证券研究报告 公用事业 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 05 月 06 日 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 戴映炘 SAC：S1350524080002 daiyingxin@huayuanstock.com 邓思平 SAC：S1350524070003 dengsiping@huayuanstock.com 蔡思 SAC：S1350524070005 caisi@huayuanstock.com 板块表现： 大能源行业 2024 年报及 2025 一季报回顾 投资评级： 看好（维持） ——大能源行业 2025 年第 18 周周报（20250505） 投资要点： 证券分析师 电力：水电稳健，风况欠佳，火电再分化 水电：经营业绩稳健，重申配置价值。2024 年全国降雨好转，年底高蓄水值贡献 2025 年一季度电量增 速。分流域看，主要流域 2024 年来水均有所改善，但 2025 年旱涝并重，雨情难判。展望 2025 年水电 公 ...

低利率时代已悄然而至。近年来，受经济周期、宏观政策、金融结构和银行经营战略等多重因素影响， 我国金融市场进入低利率时代，对企业融资、资本市场运行乃至全球经济增长产生了深远的影响，也深 刻影响着普通投资者的财富管理策略。 在当前资本市场的复杂环境中，投资者对于稳定回报的需求愈发强烈。高股息率的股票因其稳定的现金 回报和相对较低的风险，成为许多投资者的首选。作为国内领先的综合性电力企业，国投电力 （600886）控股股份有限公司(以下简称"国投电力")是高股息上市公司的典型代表，凭借其高股息政策 和稳健的经营业绩，成为资本市场上备受关注的投资标的。 高股息标的是资产配置重要组成部分 2025年，迈入低利率时代的进程，正在加速。今年两会期间，中国人民银行行长3月6日对外表示，今年 将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。 国债利率保持在低位。根据财政部安排，2025年第一期和第二期储蓄国债(凭证式)从3月10日至19日发 行，其中：第一期国债发行额为150亿元，期限3年，票面年利率为1.93%；第二期国债发行额为150亿 元，期限5年，票面年利率为2.0%。 投资是一门复杂学科。在当前资本市场的复 ...

ESG不仅是国际通行的价值标尺，更是中国企业融入全球产业链、践行国家"双碳"战略的核心路径。日前，福田汽车发布了首份ESG报告，根据 报告显示，2024年福田汽车以61.41万辆总销量、新能源同比增长34.98%、海外出口增长17.33%的好成绩，向业界交出了一份高质量可持续发展 的"福田答卷"。进入2025年一季度，福田汽车更是以突破17万辆的总销量、净利润同比增长70.08%的表现继续领跑行业。这是福田汽车践行ESG理 念的必然成果。 01 以ESG理念抢占制高点 自2004年首次在联合国全球契约计划中被明确提出，环境、社会及治理ESG已走过20年的发展历程，逐渐由虚到实，从小众走向大众，从"选择题"成 为"必答题"。聚焦汽车行业，"加强ESG管理"也正在从车企的"场面话"变为"真心话"。 福田汽车董事长常瑞表示："站在人类可持续发展的历史新方位，福田汽车以'广种福田 造福亿万百姓'的创业初心，以'为能源革命提供绿色解决方 案'的企业使命，始终将ESG理念深植于企业战略与发展血脉之中，在深耕绿色发展、实现价值创造、推动社会进步中勇担使命，不断以'福田速度'践行国企 担当，以'福田方案'彰显中国力量。" 2 ...

Core Viewpoint - Green finance is a core engine for achieving carbon peak and carbon neutrality strategies, and it is crucial for promoting the green transformation of the economic structure [1] Group 1: Green Credit Growth - Guangfa Bank has focused on building a policy framework to support green development, resulting in a significant increase in green credit. By the end of 2024, the bank's green credit balance exceeded 200 billion yuan, with an increase of over 42% compared to the beginning of the year, indicating healthy and sustainable business growth [2] Group 2: Green Product System Development - The bank has innovated its product offerings to meet diverse industry needs, expanding beyond traditional green credit to include green bond underwriting, green investment, and green consumption products. The green consumption loan balance reached 11.2 billion yuan, showing a year-on-year growth of approximately 92% [3] Group 3: Organizational Management and Achievements - Guangfa Bank has strengthened its green operations and management, promoting energy conservation and efficiency. The bank participated in tree planting activities and received recognition as an "Advanced Unit in Green Evaluation" by financial regulatory authorities. It also completed the construction of its first "zero-carbon outlet" and received multiple awards for its contributions to green finance [4]

4月25日，上海期货交易所（下称上期所）发布公告，就铸造铝合金期货合约、期权合约和业务细则公开征求意见。意味着铝合金期货、期权的上市提上 日程，我国金属类期货期权衍生品序列将进一步完善。业内人士认为，铝合金期货及期权的上市是我国期货市场服务实体经济、助力"双碳"战略的重要举 措，也是我国铝产业链风险管理体系建设的关键一步。 此前，在铝产业链上，上海期货交易所已上市有电解铝、氧化铝期货及期权合约。在有色金属领域，则上市了铜、铝、铅、锌、锡、镍及黄金、白银期货 衍生品。铝合金期货期权合约上市后，有色金属期货衍生品序列将更趋完善。 铝合金基础及分类 铝合金是一种以铝为基，添加镁、硅、铜等合金元素的合金，在现代工业和日常生活中占据重要地位。从特性上看，它密度小，仅约2.7g/cm³，能显著减 轻结构重量；比强度高，强度与密度比值优越；表面易形成致密氧化铝薄膜，耐腐蚀能力强；可塑性佳，可通过多种工艺加工成型；导热导电性良好，仅 次于银、铜等金属。 根据原料来源，铝合金可被分为原生铝合金和再生铝合金。其中，原生铝合金以从铝土矿提炼出的纯度高、杂质少的原生铝为基础原料，具备高强度、高 韧性、良好耐腐蚀性与导电导热性等优良综 ...

前不久，浙江宁波的中国石油化工股份有限公司镇海炼化分公司的白鹭园迎来首批归巢的鹭鸟，白鹭全 球慢直播平台"I-EGRET"（爱白鹭网站）进行全天候直播，展现出人与自然、能源与环境和谐共生的生 态之美。白鹭翩飞的生动图景背后，是镇海炼化打造无废无异味绿色示范基地的生动实践。 镇海炼化白鹭园位于镇海炼化生产厂区内，占地约1.5万平方米。中国林科院亚林所鸟类专家焦盛武介 绍，镇海炼化厂区植被茂密、环境安宁，沟渠与邻近的东海滩涂孕育了丰富的食物链，为鸟类生存繁衍 提供了良好条件。即便是对环境敏感的白鹭，也能在厂区内悠然生活。据统计，白鹭园全年累计栖息鸟 类近50种。 作为大型石油化工企业，镇海炼化目前拥有4000万吨级炼油能力、每年250万吨乙烯生产能力，是中国 石化4000万吨级炼油基地。在"双碳"战略指引下，公司主动顺应绿色发展潮流，全面推进"碳达峰八大 行动"，在降碳、减污、扩绿、增长上协同发力，加快产业转型升级，取得一系列成果。2024年，镇海 炼化获得中国工业碳达峰"领跑者"企业称号；今年3月，入选生态环境部公布的全国第一批新四类环保 设施开放单位，成为行业绿色发展的标杆。 "工业生产必然会产生废水、废气、 ...

证券代码：600023 证券简称：浙能电力 公告编号：2025-015 浙江浙能电力股份有限公司 关于2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江浙能电力股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月30日15:00-16:00召开了2024年度暨2025年 第一季度业绩说明会。现就有关情况公告如下： 一、本次业绩说明会召开情况 关于本次业绩说明会的召开事项，公司已于2025年4月22日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露了《关于召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会的公告》（公告编号：2025-006）。2024年4 月30日15:00-16:00，公司在上海证券交易所上证路演中心召开了2024年度暨2025年第一季度业绩说明 会。公司董事长虞国平，董事会秘书魏峥，独立董事程金华、王智化和倪晨凯参会，与投资者在线进行 互动交流，并就投资者关注的主要问题进行回复。 二、本次业绩说明会投资者提出的问题及公司回复情况 问题1：公司本 ...

【DT新材料】 获 悉 ，4月17日， 山西煤化所 与 四川泸天化股份有限公司 举行"生物质基长碳链α-烯烃合成"中试项目签约仪式，联合开展生物质基高端化学品技 术攻关。 长链α-烯烃是线性α-烯烃的一种，碳原子数在5个以上。相比短链α-烯烃，长链α-烯烃更难制备，也更贵 。目前，世界上线性α-烯烃的主要合成途径为乙烯齐聚技 术。该技术的原料乙烯价格较高，生产成本高，且对外依存度极高。其中，C₆以上α-烯烃对外依存度达90%，C₈以上α-烯烃几乎完全依赖进口。基于以上原因，我 国长链α-烯烃价格居高不下，限制了相关的高端化工产业发展。 在国家"双碳"战略目标加速推进的背景下，生物质基化学品技术已成为全球科技竞争与产业升级的关键领域。此次签约的"生物质基长碳链α-烯烃"中试项目以生物 质路线替代传统石油路线，创新开发α-烯烃合成技术， 其产物可覆盖 高端润滑油 （粘度指数＞150）、 油田助剂 （耐温＞200℃）及环保增塑剂（迁移率＜ 0.5%）等高附加值化学品，直接对标 埃克森美孚 、壳牌等国际巨头垄断的高端烯烃市场。 山西煤化所所长房倚天表示，山西煤化所在生物质转化领域有着深厚的技术积淀， 聚焦油脂加氢脱氧 ...

MOF、COF等新型分离材料量产突破 《巴黎协定》6.4条款 全球碳市场即将启动 前沿材料突破、新兴应用场景层出不穷 面对全球性的能源与环境挑战 政策与局势的不断变化 如何发掘下一个材料、应用爆点？ 实现政产学研用金协同合作？ 2025（第四届）中国国际气体分离产业大会 全体论坛 阐述产业发展趋势及最新进展 应用专题 解读产业化现状及应用难题 10日签到当天 "青年科学家论坛" 集聚全球青年力量 江苏油田CO 2 驱油现场 、 华电句容电厂万吨级CCUS示范工程项目参观 了解工艺现状及生产难题 墙报展示、需求对接、学术成果交流······ 顶层设计者、大咖科学家、产业化先驱 EPC及业主单位、业界龙头企业汇聚 5月11-12日 江苏扬州 邀您共襄盛举！ GSIC 2025 排名不分先后，更新至 4 月 25 日 | | 嘉宾和参会代表报到 | | | | --- | --- | --- | --- | | 5月10日 | "青年科学家论坛" | | 13:30-17:30 | | | "学术成果墙报展示" | | | | 5月11日 | 会议主论坛: | | | | | 气体分离宏观分析;新型高性能气体分离材 ...