最近这几年，很多人都说我们的经济情况越来越像当年失去30年的日本。 回顾其他国家的发展历史，无论是日韩还是欧美国家，你会发现： 一个现代化国家在工业化发展的过程中，都会经历不同的经济周期。 高增长周期往往伴随着高利率，低增长周期往往和低利率配套。 而且 在高增长周期结束之后，经济增速慢下来，财富重新分配，都会出现中产返贫的现象。 其实这个说法不是没有道理的。 因为如今我们遇到了和当年的日本同样的情况，那就是三低： 低利率、低通Z、低增长 而在这个环境下，普通人最大的危J就是资产降价、财富流失。 日本人用失去的30年告诉我们： 在三低时代， 如果你能熬过去，那么就会有机会避免中产返贫的结局，成为这个社会里面的有钱 人。 但如果你熬不住，那就可能 失去手上的财富，一切重来。 比如 美国 是20世纪初完成的工业化，然后是在20年代末期大萧条之后开始进入衰退期。 大量中产在这个阶段失业，直到二战后老美胜利重新成为全球霸主才缓过来； 英国 是二战后经济迅速恢复，经过20年增长之后，进入20世纪70年代遭遇滞胀。 所以70-80年代英国的中产都过得很不好，混到只能拿报纸擦屁股； 日本 就更典型了—— 80年代昭和时期成为 ...

以下文章来源于i黑马 ，作者i黑马 i黑马 . 让创业者不再孤独@i黑马 用 3天时间，沉浸式拆解中日消费巨头方法论， 教你效率革命、需求重构、资本破局。 这里，认真给大家推荐一下： 8月7日-8月9 日 ，黑马消费重构精选课（上海） 推荐理由有三个： 第一，黑马往期日本游学名师齐聚 本次大课的名师邀请到了： "消费研究第一人"三浦展、 萨莉亚前社长&" 全球餐饮成本管控之 神 " 堀埜一成 、明治食品"爆款教父"角直树； 创业黑马董事长牛文文、 启承资本创始合伙人常斌、 新希望乳业董事长席刚、 弘章资本创始 合伙人 翁怡诺。 第二，借鉴 日本银发经济下的成功案例 在经济环境和人口结构变化时，所有商家都要做好储备和创新。 理解当下的时代、市场、和用户特征，是战略和管理上最需要的确定性之一。 日本经验证明:经济低迷期，才是品牌真正的分水岭。研习日本消费产业的过去与现在，是低增 长时代韧性增长的一幅镜面。 只有当你来到，和创业者、行业专家深入链接，才能真的"看见"和"感受"到，这个时代特有的 机遇和新蓝图。 第三，创始人精神激荡 让创业者不再孤独，是创始人牛文文成立创业黑马的初心。本次大课也是各行创业者齐聚一起 ...

当前美国经济形势令总统特朗普深感焦虑，他多次公开批评美联储主席鲍威尔），要求其立即降息以降低政府借贷成本，维持"借新还旧"的财政操作。特 朗普直言，美国经济状况已非"糟糕"或"很糟糕"所能形容，而是"非常非常糟糕"，去年竞选期间他预言的经济危机风险正逐步显现。 为缓解财政压力，特朗普将目光投向关税政策，计划对全球发起"关税世界大战"。数据显示，2024年美国进口总额达4.11万亿美元，贸易逆差高达9184亿 美元。若按特朗普提议对所有进口商品加征10%关税，政府收入可增加超4000亿美元，将极大缓解1.83万亿美元的财政赤字。这一策略被视为特朗普政 府"搞钱"的核心手段，10%的关税税率也成为其经济政策的关键指标。 然而，特朗普的关税计划面临多重阻力。美联储坚持独立货币政策，拒绝因政治压力调整利率，被特朗普指责为"故意刁难"。与此同时，国内两党对立加 剧，民主党批评特朗普的经济政策加剧通胀风险，而共和党内部也存在对关税战可能引发全球贸易反制的担忧。 分析认为，特朗普的关税策略虽能在短期内增加财政收入，但长期来看可能推高国内物价、削弱企业竞争力，甚至引发贸易伙伴报复。当前美国经济已陷 入"高债务、高赤字、低增长 ...

日本央行审议委员田村直树：尽管存在下行压力，但日本工资和价格调整行为回归低增长环境的风险较 小。 ...

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多数企业都有一个基本目标：实现年收入增长。然而，随着全球化进程放缓，许多国家人口老龄化加剧（消费随之减少），以及可持续发展问 题促使更多人审视每一笔消费的必要性，企业的增长面临诸多阻碍。在如此充满挑战的环境中，增长虽可能成为企业脱颖而出的有力因素，但 同时也伴随着巨大风险。不顾一切地追求增长，可能因盲目投资以及将资源从企业核心优势领域转移，最终导致价值受损而非创造价值。于是 问题应运而生：企业如何在不依赖增长的情况下创造持久价值？ 稳定亦有其益处 为寻找答案，我们研究了过去20年间来自北美、欧洲和日本的1万多家企业。在这些企业中，我们确定了172家稳定型企业，其特征为在整个研究期间收入 增长近乎为零且保持稳定。 这些稳定型企业为股东带来的回报与市场平均水平相近，但波动幅度低12%。这种低波动性还与更强的韧性和更长的寿命相关联：在我们评估的20年期 间，稳定型企业市值缩水90%或更多从而遭受严重价值崩塌的可能性，仅为普通企业的一半。它们的平均年龄几乎是标准普尔500指数成份股公司的两 倍，平均约100年。最后，在这些稳定型企业中，有57家（三分之一）在股东总回报（TSR）方面跑赢了市场。 如果我们仔细研究这57 ...

相关机构表示，当前国内经济处于温和复苏阶段，政策端强调"高质量发展"，宏观杠杆率约束下，大规 模刺激政策概率较低。通胀数据维持低位，为货币政策宽松提供空间。10年期国债收益率作为中长期无 风险利率的标杆，与经济增速及通胀预期高度相关。在"低增长+低通胀"组合下，利率中枢易下难上， 国债价格具备长期温和上涨基础。 近期，全球市场波动加剧，在权益市场高波动、利率中枢长期下行的背景下，债券资产的配置价值愈发 凸显。 十年国债ETF（511260）成立于2017年8月4日， 作为挂钩中国10年期国债指数的场内交易工具，凭借其 流动性佳、风险收益特征清晰等优势，或成为投资者优化资产结构、对冲市场风险的理想选择。 另外，全球地缘政治风险与国内权益市场波动率抬升，推动资金向避险资产迁移。历史数据显示，在A 股大幅回撤期间，国债指数多呈现逆势上涨，凸显"避险属性"。十年国债ETF可作为投资组合的"稳定 器"，有效平滑整体波动。 注：本基金属于债券基金，其预期收益及风险水平低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。本基 金属于国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证10 年期国债指数， ...

13.50% 15.03% Wind数据显示，5月12日盘中，布伦特原油期货、WTI原油期货价格最高分别触及66.4美元/桶、63.61美 元/桶，均创下5月以来新高，分别较5月5日盘中低点上涨13.50%、15.03%。 ● 本报记者 马爽 自5月5日盘中创下阶段新低之后，国际原油价格便迎来显著反弹，伦敦布伦特原油期货价格一度升破66 美元/桶，纽约WTI原油期货价格最高突破63美元/桶。 业内人士表示，短期"欧佩克+"加速增产的利空消息出尽以及宏观预期边际缓和等因素，均对国际原油 价格走势形成提振作用。不过，在"欧佩克+"增产、石油需求进入低增长期的大背景下，后市原油价格 反弹空间料有限。 资金追涨意愿受限 经过前期快速下跌之后，近期国际原油价格迎来大幅反弹。Wind数据显示，5月12日盘中，布伦特原油 期货、WTI原油期货价格最高分别触及66.4美元/桶、63.61美元/桶，均创下5月以来新高，分别较5月5日 盘中低点上涨13.50%、15.03%。 "5月5日以来，国际原油价格反弹主要是受两方面因素影响。"中信期货能源化工组研究员李云旭表示， 一方面，5月以来宏观预期边际缓和，另一方面，5月8日美国财 ...

以下文章来源于清科沙丘投研院 ，作者清科沙丘投研院 清科沙丘投研院 . 清科创业（1945.HK）旗下高端投资培训品牌，致力于培养拥有全球视野、擅于捕捉中国市场机会、具 有超强实战经验的投资家。 越是混沌的时局，越要「走出去」。 当全球产业链加速重构、中美博弈持续深化， 「经济韧性」已经成为大国竞争的核心命题，也是 企业家创新突围、重构竞争优势的战略根基 。 何为"韧性"？ 在相似的经济周期中，当我们望向东方， 「日本」 在泡沫破灭后"失落的三十年"里，以 "数万家 百年企业" 的传承底蕴、以" 万亿级银发经济 "的全新范式、以" 精益创新打造隐形冠军 "的匠心神 话，淬炼出 独特的、抗周期生存的韧性智慧 。 "日本百年企业研究第一人" 后藤俊夫 在他的著作与采访中，频频透露关于基业长青与发展韧性的 秘密。诸如： · 日本的长寿企业都是文化融合的产物。 · 这些企业会将分散风险当做日常经营基本功。 · 无序扩张必然让企业陷入 " 价格战 " 困境。 · …… 百年长寿企业只是日本发展成果的一角。低增长存量时代下， 日本模式 本身就蕴藏着 诸多中国企 业家与投资人需尽快掌握的「经营习题」 。 越是混沌的时局，越 ...