摩根士丹利基金认为，A股5月机会或优于4月。一季报落地后，业绩不确定性下降，风险偏好有望提升。科技成长、高端制造及新消费领域值得重点关注， 政策确定性下可逢低布局。 行业配置层面，机构普遍认同"成长+价值"的均衡策略。诺安基金中长期关注基础工业品（铜铝、军工材料）及文旅、医疗服务等方向。德邦基金短期内看 好流动性敏感的成长板块（新能源、AI+、机器人）估值修复，同时建议配置防御性板块（食品饮料、公用事业），并跟踪政策动态（降准降息、专项债发 行）。 金鹰基金表示，5月市场环境具备日历效应与风格轮动的双重利好，建议提升风险偏好，以科技产业为核心，兼顾中盘价值股防守。财报与重要会议后，科 技成长板块有望重获资金关注，政策维稳阶段市场风险偏好或边际改善。但需警惕外围风险冲击，建议配置食品饮料、基础建材等内需主导行业，对冲关税 扰动带来的出口压力。 【环球网财经综合报道】随着5月行情拉开帷幕，多家基金公司近日就市场走势与投资策略密集发声，整体传递出积极预期。 在行情节奏判断上，诺安基金认为5月可能出现筹码出清后的交易型机会。机构持仓相对分散，内需与外需主题短期对业绩波动不敏感，或成为阶段性占优 方向。重点关注的技术与 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Title2] 佳禾智能(300793) [Table_Summary] 事件概述 佳禾智能发布 2024 年及 2025 年一季报。 2024 年实现营业收入 24.67 亿元，同比+3.76%；归母净利润 0.41 亿元，同比-68.85%；扣非归母净利润 0.09 亿元，同比- 92.07%。 25Q1 实现营业收入 4.87 亿元，同比+8.95%，环比-8.81%；归 母净利润 0.16 亿元，同比+7.63%；扣非归母净利润 0.01 亿 元，同比-95.11%。 业绩短期承压 [Table_Date] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Title] 业绩短期承压，看好 AI 端侧打开成长空间 收入端：2024 年公司营收实现小幅增长，主要得益于智能穿戴 产品实现放量。分业务看，2024 年耳机、音箱、智能穿戴产品 收入占比分别为 77.25%、11.16%、8.38%。其中，智能穿戴产 品收入占比显著提升。 利润端：2024 年公司归母净利润大幅下滑，主要由于： 1）毛利率：2024 年公司毛利率为 14.85%，同比-3.32pct。主 ...

Core Viewpoint - iHuman Inc. has filed its annual report for the year ended December 31, 2024, with the U.S. Securities and Exchange Commission, highlighting its commitment to providing tech-powered intellectual development products in China [1]. Company Overview - iHuman Inc. is a leading provider of tech-powered intellectual development products in China, focused on enhancing the child-upbringing experience for parents and making intellectual development enjoyable for children [2]. - The company has over two decades of experience in the parenthood industry, offering superior original content and advanced technological innovations [2]. - iHuman's product offerings include self-directed apps, interactive content, and smart devices aimed at developing children's abilities in speaking, critical thinking, independent reading, and creativity, while also fostering interest in traditional Chinese culture [2]. - The company utilizes advanced technologies such as 3D engines, AI/AR functionality, and big data analysis to enhance the user experience for both parents and children [2].

■ 佳禾智能科技股份有限公司 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。 本报告期会计师事务所变更情况：公司本年度会计师事务所由变更为天职国际会计师事务所(特殊普通 合伙)。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购 专用证券账户中的回购股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），送红股0股（含 税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 1、公司简介 ■ 2、报告期主要业务或产品简介 （1）公司主营业务 公司立足消费电子领域核心优势，持续深化与全球顶尖电声/智能穿戴品牌商、智能终端及互联网科技 企业的战略合作，依托声学技术、信号处理等领域的深厚积 ...

据Counterpoint Research数据，2024年全球AI智能眼镜出货量同比激增210%，首次突破200万台大关； IDC更预测，2028年全球AR设备出货量将飙升至690万部，2025—2028年复合增长率高达78%。 这一高速增长的赛道上，佳禾智能已经具备从设计到生产全产业链的整合能力，智能眼镜是公司目前重 点培育的业务之一。 佳禾智能以"五新"战略为指引，围绕新产品开发、新技术应用、新器件研发、新工艺迭代以及新系统集 成这五个关键方向展开工作，不断提升自身在行业内的影响力。公司打造了多实验室协同运作的研发中 心，整合了声学、电子、软件、结构、光电处理、算法仿真以及自动化测试等多个专业实验室，为跨领 域技术融合创新提供了有力支撑，使公司能够敏锐地捕捉行业技术发展趋势和市场机会。 公司一直专注于行业领先技术和先进生产工艺的研究与开发，拥有大量与消费电子产品相关的专利技 术，具备深厚的技术储备和丰富的生产工艺研发经验。2024年佳禾智能研发投入1.29亿元，同比增长 3.41%。截至2024年12月31日，公司已拥有有效授权专利882个，其中中国发明专利106个、中国实用新 型专利509个、中国外观 ...

本报记者 周尚伃 见习记者 于宏 4月份以来，全球资本市场出现大幅波动。A股市场在4月7日大幅回落之后有所修复。从板块表现来 看，休闲食品、一般零售、饮料乳品、种植业等板块（申万三级行业）4月份以来累计涨幅均超11%， 成为市场中的"一抹亮色"。 近期，多家券商研究团队积极行动，依托自身研究力量，提供专业的分析观点，并密集发布宏观经济展 望、A股市场策略报告，为投资者的决策提供了参考。券商分析师普遍认为，中国股市的上升趋势远未 结束，对A股后市行情持坚定看好的态度。 坚定看好A股市场 "在此轮市场波动中，央行首次明确为中央汇金提供用于稳定股票市场的流动性支持，旨在提振信 心。"中信证券研究团队表示，除此以外，财政政策和货币政策在过去几年保持了较大的克制，也积累 了足够的发挥空间。 中信证券首席A股策略分析师裘翔认为，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。自2023年10月份以 来，中央汇金通过增持ETF（交易型开放式指数基金）有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。根据 公募基金2023年四季度至2025年一季度披露的持有人数据，中央汇金持有的ETF份额未出现环比净减少 的情况。2025年4月份以来，中央汇金持 ...