PVC春节假期持仓报告：弱现实，强预期 发布日期：2026年2月12日 【行情分析】 上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加0.33个百分点至79.26%，PVC开工 率继续小幅增加，处于近年同期中性水平。临近春节，PVC下游开工率环比下降3.33个百分点，下游 主动备货意愿偏低。出口方面，价格上涨后，国内出口签单环比回落，但之前的抢出口使得企业销 售压力不大。中国台湾台塑PVC出口3月份船货离岸价环比2月上调40美元/吨。上周社会库存继续增 加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-12月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、施 工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、竣工等同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度 成交面积环比回落，仍处于近年同期偏低水平，房地产改善仍需时间。氯碱综合毛利承压，部分生 产企业开工预期下降，但目前产量下降有限，本周预计无新增检修装置，PVC开工率变化不大，期货 仓单仍处高位。2月是国内PVC传统需求淡季，临近春节假期，下游进入放假模式进一步增加，逐渐 进入假期休整，现货成交清淡，社会库存继续增加。不过生态环境部表示将聚焦无汞催化剂研发攻 关等关键环 ...

上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加0.33个百分点至79.26%，PVC开工 率继续小幅增加，处于近年同期中性水平。临近春节，PVC下游开工率环比下降3.33个百分点，下游 主动备货意愿偏低。出口方面，价格上涨后，国内出口签单环比回落，但之前的抢出口使得企业销 售压力不大。上周社会库存继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-12月份，房地产 仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、竣工等同比增速进 一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回落，仍处于近年同期偏低水平，房地产改善仍需 时间。氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，但目前产量下降有限，本周预计无新增检 修装置，PVC开工率变化不大，期货仓单仍处高位。2月是国内PVC传统需求淡季，临近春节假期，下 游进入放假模式进一步增加，逐渐进入假期休整，现货成交清淡，社会库存继续增加。不过生态环 境部表示将聚焦无汞催化剂研发攻关等关键环节，加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型，加上抢出口 延续，市场对于春节后仍有政策及检修预期，预计PVC区间震荡。临近春节假期，节前谨慎操作。 【期现行情】 ...

基差方面： 2月10日，华东地区电石法PVC主流价下跌至4765元/吨，V2605合约期货收盘价在4971元/ 吨，目前基差在-206元/吨，走弱5元/吨，基差处于偏低水平。 【冠通期货研究报告】 PVC日报：震荡运行 发布日期：2026年2月10日 【行情分析】 上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加0.33个百分点至79.26%，PVC开工 率继续小幅增加，处于近年同期中性水平。临近春节，PVC下游开工率环比下降3.33个百分点，下游 主动备货意愿偏低。出口方面，价格上涨后，国内出口签单环比回落，但之前的抢出口使得企业销 售压力不大。上周社会库存继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-12月份，房地产 仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、竣工等同比增速进 一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回落，仍处于近年同期偏低水平，房地产改善仍需 时间。氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，但目前产量下降有限，本周预计无新增检 修装置，PVC开工率变化不大，期货仓单仍处高位。2月是国内PVC传统需求淡季，临近春节假期，下 游进入放假模式 ...

1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the content 2. Core View of the Report - PVC is expected to fluctuate within a range. The market has policy and maintenance expectations after the Spring Festival, but the PVC market is currently affected by factors such as supply, demand, and inventory, and the disk fluctuates greatly, so cautious operation is required [4] 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Supply - Affected by devices such as Shandong Hengtong and Henan Yuhang, the PVC operating rate increased by 0.33 percentage points to 79.26% week - on - week, continuing a slight increase and at a neutral level in recent years. There are no expected new maintenance devices this week, so the PVC operating rate is expected to change little [4][18] 3.2 Demand - Near the Spring Festival, the downstream operating rate of PVC decreased by 3.33 percentage points week - on - week, and the downstream's willingness to actively stock up is low. The real estate is still in the adjustment phase, and the year - on - year decline in investment, new construction, and completion areas is still large. As of the week of February 8, the weekly transaction area of commercial housing in 30 large and medium - sized cities decreased by 18.54% week - on - week and is still at a low level in the same period in recent years [4][24] 3.3 Export - After the price increase, the domestic export orders decreased week - on - week, but the previous export rush reduced the enterprise sales pressure [4] 3.4 Inventory - As of the week of February 5, the PVC social inventory increased by 1.71% week - on - week to 1.227 billion tons, 63.28% higher than the same period last year. The social inventory continued to increase and is still at a high level [25] 3.5 Basis - The current 05 basis of PVC is - 211 yuan/ton, and the basis is at a low level [13]

【冠通期货研究报告】 【期现行情】 期货方面： PVC2605合约减仓震荡下行，最低价4941元/吨，最高价5038元/吨，最终收盘于4981元/吨， 在20日均线上方，跌幅2.18%，持仓量减少28528手至1096311手。 基差方面： 2月6日，华东地区电石法PVC主流价下跌至4770元/吨，V2605合约期货收盘价在4981元/吨， 目前基差在-211元/吨，走弱19元/吨，基差处于偏低水平。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 PVC日报：震荡下行 发布日期：2026年2月6日 【行情分析】 上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加0.33个百分点至79.26%，PVC开工 率继续小幅增加，处于近年同期中性水平。临近春节，PVC下游开工率环比下降3.33个百分点，下游 主动备货意愿偏低。出口方面，受取消出口退税影响，市场出现抢出口现象，加之美国面临寒潮冲 击，PVC企业赶在春节假期前提前预售，国内出口签单继续环比走高，中国台湾台塑PVC 2月份出口船 货报价上涨40美元/吨。上周社会库存继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。 ...

【冠通期货研究报告】 PVC日报：震荡下行 发布日期：2026年2月5日 【行情分析】 上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加0.19个百分点至78.93%，PVC开工 率小幅增加，处于近年同期中性水平。临近春节，PVC下游开工率环比下降0.11个百分点，下游主动 备货意愿偏低。出口方面，受取消出口退税影响，市场出现抢出口现象，加之美国面临寒潮冲击， PVC企业赶在春节假期前提前预售，国内出口签单继续环比走高，中国台湾台塑PVC 2月份出口船货报 价上涨40美元/吨。上周社会库存继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-12月份，房 地产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、竣工等同比增 速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回升，但仍处于近年同期偏低水平，房地产改 善仍需时间。氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，但目前产量下降有限，本周福建万 华、山东恒通仍在检修，PVC开工率变化不大，期货仓单仍处高位。2月是国内PVC传统需求淡季，临 近春节假期，下游采购积极性一般，社会库存继续增加。生态环境部表示将聚焦无汞催化剂研发攻 关 ...

【冠通期货研究报告】 PVC日报：震荡上行 发布日期：2026年2月4日 【行情分析】 上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加0.19个百分点至78.93%，PVC开工 率小幅增加，处于近年同期中性水平。临近春节，PVC下游开工率环比下降0.11个百分点，下游主动 备货意愿偏低。出口方面，受取消出口退税影响，市场出现抢出口现象，加之美国面临寒潮冲击， PVC企业赶在春节假期前提前预售，国内出口签单继续环比走高，中国台湾台塑PVC 2月份出口船货报 价上涨40美元/吨。上周社会库存继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-12月份，房 地产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、竣工等同比增 速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回升，但仍处于近年同期偏低水平，房地产改 善仍需时间。氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，但目前产量下降有限，本周福建万 华、山东恒通仍在检修，PVC开工率变化不大，期货仓单仍处高位。2月是国内PVC传统需求淡季，临 近春节假期，下游采购积极性一般，社会库存继续增加。生态环境部表示将聚焦无汞催化剂研发攻 关 ...

发布日期：2026年2月3日 【行情分析】 【冠通期货研究报告】 PVC日报：高开后震荡运行 上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加0.19个百分点至78.93%，PVC开工 率小幅增加，处于近年同期中性水平。临近春节，PVC下游开工率环比下降0.11个百分点，下游主动 备货意愿偏低。出口方面，受取消出口退税影响，市场出现抢出口现象，加之美国面临寒潮冲击， PVC企业赶在春节假期前提前预售，国内出口签单继续环比走高，中国台湾台塑PVC 2月份出口船货报 价上涨40美元/吨。上周社会库存继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-12月份，房 地产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、竣工等同比增 速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回升，但仍处于近年同期偏低水平，房地产改 善仍需时间。氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，但目前产量下降有限，本周福建万 华、山东恒通仍在检修，PVC开工率变化不大，期货仓单仍处高位。2月是国内PVC传统需求淡季，临 近春节假期，下游采购积极性一般，社会库存继续增加。生态环境部表示将聚焦无汞催化剂研发 ...

冠通期货研究报告 --2026年2月PVC月度报告 发布日期：2026年2月2日 冠通期货研究咨询部 分析师：苏妙达 执业证书号：F03104403/Z0018167 联系电话：010-85356618 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 行情分析 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 数据来源：博易大师 冠通研究 3 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 PVC上游 兰炭价格 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 西北地区电石市场价 元/吨 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 17-12-11 18-04-11 18-08-11 18-12-11 19-04-11 19-08-11 19-12-11 20-04-11 20-08-11 20-12-11 21-04-11 21-08-11 21-12-11 22-04-11 22-08-11 22-12-11 23-04-11 2 ...

事件：生态环境部强调要加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型 据生态环境部1月26日消息，生态环境部固体废物与化学品司有关负责同志就《关于发布含汞电池等12 种添汞产品和使用含汞催化剂生产聚氨酯工艺管控要求的公告》答记者问时表示，我国将聚焦无汞催化 剂研发攻关等关键环节，加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型。 水俣公约将增加电石法PVC企业的生产成本，加快行业落后产能退出 《关于汞的水俣公约》（以下简称《公约》）的目标是保护人类健康和环境免受人为排放和释放汞和汞 化合物的影响。自2001年2月环境署理事会第21届会议以来，汞问题一直列入环境署理事会议程，每隔 两年开会一次，电石法聚氯乙烯生产用汞工艺淘汰时限已成为近几次《公约》缔约方大会谈判的核心焦 点。在电石法生产PVC的过程中，乙炔与氯化氢的反应需以氯化汞作为催化剂。然而在催化反应过程 中，氯化汞易发生汞流失，不仅造成催化剂活性下降，还可能对环境和人体健康带来潜在危害。而《公 约》已经明确2032年将禁止全球原生汞矿的开采，届时将无法再利用氯化汞作为催化剂生产PVC。目前 有两种方式推动PVC无汞化：①采用金基催化剂。使用金基催化剂一方便需要改造生产产线，另一方面 需要 ...