Core Viewpoint - Sunac China Holdings Limited has successfully completed a $9.6 billion offshore debt restructuring, approved by the Hong Kong High Court, marking it as the first large real estate enterprise to achieve a complete "zero" on offshore debt [1] Group 1: Debt Restructuring Process - The restructuring process has been steadily advancing over the past 10 months, with significant milestones including a 75% support rate in June and 98.5% creditor approval in October [1] - The restructuring plan involved innovative options such as mandatory convertible bonds and a menu of new notes, which garnered creditor support [2] - The successful completion of both domestic and offshore debt restructuring has significantly reduced Sunac's debt pressure by nearly 60 billion yuan, leading to substantial interest savings and a material improvement in the balance sheet [3] Group 2: Market Impact and Confidence - The successful restructuring serves as a positive signal to the market, demonstrating that complex debt issues faced by large real estate companies can be effectively resolved, thus rebuilding industry confidence [1][2] - Analysts believe that the restructuring reflects Sunac's professional capability in addressing complex debt issues and positions the company for a sustainable operational recovery [2][3] Group 3: Operational Recovery and Market Position - Following the completion of the debt restructuring, Sunac is accelerating its operational recovery, focusing on delivering projects and enhancing sales performance [4][5] - The company has achieved significant sales success with its "One Number Courtyard" projects in major cities, contributing to market confidence and positioning Sunac favorably in a competitive landscape [5][6] - The completion of debt restructuring is viewed as a critical step for real estate companies like Sunac to regain a healthy development trajectory and focus on product quality and service in the new industry era [6]

此次纳入境外重组范围的债务规模合计约177亿美元，折合人民币约1270亿元 投资时间网、标点财经快讯 11月6日，碧桂园（02007.HK）公告称，其境外债务重组方案在5日的债权人会议上顺利通过。在两个债务组别的投票中，均获得出席并投票的债权人中 超过75%债权金额的赞成票。 其中，组别一（银团贷款组别）赞成票对应债权金额占组别一出席并投票债权金额的83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占组别 二出席并投票债权金额的96.03%，达成裁定通过的必要条件。 这意味着，这家头部民营房企的境外债务重组跨过最关键的一道坎。此次纳入境外重组范围的债务规模合计约177亿美元，折合人民币约1270亿元。 接下来，12月4日的法院裁定聆讯，将成为最终重组落地前的最后一环。如若通过，碧桂园这家曾坚守至最后的民营房企，或将真正轻装上阵，步入重构 的新征程。 回顾其历程，从1月9日披露重组方案关键条款，到4月11日正式公告重组支持协议，再到11月5日债权人会议投票通过，全程历时300天，碧桂园管理团队 展现出极高的执行力与市场认可度。 此次境外重组，公司采取"现金回购+股权工具+新债置换+实物付息"等多元组合工 ...

自今年1月9日披露重组方案关键条款，至4月11日正式公布重组支持协议，再到11月5日债权人会议投票通过，全程历时300天，碧桂园境 外债重组"闯关"成功。 11月6日，碧桂园（02007.HK）发布公告，公司境外债务重组方案在11月5日的债权人会议上获得通过。 资金周转方面，碧桂园积极推动各类资产处置，从而实现一定规模的资金回笼。 在两个债务组别的投票中，重组方案均获得出席并投票的债权人中超过75%债权金额的赞成票。其中，组别一（银团贷款组别）赞成票对应 债权金额占组别一出席并投票债权金额的83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占组别二出席并投票债权金额的 96.03%，达成裁定通过的必要条件。 这意味着，这家头部民营房企境外债务重组，跨过最为关键的一道"关口"。此次纳入境外重组范围的债务规模合计约177亿美元，折合人民 币高达1270亿元（以兑换汇率7.2计）。 据了解，碧桂园此次境外债重组，采取"现金回购+股权工具+新债置换+实物付息"等多元组合工具，旨在从债务规模、期限、成本三个维度 系统性重塑债务结构，构建更具可持续的财务基础。 按照该公司披露的数据，在境外重组方案所有选项足额认购 ...

2025.11.06 本 下一步，香港高等法院的裁定聆讯将在12月4日举行，这也是重组落地前的最后一环。若顺利通过，重 组完成后碧桂园预计降债规模人民币840亿元，并预计确认最高约700亿元重组收益。自1月9日披露重组 方案关键条款，这家民营房企也将在历时300天的债务重组谈判后，赢得重要突破。 与此同时，自2022年以来至今年10月份，碧桂园累计交付的房屋量已突破180万套，这也意味着这项攻 坚战逐步进入尾声。随着境外债务重组方案落地及保交房任务的大致完成，碧桂园也将有望步入新的发 展阶段。 境内外债务重组皆获进展 碧桂园的债务重组征程肇始于2024年初。彼时，碧桂园尚未发生公开违约，就主动启动谈判，寻求境外 债务重组整体方案以全面解决债务风险。 对于一家体量如此庞大的开发商来讲，碧桂园此次境外重组债务规模庞大、结构错综复杂，涵盖合计约 177亿美元本息的34笔境外债务或偿债义务，覆盖多个法律辖区，包括纽约法管辖的美元债、英国法管 辖的可转债，以及香港法管辖的银团贷款等。不同司法体系、不同发行结构叠加不同增信结构，使得方 案设计复杂度倍增。 文字数：2376，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 郑娜 一 ...

11月5日，融创中国控股有限公司（01918.HK）发布公告，约96亿美元的境外债务重组获香港高等法院 批准。至此，重组计划条件均已达成，这标志着融创正式成为首家境外债基本清"零"的大型房企。 据克而瑞统计，截至目前已完成境内或境外债务重组的房企有11家，融创是第一家完成境内、境外债务 全部重组的大型房企。这个案例成功向市场传递出积极信号，大型房企的复杂债务问题是可以被有效化 解的，这也是行业信心重建的标志性事件。 "好方案是融创境外债重组顺利通过的另一个原因。融创债转股拿出的股票，是市场上交易最活跃的地 产股之一，公司提供的转股价格也较合理，转股时间方面也给予了债权人更大的灵活性。"一位行业机 构分析师表示。 根据计划，融创推出全额债转股选项，将向债权人分派两种新的强制可转换债：一类转股价为6.80港 元/股，可在重组生效日起6个月内转股；另一类转股价为3.85港元/股，可在重组后18至30个月内转股。 重组方案还创新引入了股权结构稳定计划、团队稳定计划等安排，确保公司股权结构与骨干团队的稳 定，巩固各方信心的同时，齐心协力为公司创造长期价值。 境内、境外债务重组全部完成，意味着融创最困难的时候已经过去了。 ...

Core Viewpoint - Sunac China Holdings Limited has successfully completed its offshore debt restructuring plan, which has been approved by the High Court, effectively clearing $9.55 billion in offshore debt [1][2] Group 1: Debt Restructuring - The offshore debt restructuring plan received approval from 1,469 creditors, with 98.5% voting in favor, representing 94.5% of the debt amount [2] - The successful restructuring is expected to reduce Sunac's overall debt pressure by nearly 60 billion yuan, leading to significant annual interest savings and a substantial repair of the balance sheet [2] - Sunac is the first large real estate company to complete both domestic and offshore debt restructuring [1] Group 2: Future Development Strategy - Following the completion of the debt restructuring, Sunac is entering a new positive development cycle, focusing on core cities and quality projects [2] - The company plans to concentrate on first and second-tier cities such as Beijing, Shanghai, Xi'an, and Chongqing, aiming to enhance product quality [2] - Sunac's high-end product line has gained market recognition, with the Shanghai One Number Courtyard achieving sales exceeding 22 billion yuan this year, becoming the first project in the country to surpass 10 billion yuan in sales by 2025 [2] - The company aims to deliver 60,000 units by 2025, ranking fourth in delivery capability among real estate companies according to CRIC [2]

值得注意的是，这一方案在6月就迈过了75%支持率门槛；10月14日，在融创举行的境外债重组计划会 议上，该方案获98.5%债权人投票赞成，对应债务金额支持率94.5%，远超香港法律要求的75%门槛。 此前2023年，融创就曾推出第一轮境外债重组，采取"化债+展期"的主体思路，引入强制可转债选项， 推出含有新票据、可转换债券、强制可转换债券、融创服务股票的方案。当时完成了一部分约百亿美元 境外债务重组。 2025年1月，融创完成了境内债重组。至此，融创境内、境外债务均完成重组，公司整体偿债压力预计 将下降近600亿元，每年可节约大量的利息支出，资产负债表迎来实质性修复。 11月5日，融创中国控股有限公司（01918.HK）发布公告称，约96亿美元的境外债务二次重组方案获香 港高等法院批准，并于当日正式生效。 根据公告，香港高等法院于2025年11月5日对该方案的呈请进行聆讯，并最终签发批准令。批准令于当 日送呈公司注册处进行登记。 至此，重组计划条件均已达成，即：获得债务金额75%以上的支持率；获得香港高等法院批准；于公司 注册处办理登记。这标志着融创正式成为首家境外债基本清零的大型房企。 融创化债可谓一波三折 ...

此前的10月14日，融创中国举行境外债重组计划会议，合计共有1492名债权人投票，其中1469名债权人 投票赞成重组计划，赞成票人数占比达98.5%，对应债务金额支持率94.5%，远超75%的门槛。 融创中国宣布，香港高等法院于2025年11月5日对该方案的呈请进行聆讯，并最终签发批准令。批准令 于当日送呈公司注册处进行登记。 按照相关要求，融创的境外债重组方案需满足三个条件方可生效，即获得债务金额75%以上的支持率； 获得香港高等法院批准；于公司注册处办理登记。 融创中国董事会宣布，于2025年11月5日，重组方案也宣告生效日期。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 11月5日，融创中国控股有限公司（以下简称"融创中国"）宣布，境外债务二次重组方案获得香港高等 法院批准，并从11月5日起正式生效。 随着此次境外债二次重组方案的生效，融创的境内债与境外债均完成了二次重组，共削债近600亿元人 民币。 融创是债务重组推进较快的大型房企，2023年1月就完成了160亿元境内债的展期。当年11月，融创通 过"债转股+发新票"的方式，完成百亿美元境外债务重组。但此后，由于业绩恢复 ...

Core Viewpoint - Country Garden has made significant progress in its offshore debt restructuring, with over 75% approval from creditors, and is expected to reduce its debt by approximately RMB 84 billion after the restructuring is completed [2][3][4]. Debt Restructuring Progress - The offshore debt restructuring plan was approved by creditors on November 5, with Group One (syndicated loans) receiving 83.71% approval and Group Two (USD bonds and other debts) receiving 96.03% approval [2]. - The total offshore debt involved is approximately USD 17.7 billion, equivalent to about RMB 127 billion, covering various legal jurisdictions [3]. - The restructuring plan includes a combination of cash buybacks, equity instruments, new debt swaps, and physical interest payments, aiming to reduce debt by approximately USD 11.7 billion [4]. Domestic Debt Restructuring - Country Garden has also made progress in its domestic debt restructuring, with a plan involving eight domestic bonds approved on September 29, totaling approximately RMB 13.33 billion [5]. - The domestic restructuring is expected to reduce debt principal by over 50%, with a maximum maturity of 10 years and a lowered interest rate of 1% [5]. Housing Delivery Progress - As of October 2023, Country Garden has delivered over 1.8 million homes since 2022, with 600,000 homes delivered in 2023 alone [2][6]. - Despite a decline in sales, the company is focused on ensuring housing delivery, with significant efforts to secure funding for this purpose [6][7]. - The company has initiated new project planning as it transitions from housing delivery to debt recovery and normal operations [7].

11月5日，融创中国控股有限公司（以下简称"融创中国"）宣布， 境外债务二次重组方案获得 香港高等法院批准 ，并从11月5日起正式生效。 同时，融创还推出"股权结构稳定计划"，向主要股东（即孙宏斌）提供部分附带条件的受限股 票，主要股东在6年内仅获得该等受限股票的投票权等极其受限的权利，除非达到特定限制条 件，否则不能处置、抵押、转让受限股票。通过该计划，主要股东股权比例维持在一定水平， 避免过分稀释。 记者丨张敏 编辑丨张伟贤 随着此次境外债二次重组方案的生效，融创的境内债与境外债均完成了二次重组，共削债近 600亿元人民币。 此前的10月14日，融创中国举行境外债重组计划会议，合计共有1492名债权人投票，其中 1469名债权人投票赞成重组计划，赞成票人数占比达98.5%，对应债务金额支持率94.5%，远 超75%的门槛。 融创是债务重组推进较快的大型房企，2023年1月就完成了160亿元境内债的展期。 当年11 月，融创通过"债转股+发新票"的方式，完成百亿美元境外债务重组。但此后，由于业绩恢复 不及预期，加之遭遇债权人的清盘呈请，融创不得不进行二次债务重组。其中，境内债的二次 重组已于今年1月完成。 ...