证券研究报告 | 2025年05月26日 长青集团（002616.SZ） 优于大市 行稳致远的生物质发电龙头，携手中科系推动数字+智能转型 公司为民营生物质发电龙头企业。公司 1993 年成立，以燃气具制造业务起 家，2004 进入垃圾焚烧发电领域，2007 年进入农林生物质发电领域。2021 年公司剥离制造业务成为 A 股市场上独树一帜的以农林生物质资源化利用 为主攻方向的上市公司。截至 2024 年末，公司农林生物质发电项目业务总 装机容量 491MW，仅次于国能生物和光大绿色环保位居行业第三。 生物质发电行业：经营状况承压，补贴欠款问题亟待解决。截至 2024 年底， 全国生物质发电装机容量达到 4599 万千瓦，新增装机 185 万千瓦。但 包括南网能源、华能国际、九洲集团在内的多家上市公司均对生物质发 电资产计提了资产减值损失，我们认为这与电价补贴拖欠和原材料价格 上涨等因素有关，但长青集团却依靠精细化管理业绩实现逆势增长。 核心竞争优势：风险管控+经营效益。风险管控优势：公司从项目选址到客 户选择再到产品布局均有考量，紧密跟踪《可再生能源电价附加补助资金 管理办法》修订动态，13 个项目成功纳入国 ...

证券研究报告 | 2025年05月26日 长青集团（002616.SZ） 优于大市 行稳致远的生物质发电龙头，携手中科系推动数字+智能转型 公司为民营生物质发电龙头企业。公司 1993 年成立，以燃气具制造业务起 家，2004 进入垃圾焚烧发电领域，2007 年进入农林生物质发电领域。2021 年公司剥离制造业务成为 A 股市场上独树一帜的以农林生物质资源化利用 为主攻方向的上市公司。截至 2024 年末，公司农林生物质发电项目业务总 装机容量 491MW，仅次于国能生物和光大绿色环保位居行业第三。 生物质发电行业：经营状况承压，补贴欠款问题亟待解决。截至 2024 年底， 全国生物质发电装机容量达到 4599 万千瓦，新增装机 185 万千瓦。但 包括南网能源、华能国际、九洲集团在内的多家上市公司均对生物质发 电资产计提了资产减值损失，我们认为这与电价补贴拖欠和原材料价格 上涨等因素有关，但长青集团却依靠精细化管理业绩实现逆势增长。 核心竞争优势：风险管控+经营效益。风险管控优势：公司从项目选址到客 户选择再到产品布局均有考量，紧密跟踪《可再生能源电价附加补助资金 管理办法》修订动态，13 个项目成功纳入国 ...

Core Viewpoint - Suzhou Huaxing Yuanchuang Technology Co., Ltd. is a leading provider of industrial automation testing equipment and complete line system solutions, focusing on various high-tech industries such as LCD, OLED, semiconductor integrated circuits, and smart wearable devices [2][4]. Company Overview - The company specializes in providing automation testing equipment across multiple process nodes for chips, SIPs, modules, systems, and complete machines, leveraging core technologies in electronics, optics, acoustics, RF, machine vision, and mechanical automation [2]. - The company maintains a strong competitive advantage and independent innovation capability in high-speed, high-frequency, and high-precision signal board cards, machine vision image algorithms, and precision connection components [2]. R&D Investment - In 2024, the company's R&D investment amounted to 39.4 million yuan, remaining stable compared to the previous year, accounting for 21.62% of current revenue, an increase of 0.28 percentage points year-on-year [3]. - The company has applied for a total of 304 domestic and international intellectual property rights, with 261 newly approved, indicating significant research achievements and a strong R&D-driven characteristic [3]. AI Application - The company is actively researching the application of AI algorithms in detection technologies, expecting a substantial improvement in detection efficiency [3]. International Expansion - Internationalization is a key strategic direction for the company, which has established subsidiaries in countries such as South Korea, Japan, the United States, Singapore, Vietnam, Thailand, and India to meet market demands [4]. - The company plans to accelerate its global market layout and deepen its overseas business development [4]. Competitive Strategy - The company faces intense competition from foreign manufacturers in the flat panel display detection, wearable smart device detection, and integrated circuit testing industries, where foreign firms hold a technological advantage [4]. - To combat increasing market competition, the company will enhance R&D investment, attract top talent, and strengthen its design, production, and market development capabilities [4].

今日 成交热度持续回升,CEA窄幅震荡,CCER大跌 1、CEA: CEA21偏弱, CEA23偏强, CEA24持稳: 挂牌14.68万吨, 大宗70.00万吨 行情 2、CCER:挂牌协议成交量0.10万吨,成交均价84.00元/吨（-4.55%） 策略 建议缺口企业在8月底前分批逢低采购 (1)2025年剩余40%强制流通配额只能满足部分市场需求，约0.4°0.5亿吨市场需求或由 盈余企业自愿卖出来满足。 全国碳市场行情简报 (2025年第78期) 国泰君安期货 发布日期:2025-05-20 图表1:全国碳配额(CEA)最新行情信息-现货 | | CEA19-20 | CEA21 | CEA22 | CEA23 | CEA24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元/吨) | 69. 60 | 70. 00 | 70. 00 | 71.06 | 71. 02 | | 涨跌幅(%) | 0.00% | -0.71% | 0.00% | 0.75% | 0.01% | | 新旧价差(元/吨) | | 0. 40 | 0. 00 | 1.06 | -0 ...

进入2025年一季度，城发环境实现利润总额3.79亿元，同比增长21.16%；净利润2.97亿元，同比增长 19.08%。主要系固废处置、高速公路、环境卫生、水处理业务等各业务均较上年同期增长。其中环境 卫生、水处理业务主要为2024年新落地项目转运营，固废处置系生产指标提升。营业收入15.36亿元， 同比增长13.19%；毛利率39.57%，较上年同期下降2.4个百分点；销售净利率19.36%，较上年同期增长 0.96个百分点。 今年4月30日相关公告显示，城发环境以4.77亿元获得傲蓝得环境85%股权及对傲蓝得享有的1.2亿元债 权。交易完成后，城发环境将取代宇通重工（600817）成为其实际控制人。 公开资料显示，傲蓝得环境成立于2016年9月，主营业务为环卫一体化、园林绿化养护、物业管理和市 政养护服务及环境一体化综合解决方案等，2023、2024年度营业收入分别为6.68亿元和6.06亿元，净利 润分别为7358.47万元和7320.41万元。 5月15日，城发环境（000885）(股票代码：000885)举行2024年业绩说明会及2025年一季度投资者交流 会，公司高管现场解读企业业绩近况，并阐述 ...

国泰君安期货 发布日期:2025-05-15 成交热度略有回升,CEA价格企稳,CCER补跌 今日 全国碳市场行情简报 (2025年第75期) 3若盈余企业卖出节点继续后移,价格底部越低,反弹高度越有限;若单日成 交量能够明显起量,强劲上涨动能或出现在三季度末。 1、企业非理性导致配额到期作废;2、企业不看好未来市场选择全部抛售变 风险 现; 3、企业2023年度、2024年度未足额履约; 4、未考虑跨行业回购配额规避 结转。 图表1:全国碳配额(CEA)最新行情信息-现货 | | CEA19-20 | CEA21 | CEA22 | CEA23 | CEA24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元/吨) | 69. 60 | 70. 50 | 70. 00 | 70.96 | 70.93 | | 涨跌幅(%) | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.07% | 0. 20% | | 新旧价差(元/吨) | | 0. 90 | -0. 50 | 0.96 | -0. 03 | | 大宗成交均价(元/吨) | #N/A | #N/A | ...

全国碳市场行情简报 (2025年第74期) 图表1:全国碳配额(CEA)最新行情信息-现货 | | CEA19-20 | CEA21 | CEA22 | CEA23 | CEA24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元/吨) | 69. 60 | 70. 50 | 70. 00 | 70. 91 | 70.79 | | 涨跌幅(%) | 0.00% | 0.00% | 0.57% | 0.58% | 0.41% | | 新旧价差(元/吨) | | 0. 90 | -0. 50 | 0. 91 | -0. 12 | | 大宗成交均价(元/吨) | #N/A | #N/A | #N/A | 70. 60 | #N/A | | 总成交量(万吨) | 0.00 | 0. 00 | 0. 00 | 23. 68 | 15. 78 | | 挂牌协议成交量 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 3.68 | 15. 78 | | 上台片为北六日 | A An | A An | 0 00 | 00 00 | 0 00 | 国泰君安期货 发布日期:2025-05 ...

利多:(1)谈判前夕,泽连斯基对普京提出公开挑衅,强硬态度降低了两国元首 会晤的现实可能性;2北欧干旱天气将对欧洲电价形成支撑,未来降雨有限; 核心 3美国对伊朗启动新一轮能源出口制裁,推动原油价格上涨。 逻辑 利空:(1)据Euractiv透露,负责欧洲绿色协议的团队将被重新命名为负责"清 洁过渡与健康"的团队,这意味着冯德莱恩首个任期内的这一里程碑式政策将 被淡化;2欧洲西南地区气温回暖,风电、光伏发电资源将有所上升。 风险 1、欧盟恢复俄气供应;2、欧盟增加拍卖以筹备资金;3、排放上限弱化 图表1:欧盟排放配额(EUA)最新拍卖行情信息 EUA拍卖量 EUA拍卖价格 CBAM证书价格 拍卖收入 投标覆盖比 (万欧元) (欧元/吨) (欧元/吨) (万吨) 2025-05-13 23267 71.69 324. 55 68. 55 1.40 2025-05-12 324. 55 23046 71.01 1.56 64. 16 图表2: EUA拍卖价格走势-季节性图 图表3: EUA拍卖投标覆盖比-李节性图 -2021 -- 2022 -- 2024 -- 2024 -- 2025 比值 -- 2022 - ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 公司 2024 年实现营业收入 323.21 亿元，同比 +22.23% ；实现归母净利润 17.48 亿元，同比 +29.76% 。 2025 年 Q1 实现营业收入 81.24 亿元，同比 +13.07% ；实现归母净利润 4.40 亿元，同比 +21.46% 。 点评： 2024 年单吨净利同比显著提升 2024 年公司实现销量 146.72 万吨，同比增长 18.8% ，单吨净利润 1191.7 元 / 吨，较 2023 年提升 100.5 元 / 吨， 2024 年公司在新能源、电子家电、汽车及交通运输领域产品占比提高约 5Pct ，产销量高增长的 同时产品结构持续优化。分季度看， 2024 年 Q1-Q4 ...

2025 年 5 月 9 日 要点 事件 : 公司 2024 年实现营业收入 323.21 亿元，同比+22.23%；实现归母净利润 17.48 亿元，同比+29.76%。2025 年 Q1 实现营业收入 81.24 亿元，同比+13.07%； 实现归母净利润 4.40 亿元，同比+21.46%。 点评：2024 年单吨净利同比显著提升。2024 年公司实现销量 146.72 万吨，同 比增长 18.8%，单吨净利润 1191.7 元/吨，较 2023 年提升 100.5 元/吨，2024 年公司在新能源、电子家电、汽车及交通运输领域产品占比提高约 5Pct，产销 量高增长的同时产品结构持续优化。分季度看，2024 年 Q1-Q4 公司产品单吨净 利润分别为 1052.6/1904.4/893.3/907.0 元/吨。2025 年 Q1 公司铝板带箔产量 为 38.46 万吨，同比增长 11.58%，销量为 37.49 万吨，同比增长 10.33%。 取消出口退税政策实施，销量未受显著影响。财政部、税务总局宣布自 2024 年 12 月 1 日起，取消铝材等产品出口退税。中国铝材加工产能占全球六成以上， 在产 ...