柳钢股份 20250508 摘要 2024 年，柳钢股份实现营业收入 701 亿元，归母净利润为 0.32 亿元，同比 减亏 57.23%。在申万的 36 家钢铁企业中排名第 22 位，同比进步了 6 位。 2025 年一季度，柳钢股份归母净利润为 2.6 亿元，同比大幅增长，目前排名 第 7 位，同比进步了 11 位。 在整个钢铁行业盈利趋势下行的背景下，柳钢股份自 2022 年以来毛利率不断 提升的原因是什么？ • 柳钢股份 2025 年一季度归母净利润 2.6 亿元，排名同比提升 11 位至第 7 位，得益于内部管理优化、防城港基地产能释放、炉料结构优化及宏观环 境改善。 • 防城港基地一期项目完成后，暂无二期具体施工计划，重点在于巩固改革 成果，理顺产能链条和提升产品结构，二期项目纳入十四五规划商讨中。 • 2025 年一季度钢铁行业需求波动，工业用高线和全达产品需求稳定，美 国关税政策对下游需求产生影响，冷轧板价格受压制，家电行业受间接影 响。 • 公司逐步提高进口焦煤比例，主要来自蒙古、澳大利亚、加拿大等地，平 均进口比例达 50%左右，喷吹煤最高达 60%，同时保持与国内大矿合作 以应对潜在风险 ...

2025年5月5日，九鼎投资发布了2024年年报。报告显示，公司实现营业总收入3.38亿元，同比增长 20.34%，但归属净利润却出现巨额亏损，为-2.68亿元，同比下降1848.42%。扣非净利润同样表现不 佳，亏损高达-22.83亿元，同比下降2371.93%。尽管公司在私募股权投资、房地产和建筑施工业务上有 所布局，但整体业绩表现令人担忧。 私募股权投资业务：退出项目增多，但管理费收入大幅下降 九鼎投资的核心业务依然是私募股权投资，报告期内，公司管理的股权基金无新增实缴及投资，完全退 出项目的本金为2.75亿元，收回金额9.87亿元，在管基金收到项目回款14.75亿元。然而，公司获得的管 理费收入仅为0.02亿元，管理报酬收入为1.40亿元，较往年大幅下降。截至2024年底，公司历史管理的 基金累计实缴规模达382.28亿元，在管基金剩余实缴规模75.74亿元，累计投资项目数量367家，尚未完 全退出项目数量95家。 尽管公司在私募股权投资领域积累了丰富的经验，但报告期内管理费收入的显著下降表明，公司在该业 务上的盈利能力正在减弱。随着存量基金进入退出期，管理费的减少将对公司未来的收入构成持续压 力。 ...