智通财经记者 | 周姝祺 理想汽车公司创始人李想正在尝试一件比造车复杂度更高的事情：把已经成立10年的理想汽车拓展为一 家具身智能企业。而这一战略转变发生在公司增长动能减弱之际。 李想在社交平台上重新变得活跃，频繁讨论对具身智能发展的思考，并为即将在第二季度上市的新一代 理想L9造势。这款车型被赋予了超出传统产品迭代的意义，被视为承载理想汽车具身智能理念的首款 核心载体。去年年底，理想汽车还发布了首款AI眼镜 Livis。人形机器人也在规划之中。 理想汽车正在押注人工智能成为下一阶段汽车产业竞争的核心变量。在汽车产品逐渐陷入参数堆叠和同 质化竞争的背景下，这家成立11年的造车新势力想要借助人工智能技术重新建立差异化优势；另一方 面，理想汽车也希望通过强化人工智能叙事提振资本市场信心，为即将到来的更激烈竞争储备资金。 过去一年，这家以家庭SUV闻名的公司交付表现低于市场预期，2025全年销量同比下滑19.6%至40.59万 辆；第三季度受MEGA召回事件影响，连续11季度盈利记录被终结。随着华为体系品牌、小米等诸多企 业挤入中大型SUV赛道，理想汽车所依仗的细分市场迅速拥挤，它不再是新势力阵营中最耀眼的增长样 ...

2月27日晚间，寒武纪发布2025年度业绩快报。报告显示，2025年寒武纪实现营业总收入64.97亿元，较 2024年同期的11.74亿元同比增长453.21%；归属于母公司所有者的净利润20.59亿元，2024年同期为亏 损4.52亿元，同比实现扭亏为盈。值得注意的是，这是公司上市以来首次实现年度盈利。 公告称，公司营收大幅增长主要是受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司凭借产品的优异竞争 力持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地。 尽管2025年公司财务数据已逐步好转，但第三、第四季度利润仍呈现下滑的趋势。公开数据显示，2025 年第一季度公司已实现单季度盈利，不过第三季度的净利润为5.67亿元，环比下滑17%；第四季度利润 4.55亿元，环比下滑19.8%。 二级市场方面，截至昨日收盘，寒武纪股价涨0.79%，报1178元/股，股价仅次于贵州茅台位居A股第 二，总市值4967亿元。 去年，"寒王"股价大涨106.01%，股价曾一度超过贵州茅台成为A股"股王"。不过，今年以来，寒武纪 股价已累计下跌13.1%。 从资产与经营质量来看，截至2025年末，寒武纪总资产预计达 134.45 亿元，较期初 ...

本报讯 （记者丁蓉）在智谱AI、Minimax等通用人工智能（AGI）大模型公司相继成功上市后，资本市场正将目光投向AI 应用的价值兑现。 2月27日，专注于AI营销科技领域的钛动科技股份有限公司（以下简称"钛动科技"）正式递表港交所，凭借自研钛极多模 态大模型与全球首批营销多智能体Navos，冲刺"Multi-Agent第一股"。此举意味着AI应用最前沿的发展方向正式走到资本市场 聚光灯下。 招股书显示，钛动科技以"AI赋能商业，智能成就增长"为使命，致力于为全球商业增长提供效果导向的营销解决方案。公 司凭借自研的钛极多模态大模型（Tec-Chi）与全球首批营销多智能体Navos的协同运作，为赋能商业增长打下了坚实的技术基 础。 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计算，钛动科技在中国本土出海AI营销科技服务提供商中位列第一，在业务规 模、客户体量、数据资产和媒体覆盖等核心指标上均处于行业领先位置。 自研"钛极"登榜全球第一 成立于2017年的钛动科技，自创业之初便将技术研发置于战略核心，率先搭建起完整的多模态大模型"钛极"。与依赖静 态、非商业数据训练的通用大模型不同，钛极专为跨境营销场景设计，深度融 ...

2025财年万咖壹联收益大幅增长，主要来源于自主研发的AI商业化服务平台实现精准投放，该系统可自动完成素材生成、 受众定向、出价策略与效果归因，帮助广告主实现投资回报率（ROI）大幅提升，从而带动广告主复投率提升，带动移动广告 服务营业额超预期大增。在大模型与智能体深度融合的推动下，AIAgent的响应准确率、交互自然度与任务完成率均达到行业 领先水平，成为本财年最大的增长引擎。 在国内市场稳步深耕的同时，公司"出海"战略取得突破性进展。2025财年，万咖壹联海外收入约1.7亿元至2.1亿元，同比 增长425.5%至549.1%，覆盖东南亚、中东及欧洲等十余个国家和地区。公司在新加坡设立区域总部，凭借AppleSearchAds在中 国区的核心代理资质，助力国内游戏厂商推向全球市场，海外营收暴增，成为中国企业出海智能化服务的标杆案例。 本报讯 （记者谢岚）万咖壹联（1762.HK）近期接连释放重磅信号，一方面披露2025年度正面盈利预告，交出营收、利润 双增长的"硬核"成绩单；另一方面核心管理层股权方案获得股东特别大会通过，推出以市值增长为核心解锁条件的股权激励方 案，深度绑定管理层与公司长期发展利益，充分彰 ...

2月27日晚间，寒武纪披露2025年度业绩快报。公司2025年度实现营业总收入64.97亿元，归母净利润为 20.59亿元，实现扭亏为盈。 对于资产与权益规模的成倍增长，公司方面解释称，这主要得益于本期收入规模大幅增长带动利润增长 及公司2025年度向特定对象发行新股募集资金所致。 此前，2025年寒武纪曾公告，向特定对象发行A股股票333.49万股，发行价格为1195.02元/股，锁定期为 6个月，募集资金总额约为39.85亿元，用于大模型领域芯片和软件技术研发项目。 机构预测未来两年仍具增长潜力 寒武纪在公告中指出，2025年人工智能行业算力需求的攀升是推动公司业绩爆发的核心外部因素。 寒武纪业绩大幅增长背后，AI算力需求井喷，据全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter 数据，2026 年2月中国AI模型调用量出现爆发，Token周调用量达到4.12万亿，首次超越美国。 不过，高速增长背后，结合三季报数据推算，寒武纪2025年第四季度实现营收约18.9亿元，归母净利润 约4.54亿元。相较于第三季度单季17.27亿元的营收和5.67亿元的净利润，寒武纪在第四季度的增长动能 呈现出阶段性放缓迹象 ...

欧洲《现代外交》网站2月26日文章，原题：中国春节消费如何折射经济实况 外界愈加关注中国春节期 间的消费数据，试图从中了解 "十五五"期间这个人口大国的走向。实际上，真正值得关注的是中国消 费结构正在发生的深刻质变：服务型消费成为新增长引擎，人工智能（AI）代表的科技消费持续攀 升，银发经济被进一步激活。这些变化更能反映中国经济的整体趋势。 春节期间，许多宠物主人发布求助帖寻找节假日上门喂宠服务。据报道，某宠物看护机构用20余天就完 成2000次上门喂宠服务，月收入达16万元。这条新闻引发热议。当我们聚焦中国经济宏观趋势时，这些 细微变化更值得深入剖析。 当下中国年轻一代更愿为情感价值买单，其多元化需求正催生更多服务型消费。这种转变也契合国际货 币基金组织（IMF）近期对中国经济的判断。显然，年轻中国消费者正引领潮流。他们不仅在商品上消 费，更在体验、便利和情感满足上投入，这正是服务型经济所需的结构性转变。 机器人在春晚舞台上的流畅表演，则让中国科技消费成为亮眼的新风尚。无人机表演、机器人拜年、 AI祝福，已悄然成为中国人节日期间的"新三样"。其背后蕴藏着更具想象力的故事。当科技产品开始进 入中国民众的节日消 ...

2月27日，高性能GPU领军企业沐曦股份披露了2025年年度业绩快报。数据显示，公司在报告期内交出 了一份"营收跃升、亏损大幅收窄、资产结构显著优化"的高质量答卷，展现出强劲的发展势头和日益巩 固的市场竞争力。 业绩快报显示，2025年度，沐曦股份实现营业总收入16.44亿元，较上年同期大幅增长121.26%。公司表 示，这一显著增长主要得益于公司坚持"1+6+X"发展战略，持续加大市场开拓力度。凭借优越的产品性 能及日趋完善的软件生态，公司GPU产品及服务获得了下游客户的广泛认可与持续采购，产品出货量显 著增长，带动业务规模迈上新台阶。 资产规模的急剧扩张主要得益于报告期内公司完成的资本公积转增股本及首次公开发行股票并上市等重 大事项。这些举措为公司未来的技术研发、市场拓展和产能建设提供了雄厚的资金保障，极大增强了公 司的资本实力和抗风险能力。值得关注的是，随着总资产和净资产的增厚，公司的长期发展根基更加稳 固。尽管因股本扩张导致归属于母公司所有者的每股净资产有所摊薄，但这属于成长型公司在快速发展 阶段的正常财务表现。 业内分析认为，沐暄股份2025年的业绩表现，标志着公司已成功渡过早期的市场导入期，进入高 ...

2月28日，国家统计局发布《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》。 初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%。其中，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长 4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。第一产业增加值占国内生产总值比重为6.7%，第二产业增加值比重为35.6%，第三产业增加值比重为 57.7%。最终消费支出拉动国内生产总值增长2.6个百分点，资本形成总额拉动国内生产总值增长0.8个百分点，货物和服务净出口拉动国内生产总值增长 1.6个百分点。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。全年人均国内生产总值99665元， 比上年增长5.1%。国民总收入1393700亿元，比上年增长5.1%。全员劳动生产率为184413元/人，比上年提高6.1%。 年末全国人口140489万人，比上年末减少339万人，其中城镇常住人口95380万人。全年出生人口792万人，出生率为5.63‰；死亡人口1131万人，死亡率 为8.04‰；自然增长率为-2.4 ...

Anthropic与美国"战争部"就军方要求无限制使用该人工智能公司技术一事陷入僵局。随着五角大楼周五 下午给Anthropic设定的合规截止日期临近，已有300多名谷歌员工和60多名OpenAI员工签署公开信，敦 促各自公司的领导层支持Anthropic，并拒绝这种单方面使用要求。 责任编辑：刘明亮 Anthropic与美国"战争部"就军方要求无限制使用该人工智能公司技术一事陷入僵局。随着五角大楼周五 下午给Anthropic设定的合规截止日期临近，已有300多名谷歌员工和60多名OpenAI员工签署公开信，敦 促各自公司的领导层支持Anthropic，并拒绝这种单方面使用要求。 具体而言，Anthropic反对将人工智能用于国内大规模监控和自主武器。公开信签署者希望鼓励各自雇 主"放下分歧，团结一致"，坚守Anthropic划定的底线。 信中写道："他们试图用'对方会妥协'的恐惧来分化每家公司。这种策略只有在我们互不了解彼此立场 时才会奏效。" 具体而言，Anthropic反对将人工智能用于国内大规模监控和自主武器。公开信签署者希望鼓励各自雇 主"放下分歧，团结一致"，坚守Anthropic划定的底线。 ...

由人工智能技术颠覆引发的担忧正在迅速向全球信用债市场蔓延，从杠杆贷款到抵押贷款凭证 （CLO），各细分市场的资产抛售潮正引发投资者对系统性信用债周期的警觉。 据彭博指数显示，近期全球可比债务的收益率溢价已扩大近4个基点，创下去年11月初以来的最大增 幅。多年来被视为避险天堂的投资级债券市场显露出承压迹象，投资级科技股的利差迅速扩大，自全球 金融危机以来，科技板块的稳健性首次被认为低于更广泛的投资级指数。 与此同时，华尔街机构警告称，AI及软件行业的高杠杆借款人违约风险正在上升。投资者的担忧情绪 已转化为实际的抛售行为，不仅科技行业的杠杆贷款表现不及整体市场，美国垃圾债券基金在过去几周 也持续出现资金流出，高收益债券数月来的连涨势头面临终结。 尽管目前高评级信用指标的波动相对温和，但私募信用债与公开市场之间的高度关联性意味着，一旦科 技等核心行业遭受冲击，违约风险将迅速扩散，进而波及全球更广泛的信用债领域。 最新的市场数据显示，今年2月，彭博美国杠杆贷款指数平均价格下跌1.34%，创下2022年9月以来最大 单月跌幅，主要受软件和服务业贷款拖累，导致大量债务陷入不良状态。与此同时，摩根大通警告称， 规模高达40 ...