作者丨杜虞 出品丨牛刀商业评论 近日，中证指数有限公司宣布对沪深300、中证A500等指数样本进行定期调整，方案将于6月13日收市 后生效。 作为A股游戏龙头之一的三七互娱因何会如此？其未来发展又将如何？ 资料显示，三七互娱成立于1995年5月，主营业务是手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。 主要产品是移动游戏、网页游戏、其他。公司于2011年3月在深交所挂牌上市。2024年国内游戏市场表 现良好。 根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年， 国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%， 二者均创出历史新高。 但三七互娱在这一年的表现算不上有多好。 其中，沪深300指数将更换7只样本，三七互娱（002555）等个股被调出。 （来源：中证指数有限公司网站） 资料显示，此前深交所曾公告将于2024年12月16日将三七互娱调出深证100指数。被两大指数剔除，或 因其在市值规模、交易活跃度、市场关注度等方面未达指数编制要求。 近年来，三七互娱面临如业绩增长乏力，高比例分红、高管薪酬显著提升、爆款 ...

alma / 0 0 rath of the la - 11 an in the first : 14 /AV . 927 ------- 1 4 11 - 1 2 want 1 C less the Frida n - t : 4 - 11 / 11 / 11 / t 4 4 - . 00 1 1 0 11-12-12-12-12 r i 177 Deli 1 ( and 6 e of the . 11 t = atio . . = . . . . . . . . . . iter is .. . 617 tio . . s an an 作者 | 柴旭晨 编辑 | 王小娟 在经历上半年的卖车淡季后，理想亟待一波冲高。 5月29日晚，理想刊发了一季度财报，在9.29万台的交付量明牌下，总营收同比微增1.1%至259亿；单季度净利润6.47亿，同比增长9.4%，是新势力中唯一一 家连续十个季度盈利的车企。 拆解来看，理想一季度车辆营收录得247亿，高出市场预期的241亿。背后是车型结构的改善。入门款L6占比下滑，高毛利的Mega/L9/L8车型占比回升，对 冲了当季老款车型降价的影响。 由此来看，理想一季度整体 ...

机构：中金公司 高效获客及热点把握推动营销费用同降，用户规模及活跃度进一步提升。 公司1Q25 销售费用同降7.5%，我们认为主要由于一季度内有春节及多个社会/娱乐热点话题推动获取自 然流量，公司结合环境动态调整渠道花费，对销售费用做到较好控制。在用户端实际表现来看，25 年3 月MAU 为5.91 亿（同比增长0.5%/环比增长0.2%），DAU 为2.61 亿（同比增长2.4%/环比增长0.4%）。 AI 战略立体化，关注智搜发展。公司AI 布局主要围绕：1）AI 搜索：核心关注智搜产品在新闻热点、 文娱资讯方面的能力，今年3 月智搜月活跃用户突破3,000 万人，4 月已向全量用户开放；2）AI 社交互 动（平台内已配置有评论罗伯特、吃瓜罗伯特以活跃社区氛围）；3）内容创作；4）推荐（结合大模型 能力重点投入加强推荐、搜索体系的建设）及商业广告（公司于业绩会表示今年将进一步结合AI 技术 重点提升体验和效率，以提升效果广告预算获取能力。公司表示当前AI 应用在信息流竞价广告的部分 领域测试里可推动CTR 提升10%，对eCPM 提升为个位数）等几个方向。 盈利预测与估值 研究员：张雪晴/白洋/余歆瑶/肖 ...

在全球宏观环境不断变化和技术周期加速演变的背景下，联想集团交出了一份超出市场预期的年度"成 绩单"。 5月22日，联想集团发布2024/25财年（截至2025年3月31日）的全年业绩报告：营收达4985亿元人民 币，同比增长21.5%；在非香港财务报告准则下，净利润为104亿元，同比大涨36%。这不仅标志着联想 全面回归高质量增长轨道，也凸显其多元化布局和"AI全面转型"战略的成效初显。 "刚刚过去的这个财年，是联想历史上最出色的年份之一。"联想集团董事长兼CEO杨元庆在财报发布会 上表示。面对外部不确定性因素交织的复杂环境，联想展现出了"韧性+活力"并存的全球化企业样本。 亮眼业绩的背后，是联想全球业务的全面提速和结构性优化。财报数据显示，美洲、EMEA（欧洲、中 东、非洲）、中国和亚太四大核心市场均实现双位数增长，增幅分别达到19%、16%、26%和29%。其 中，中国市场的强势回暖和亚太地区的高增长成为拉动业绩的关键动力。 这得益于联想持续深化的"中国+N"全球制造布局与覆盖全链条的运营体系，构建起更强的本地交付能 力与快速响应机制，也成为其应对供应链风险与成本波动的护城河。 硬件主业稳中有升，手机业务 ...

5月22日，联想集团交出了一份看似矛盾的成绩单：2024/2025财年第四季度营收同比增长23%至170亿 美元，创下历史新高；但按香港财务报告准则(HKFRS)计算的净利润却同比骤降64%至0.9亿美元。这一 数据引发了市场的高度关注。然而，若深入拆解财报结构便会发现，利润的剧烈波动实为会计准则下 的"技术性调整"，与企业真实经营质量无关。透过现象看本质，联想集团的实际经营成果正展现出强劲 的韧性。 认股权证为何造成净利润"失真" 引发净利润剧烈波动的核心变量，是联想于2025年1月发行的三年期认股权证。根据香港会计准则要 求，这类金融工具需按公允价值计量且其变动计入当期损益。本季度认股权证的公允价值变动对净利润 造成1.18亿美元的负面影响，直接导致表观利润缩水。 这种影响的特殊性体现在两方面： 1. 非现金属性：公允价值变动仅为账面估值调整，不涉及真实现金流； 2. 波动不可控：其价值随股价、利率、波动率等参数变化而波动，与实际经营无关。 这么解释可能还是不好理解，我们来举个例子： 假设2025年末，公司B的股价从10港元涨至15港元，权证的公允价值因股价上涨而升至2亿港元，此时 行权可能性增加，权证内 ...

【环球网科技报道 记者 心月】在日前举办的台北国际电脑展（COMPUTEX 2025）上，高通公司总裁兼CEO安蒙发 表主题演讲，全面阐述了高通在重新定义PC行业格局中的突破性进展，以及骁龙X系列平台如何成为驱动AI时代终 端智能体验的核心动力。 数据显示，目前骁龙X系列平台上已支持超750款原生应用运行，涵盖全球前200的热门应用；游戏生态方面，已有 超1400款游戏可在骁龙X系列设备上流畅运行，备受期待的《堡垒之夜》也将于2025年晚些时候登陆搭载骁龙X Elite的PC设备。 在续航能力方面，骁龙X系列持续树立行业标杆。安蒙特别提到，通过性能与能效的深度优化，搭载该平台的设备 可实现"多天电池续航"，这一特性与AI算力的结合，正重新定义移动办公与创作的边界。 "无论是PC、智能手机、智能眼镜还是汽车，骁龙X系列将为AI时代的终端设备提供强劲动力。"安蒙称。 骁龙 X 系列：重新定义 PC 性能标杆 安蒙在演讲中称，骁龙X系列平台是高通40年创新历程中最具影响力的成果之一。自一年前搭载该平台的设备面市 以来，其凭借卓越的性能与能效比，迅速成为Windows生态系统的性能领跑者。 "我们为Windows生态 ...

让更多人用上AI，已经是当下谷歌AI战略的核心。日前谷歌方面确认，将在Windows10和Windows11平 台的Chrome浏览器中引入Gemini AI助手。对此其表示，Chrome浏览器正在开启一个全新的旅程，这不 仅是单纯的功能叠加，更是深度整合的全新体验，也意味着用户将在使用浏览器时享受到更多个性化、 智能化的服务。 然而就在三个月之前，谷歌的做法却是将Gemini从Google App中剥离，并鼓励用户下载独立的Gemini App。彼时外界曾将谷歌的这一做法解读为押注独立应用，从而提升Gemini作为AI核心产品的品牌认知 度，避免用户将其视为"翻版的Google Assistant"。 为了强化用户对于Gemini品牌的认知，当时谷歌方面甚至不惜冒着用户因为迁移成本、而放弃使用 Gemini的风险。 那么问题就来了，为什么谷歌对于Gemini的战略规划会突然转向呢？其实这可能与其AI业务在4月的重 组有着密切关系，当时负责谷歌AI聊天机器人的高管Sissie Hsiao，在4月初就辞去Gemini应用程序负责 人一职。 在早前有消息源曝光的一份员工备忘录中，Sissie Hsiao将她在Ge ...

基于这一能力，OceanBase致力于从一个一体化数据库向一个一体化数据底座演进，通过一套引擎同时 支持TP/AP/AI混合负载，支持向量数据库，实现SQL与AI的混合检索，这背后涉及OceanBase在Data与 AI领域的工程与产品能力。 作者 胡群 在数字化浪潮席卷全球的当下，人工智能（AI）已成为推动社会进步和产业升级的核心力量。为了更 好地应对AI时代带来的机遇与挑战，OceanBase于5月17日举办了第三届开发者大会。本次大会不仅深 入解读了Data×AI战略，还隆重发布了面向AI的应用产品PowerRAG，为行业带来了全新的解决方案和 发展思路。 Data×AI战略：一体化数据底座的未来愿景 OceanBase的AI战略一号位、CTO杨传辉在大会上阐述了Data×AI战略。他指出，OceanBase正致力于构 建Data×AI能力，面向AI时代推动一体化数据库向一体化数据底座的战略演进。 蚂蚁集团CTO何征宇在分享中表示，蚂蚁集团将支持OceanBase在金融、医疗、生活等蚂蚁AI的核心场 景的突破，支持OceanBase去实践Data×AI的理念和架构创新。他指出，海量的互联网数据成就了今天 ...

Group 1 - The company achieved a total revenue of 4.004 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 13.24%, while the net profit attributable to shareholders was 781 million yuan, a decrease of 14.28% compared to the previous year [1] - The decline in net profit is primarily attributed to the company's investment in building the KENT&CURWEN brand and increased advertising expenses [1] - The company has adopted a multi-brand strategy, incorporating international brands KENT&CURWEN and CERRUTI1881 into its portfolio, alongside its own brands, to enhance its high-end, youthful, and international positioning [1][2] Group 2 - As of the end of 2024, the company operates 1,294 retail stores, with a net increase of 39 stores over the past year, in line with its strategic planning and channel expansion [2] - The company has maintained its position as the leading brand in the professional golf apparel market for eight consecutive years, with its T-shirt products achieving the highest market share for seven consecutive years from 2018 to 2024 [2] - The company is focusing on digital transformation to enhance operational efficiency, establishing a new retail system that covers major e-commerce platforms and implementing AI technology in product development and planning [2] Group 3 - The company plans to continue its multi-brand development strategy to meet the diverse needs of different consumer groups and aims to build a globally recognized high-end apparel group [3] - Industry analysts expect that the steady expansion of the main brand and the rapid growth of sub-brands will continue to contribute to the company's performance in the medium to long term [3]

5月14日，腾讯发布2025年第一季度财报。财报显示，腾讯第一季度营收为1800.2亿元，同比增长13%，预估为1756亿元人民币；公司权益持有人应占盈利 （净利润）为478.2亿元，同比增长14%，预估为516.9亿元人民币；营业利润575.7亿元，预估592亿元；非国际财务报告准则经营盈利693.2亿元，同比增长 18%。 分业务来看，第一季度，腾讯增值服务业务收入同比增长17%至921亿元，其中本土市场游戏收入为429亿元，较去年同期的低基数同比增长24%，国际市场 游戏收入为166亿元，同比增长23%；社交网络收入同比增长7%至326亿元。主要是第一季度为传统游戏旺季，腾讯旗下多款长青游戏流水创下新高。 第一季度，腾讯营销服务业务收入同比增长20%至319亿元。增长主要由于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，得益于用户参与度 提高、广告平台持续的AI升级以及微信交易生态系统的优化。 金融科技及企业服务业务在第一季度的收入同比增长5%至549亿元。金融科技服务收入的增长乃由于消费贷款服务及理财服务收入增长。企业服务收入的增 长乃受云服务收入及商家技术服务费的增长所驱动。 财报显示，腾讯 ...