12月8日，大连万达商业管理集团发布公告，计划发起征求同意，寻求批准对其2026年2月13日到期4亿 美元票面利率11%有担保债券的修订和豁免。万达商管寻求批准将该债券到期日延长至2028年2月13 日，同时维持11%的票面利率和半年付息安排，拟议调整还包括将万达香港的最低总股本要求从8亿港 元降至3亿港元。万达商管计划于2026年1月5日举行债券持有人会议。 ...

连续下跌多日后，万科多只债券今日集体反弹。 消息面上，近期万科债券展期迎来新进展。12月5日盘后，万科在上清所发布了"22万科MTN004"第一 次持有人会议的议案概要，包含三个不同的中票展期方案。 "议案一"的方案为本金兑付时间展期12个月，调整后兑付时间为2026年12月15日，到期时偿付本期中期 票据全部本金。延期期间不计复利。展期期间（2025年12月15日至2026年12月15日）的票面利率维持不 变；议案二，要求展期前已经产生的利息正常兑付（即2025年12月15日兑付），并要求追加投资人可接 受的增信措施，包括但不限于"深圳市地铁集团有限公司或投资人可接受的其他深圳国企提供的全额不 可撤销连带责任担保或其他抵质押措施"；议案三，与方案二一样要求展期前已经产生的利息正常兑 付，不过增信措施存在差异，仅要求"本期债券展期须提供相对应的增信措施"。 根据公告，三项议案为变更债券本息偿付相关条款，均属于特别议案，需要由持有本期债务融资工具表 决权超过总表决权数额90/100的持有人同意后方可生效。围绕这份议案举行的持有人审议会议将在12月 10日召开。 12月8日，万科6只境内债大涨，盘中触发临时停牌。 ...

12月第二周的周二，万科首支需要展期的中票将要迎来阶段性的进展。 12月10日上午十点，由上海浦东发展银行作为召集人，22万科MTN004第一次持有人大会将会召开。将 要送交审议的议案，不是一份，而是三份。其中一份是外界已周知的万科方面提出的展期方案，另外两 份，则由债权人方面提出，较之先前那份方案，对万科方面的要求更多，压力也更大。 万科方面提出的展期方案，对自身较为有利。主要内容是：债券展期一年，至2026年12月15日。展期期 间，该笔债券的票面利率维持不变。展期前已经产生的利息与展期期间新增利息均在展期到期日随本金 一次性兑付。展期期间不计复利，无现金首付。 随着持有人大会会期临近，又有债权人追加了两份展期方案，提交会议审议，条件较之万科提出的方案 要严苛许多。其中一份方案，试图"绑定"万科国资大股东深圳地铁集团。 这份展期方案的主要内容是包括：债券展期一年；对于已经产生的利息，须在12月15日正常兑付；展期 期间票面利率不变，仍为3%，展期期间的新增利息随本金的兑付一同支付。这份方案还要求提供增信 措施，"包括但不限于深圳市地铁集团有限公司或投资人可接受的其他深圳国企提供的全额不可撤销连 带责任担保 ...

放弃行使"21万科02" 发行人赎回选择权 12月5日晚，万科发布多条公告，宣布放弃行使"21万科02"公司债券的赎回选择权，并决定终止联合资 信和中诚信对其主体的信用评级委托。 同日，上海清算所发布公告称，万科拟就其2022年度第五期中期票据（简称"22万科MTN005"）召开持 有人会议，商议债券展期相关事宜，以稳妥推进本息兑付工作。 12月5日晚间，万科发布公告称，根据《万科企业股份有限公司2021年面向合格投资者公开发行住房租 赁专项公司债券（第一期）募集说明书》（简称《募集说明书》）的约定，公司作为"21万科02"（债券 代码：149358）的发行人，有权决定是否在本期债券存续期的第5年末调整本期债券存续期后2年的票面 利率。 根据当前的市场行情，万科决定不调整"21万科02"票面利率，即"21万科02"债券存续期后2年的票面利 率为3.98%。同时，根据公司实际情况及当前的市场环境，公司决定放弃行使"21万科02"发行人赎回选 择权。 根据《募集说明书》中设定的投资者回售选择权，投资者有权选择在投资者回售登记期内进行登记，将 持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人，或选择继续持有本期债券。 公 ...

万科在12月5日晚间发布多项重大债券公告，包括寻求两笔中票展期、放弃一笔公司债券赎回权，以及终止与两家评级机构的合作。这一系列举措凸 显出万科正面临的流动性压力与战略收缩。 上海清算所公告显示，万科拟对余额37亿元的"22万科MTN005"进行展期，该债券原定于12月28日到期。此前一周，万科刚刚宣布将对20亿元的"22 万科MTN004"进行展期审议。两笔债券合计本息达58.71亿元，兑付压力迫在眉睫。 分析指出，根据规定，每笔债券展期须获得至少90%的债权人同意。12月12日的"22万科MTN004"投票截止日和12月22日的"22万科MTN005"持有人 会议，将成为检验万科债务处理能力的关键节点。 同日公告中，万科还决定放弃行使"21万科02"债券的赎回选择权，将该笔11亿元债券的偿付压力延后至自然到期日。这一决策可为现金流管理争取 缓冲期，但对于现金短债比不足1的万科而言，也凸显出资金紧张的现实。 此外，万科主动终止联合资信和中诚信对其主体的信用评级服务，涉及12笔债券的债项评级。分析人士认为，此举既能降低评级费用支出，也可避 免评级下调带来的市场冲击。 多笔债券寻求展期 上海清算所12月5日晚间公 ...

2025.12.06 其二，关于本金支付也延期12个月，即在2026年12月15日偿付全部本金；其三，在利息支付上，中票展期前已经产生的利息于原付息日（2025年12月15 日）正常兑付，展期期间（2025年12月15日至2026年12月15日）本期中期票据票面利率维持不变，即按照3.00%计息，展期期间的新增利息随本金的兑付 一同支付。 其四，该议案还提出，万科在偿付后续到期债券本金之前需先行全额兑付本期债券尚未偿付的本息。 "议案三"为"调整中期票据本息兑付安排、追加增信措施的议案"，其中关于本金和利息的支付安排与"议案二"保持一致，在增信措施上，该议案提出，本 期债券展期须提供相对应的增信措施。 作者 | 第一财经 郑娜 12月5日晚，万科在上清所发布了"22万科MTN004"第一次持有人会议的议案概要，包含三个不同的中票展期方案。 其中，"议案一"的方案为本金兑付时间展期12个月，调整后兑付时间为2026年12月15日，到期时偿付本期中期票据全部本金。 关于利息支付，中票展期前已经产生的利息于原付息日起延期12个月支付，即2026年12月15日支付，延期期间不计复利。展期期间（2025年12月15日至 ...

本文字数：1630，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 郑娜 12月5日晚，万科在上清所发布了"22万科MTN004"第一次持有人会议的议案概要，包含三个不同 的中票展期方案。 2025.12. 06 其中，"议案一"的方案为本金兑付时间展期12个月，调整后兑付时间为2026年12月15日，到期时 偿付本期中期票据全部本金。 关于利息支付，中票展期前已经产生的利息于原付息日起延期12个月支付，即2026年12月15日支 付，延期期间不计复利。展期期间（2025年12月15日至2026年12月15日）的票面利率维持不变， 即按照3.00%计息。展期期间的新增利息随本金的兑付一同支付。 "议案二"则为追加投资人可接受的增信措施、有条件调整中期票据本息兑付安排的议案，共包含四 个条款。 其一，本期中票本金及展期利息需追加投资人可接受的增信措施，包括但不限于深圳市地铁集团有限 公司或投资人可接受的其他深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保或其他抵质押措施。 其二，关于本金支付也延期12个月，即在2026年12月15日偿付全部本金；其三，在利息支付上， 中票展期前已经产生的利息于原付息日（2025年12月15日）正 ...

12月5日晚，万科在上清所发布了"22万科MTN004"第一次持有人会议的议案概要，包含三个不同的中 票展期方案。 其中，"议案一"的方案为本金兑付时间展期12个月，调整后兑付时间为2026年12月15日，到期时偿付本 期中期票据全部本金。 关于利息支付，中票展期前已经产生的利息于原付息日起延期12个月支付，即2026年12月15日支付，延 期期间不计复利。展期期间（2025年12月15日至2026年12月15日）的票面利率维持不变，即按照3.00% 计息。展期期间的新增利息随本金的兑付一同支付。 "议案二"则为追加投资人可接受的增信措施、有条件调整中期票据本息兑付安排的议案，共包含四个条 款。 其一，本期中票本金及展期利息需追加投资人可接受的增信措施，包括但不限于深圳市地铁集团有限公 司或投资人可接受的其他深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保或其他抵质押措施。 其二，关于本金支付也延期12个月，即在2026年12月15日偿付全部本金；其三，在利息支付上，中票展 期前已经产生的利息于原付息日（2025年12月15日）正常兑付，展期期间（2025年12月15日至2026年12 月15日）本期中期票据票面利率维 ...

12月5日晚间，记者从上海清算所官网获悉，万科于当晚披露了其2022年度第四期中期票据2025年第一 次持有人会议的议案概要。 对于未付及新增利息的兑付，本期中期票据展期前已经产生的利息于原付息日（2025年12月15日）正常 兑付，展期期间本期中期票据票面利率维持3%不变。展期期间的新增利息随本金的兑付一同支付。公 司偿付后续到期债券本金之前需先行全额兑付本期债券尚未偿付的本息。 | 发行人名称 | 万科企业股份有限公司 | 国 | | --- | --- | --- | | 刀 隼人 | 上海瑞女会屈相 行 哈姆右 明 八 司 | | 据公告，共有三项议案，分别为：调整中期票据本息兑付安排的议案（特别议案）；追加投资人可接受 的增信措施、有条件调整中期票据本息兑付安排的议案（特别议案）；调整中期票据本息兑付安排、追 加增信措施的议案（特别议案）。 其中，第一项议案本报此前在《万科债券展期新动向》中已有报道。即本期中期票据的本金兑付时间展 期12个月，调整后兑付时间为2026年12月15日。2026年12月15日偿付本期中期票据全部本金。 对于未付及新增利息的兑付，本期中期票据展期前已经产生的利息于原付息日 ...

Core Viewpoint - Vanke is facing significant pushback from bondholders regarding its proposal to extend the repayment of the "22 Vanke MTN004" bond, which has a balance of 2 billion yuan and was originally due on December 15, 2025 [1][2] Group 1: Bond Extension Proposal - Vanke proposed to extend the repayment of the "22 Vanke MTN004" bond by 12 months, moving the repayment date to December 15, 2026, due to severe operational challenges [1][2] - The interest rate for the bond remains unchanged at 3%, but bondholders expressed dissatisfaction with the lack of upfront interest payments during the extension period [1][3] - Comparatively, another developer, Oceanwide, offered a more favorable repayment structure for a similar bond, allowing for partial principal repayments and upfront interest payments, which has heightened bondholders' discontent with Vanke's proposal [2][3] Group 2: Debt Obligations and Market Impact - Vanke has additional debt obligations, including 3.7 billion yuan of the "22 Vanke MTN005" bond due on December 28, 2025, and faces a peak repayment period with over 12 billion yuan of domestic debt maturing in 2026 [4] - As of November 27, 2025, Vanke has a total of 15 outstanding bonds with a combined balance of approximately 20.316 billion yuan, with a significant portion maturing before 2026 [4] - The handling of Vanke's debt situation is critical for the broader real estate market, as mismanagement could negatively impact market sentiment and the capital market due to Vanke's size and interconnectedness with various stakeholders [4]