各位：阖家 欢乐，投资顺遂！ 作者简介： （原标题：进化论资产总经理王一平：行稳致远，做有逻辑的量化） 新春伊始，万象更新。值此新春佳节之际， ...

大江奔流，永无止息；时代召唤，声声催人。资本市场波澜壮阔，金融强国蓝图徐展，我们心潮澎湃， 更感使命在肩。磐松资产愿作这伟大征程中一颗坚韧的铺路石，以"磐石无转移"的定力，坚守长期主义 的价值方向；以"松柏傲岁寒"的担当，迎接市场周期的风雨洗礼。 让我们携手并肩，驭时代之大势，笃价值之真行，共赴属于理性、耐心、长期主义的星辰大海。 岁序更替，华章日新。值此新春佳节之际，我谨代表磐松资产，向长期以来信任并支持我们的每一位投 资人、合作伙伴，致以最真挚的感谢和最美好的祝福！历史于时序更迭中前行，梦想在砥砺奋进中实 现。站在"十五五"开局的交汇点上，我们回望，是为了更好地铭记初心；我们展望，是为了更坚定地奔 赴未来。 2025，是风起潮涌、格局新塑的一年。国家关于做好金融"五篇大文章"的战略指引，为行业高质量发展 注入不竭动力，一个更加规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场生态正在形成。随着资本市场 深化改革向纵深推进，市场活力与韧性显著增强，这催生了更加多元化、精细化的资产配置需求。量化 投资这一方法论，以其严谨的系统性与纪律性，日益成为投资者资产配置工具中不可或缺的组成部分， 其社会认知与专业认同亦达到了新 ...

最近刷屏的再融资新政，你是不是只看到了"利好科创"的热闹？历经两年阶段性收紧后，沪深北交易所同步松绑再融资规则：科创 未盈利企业再融资间隔从18个月缩至6个月，破发优质企业可合理融资，还支持优质公司布局第二增长曲线。不少上市公司已经抢 先发布再融资计划，行业一片叫好。但对我们普通投资者来说，光看新闻没用——手里的相关个股，调整是机会还是陷阱？冲高回 落该留还是走？问所谓"专业人士"？要么是利益绑定的模糊话术，要么是故作高深的正确废话，听了半天还是拿不准，最后在焦虑 里错判。其实真相从来都不在走势和话术里，而在你看不见的资金行为里。 一、别让"话术陷阱"套牢你的判断 投资圈最扎心的真相之一：那些打着"专业"旗号的看法，要么是利益代言人的忽悠，要么是故作神秘的自我陶醉。被曝光的黑嘴事 件不用多说，就算是无利益关联的"行家"，也喜欢把话讲得云山雾罩——走势向好是"符合预期"，走势回落是"短期震荡"，怎么说 都对，最后你听了个寂寞，还被搞得焦虑不安，错判自然找上门。 我们都清楚，股价的定价权从来不在别人嘴里，而在参与交易的资金手里。只要抓住真实的资金行为，再复杂的走势都能拆穿。就 像这只股票，股价快速拉升后出现调整， ...

马年启新程，佳节已至，湛庐祝您所遇皆机遇，所行皆坦途，马到成功！新的一年，湛庐与你一同进化～ 新年迎新市，最好的祝福就是"恭喜发财，财富节节高"。 人人都想掌握一套稳赚不赔的方法，而更重要的问题是：投资这件事，靠的是直觉还是方法？ DeepSeek创始人梁文锋的"精神导师"、业绩远超巴菲特与达利欧的"量化投资之父"詹姆斯·西蒙斯相信：一定能对市场建模！ 真正的赢家从不试图改变市场，而是建立模型，找到规律，以一套稳定的抗风险系统征服市场。 ●如何抓住"确定的赢面"：在混乱的环境中，普通人如何找到那个稳赢不输的开关？ 今天，我们抢先"剧透"朱昂老师领读《征服市场的人》精彩内容。新的一年，一起换掉旧的赚钱思维，在这个不确定的世界里，稳稳地赢一次！ ▲ 点击海报，加入新奇点CLUB （以下内容摘录自新奇点CLUB·朱昂领读《征服市场的人》） 湛庐邀请到点拾投资创始人、《征服市场的人》译者朱昂老师，作为新奇点CLUB领读官，为你领读这本《征服市场的人》。敬请期待！点击加 入： 朱昂老师深耕金融投资领域，长期专注金融市场的深度研究，擅长从复杂的市场波动中提炼出最本质的投资逻辑。 作为这本书的译者，他也是最 能"直面源头" ...

最近北交所又添新成员，苏州的爱得科技正式挂牌上市，这也让苏州的北交所上市公司总数来到18家。爱得科技主打骨科耗材，拥 有多项核心技术与108项专利，在国内脊柱类器械市场排名靠前，算得上基本面扎实的优质企业。不少朋友看到新股上市的消息， 第一反应就是要不要关注，但老投资者都清楚，利好消息出炉后，走势未必如预期——有的标的强势拉升，有的却高开低走，为啥 差距这么大？其实根本不是消息本身的问题，而是背后资金的真实动作。普通人只能看到股价的涨跌表象，却摸不清资金的真实意 图，但用量化大数据就能把这些动作拆解得明明白白，帮你避开表面的迷惑。 一、拆解四种核心交易行为 普通人看市场，只知道涨和跌，但量化大数据能把交易行为拆成四种核心类型，每种类型对应资金的真实态度：红柱「做多主 导」，代表资金积极参与推升；黄柱「获利回吐」，代表资金兑现已有收益；绿柱「做空主导」，代表资金参与意愿明显下降；蓝 柱「空头回补」，代表资金重新进场布局。这四种行为，才是看懂市场的关键。 看图1： 比如这只标的，黄色框内股价还在持续上涨，但7个交易日里有5天是「获利回吐」主导，说明表面强势的背后，主导资金已经在悄 悄兑现收益，后续走势也随之进入调 ...

一、震荡行情里的"磨人"节奏 当市场指数突破关键点位后，很多人发现行情反而变得折腾起来，不少股票都呈现出"涨几天、调很久"的特征，刚看到股价启动，没几天又开始震荡，反 复几次下来，心态很容易崩。就拿我关注的一只传媒股来说，从见底到创出新高的30个交易日里，真正出现明显上涨的只有7天，其余时间都在区间内反 复波动，20%的上涨时间对应80%的震荡调整，这种节奏真的很考验耐心。 更让人纠结的是，股价震荡的时候还会遇到利空消息，这只股票曾发布三季度业绩下滑近50%的公告，当天股价就高开低走，很多人看到后立马选择离 场，结果没过几天股价直接涨停，这种"磨人"的操作，本质上就是通过震荡和消息干扰，筛选出坚定的持有者。 看图1： 最近看到全球知名对冲基金的最新持仓动态，他们在去年四季度大幅增持了科技龙头和黄金概念股，同时减持了部分此前的重仓标的。很多朋友看到后都 在问，这些行业巨头的动作到底藏着什么逻辑？会不会影响我们的投资选择？其实在我看来，与其纠结巨头买了哪只股、卖了哪只股，不如搞懂他们做出 动作背后的核心逻辑。毕竟市场上的消息五花八门，涨跌波动也充满干扰，只有用客观的量化大数据，才能跳出表面的叙事，看清真实的资金行 ...