90天关税大限将至，越南率先向美国低头，签下"20%关税换零关税"的不平等协议。中方需提高警惕， 当特朗普借越南围堵中国产业链时，我们该如何应对这场精心设计的贸易围剿？ 就在日前，美国总统特朗普在其社交平台"真实社交"上高调宣布，美越达成贸易协议，引发了国际社会 的广泛关注。 【美越敲定最终贸易协议】 他用一种唾手可得的语气描述了这一协议，声称这意味着越南将在贸易市场上做出史无前例的举动， 即"对美国敞开市场大门"。那么，这份协议到底意味着什么？它会在全球经济和地缘政治棋盘上投射出 怎样的影子？ 首先，让我们来看看协议中最为引人注目的条款：越南将对所有进口商品向华盛顿支付20%的关税，而 美国的商品则享有免税进入越南市场的特权。 【中国转运商品将征40%关税】 放眼全球，美越协议显然是特朗普政府经济大棋局中的关键一步。其用意不仅在于短期内获取经济利 益，更可能是在全球供应链上设置一道道障碍，阻止中国及其他地区产品的自由流通。同时，美国也在 通过这种零和博弈的方式，试图重塑全球产业格局。 然而，中国商务部早已经明确表示，坚决反对任何以牺牲中方利益为代价的交易。尽管面对美国的高压 和威胁，中国也不会轻易退让，将采 ...

在全球化进程加速与产业链重构的背景下，出海是企业提升竞争力和实现高质量发展的关键举措。近年 来，A股上市公司出海步伐显著加快。本文为《数说A股这十年》之出海篇，深入分析A股公司出海业 务的变化轨迹，并探讨其背后的原因和未来趋势。 中国品牌加速"走出去" 近年来，全球经贸格局经历深刻重构，国际产业链供应链面临重塑。在复杂多变的国际形势下，中国企 业的全球化步伐却愈加坚定。一批具有前瞻眼光的企业主动求变，破解文化鸿沟，开拓新的海外市场， 寻找新的增长空间，以更具韧性的姿态破浪前行。 据证券时报·数据宝统计，2024年有海外业务的A股上市公司数量超过3560家，数量占比达到66.37%， 两项数据均创历史新高。越来越多的上市公司积极融入全球市场，海外业务成为推动业绩增长的重要引 擎。2024年A股公司海外业务营收突破10万亿元，相比十年前增长2.8倍；2024年A股公司海外业务占总 营收的比例达到14.28%，创历史新高，与十年前相比，占比提升4.65个百分点。不仅如此，上市公司出 海业务毛利润也呈现大幅增长趋势，2024年海外业务毛利润达到1.63万亿元，相比十年前增长8.33倍； 海外业务毛利润占总体毛利润的比 ...

专题：中信证券2025年资本市场论坛：砥砺开新局 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 地缘政治环境方面，短期来看，中美关税战阶段性缓和，8月可能是中美博弈走向的下一个关键时间 点；长期来看，本轮贸易冲突可能使全球产业格局深刻重塑，支撑美元体系的四大根基已出现松动，全 球资产的"再平衡"趋势可能延续。 国内宏观和政策方面，关税风雨欲来，预计短期"抢转口"和"抢出口"可支撑今年外贸韧性，但关税对 PPI的冲击沿着"上中游原材料"到"中下游出口链"传导，价格压力仍十分突出。当前国内大循环存在两 大堵点，一是后疫情时代，我国消费并未出现类似海外的"补缺口式"复苏，未来需出台更多政策以提升 居民消费意愿，并通过多种渠道提供优质消费供给。二是经济发展过程中，部分地方产业投资存在一定 趋同性特征，助长产业结构性矛盾，未来应优化部分地方政府行为，并着力于产业升级和结构调整。应 对全球不确定性，我国需修炼内功，以底线思维谋篇"十五五"开局，不断完善中国经济长期改革的方 向。 责任编辑：杨赐 5月28日-30日，中信证券2025年资本市场论坛于上海举办，会议主题为"砥砺开新局"。中信证券宏观 ...