来源：华尔街情报圈 新美联储通讯社Nick Timiraos发布了一篇题为《鲍威尔并非降息的最大障碍》的文章，即便特朗普任命了新的美联储主席，他明年的降息愿望也难以实现 ——因为美联储权力结构正在发生历史级别的裂变（"主席换人=降息"是最大的误解）。 文章篇幅很长，但要点只有两个： 第一，12月会议或出现三张，或三张以上反对票。未来美联储可能会出现前所未有的决策方式——完全依靠多数票。 解读：美联储历史上的稳定，靠的不是"主席权威"，而是会前反复沟通、公开话术统一、投票几乎永远是"压倒性共识"。而现在可能出现"3个甚至4个反 对票"，且无论是"降息"还是"暂停"都会有人强烈反对。这意味着美联储已经失去了宝贵的"共识"，"新美联储主席"不能随心所欲的降息。 特朗普面对这个局面，可能采取非常规手段：开除地区联储主席、替换理事，把美联储变成真正意义上的"白宫风向标"。 大家天天盯着 CPI、非农，但真正的黑天鹅是制度风险。Timiraos 不是在写新闻，他是在敲警钟。 想看我们对全球市场更深刻的见解，可订阅《环球市场策略：大震未平》： 1、最新重磅：《两场"认知地震"，我们对未来的判断》，本周两场"认知地震"，改写 ...

不是没有人投，而是撤得太快。 最近，印度创下一个"历史新低"。7月底，印度央行发布数据显示，2025年5月，印度净外国直接投资 (FDI)仅为3500万美元，环比暴跌99%，同比暴跌98%。 这些年来，印度一直笼罩在"外资坟场"称号的阴影下。从谷歌、亚马逊，到诺基亚、三星、小米，几乎 所有进军印度的外资企业都"难逃一劫"，遭遇数十亿的"天价罚单"。今年3月，印度政府要求三星及其 高管补缴6.01亿美元税款和罚金，几乎吞掉该公司在印全年净利润。 外资选择"速进速退"，未必是因为看衰印度市场，更可能是出于对监管不确定性和制度风险的应对。正 如有分析指出，与其说这是资本流动性增强，不如说是信任基础尚未建立。 反观越南、印尼等东南亚国家，连续多年保持了相对稳定的外资流入。其中，越南2024年吸引外商投资 总额约382.3亿美元，主要集中在加工制造业。印尼2024年外商直接投资达553亿美元，主要集中在采矿 业和金属冶炼行业。 制度差异是关键。英国商业与经济研究中心的报告显示，越南在"经济自由度指数"上整体得分高于印 度，且排位靠前，制度环境更稳定、更具吸引力。相比之下，印度在企业注册、审批、合同执行、法律 裁决等制度 ...

不是没有人投，而是撤得太快。 最近，印度创下一个"历史新低"。7月底，印度央行发布数据显示，2025年5月，印度净外国直接投资 (FDI)仅为3500万美元，环比暴跌99%，同比暴跌98%。 全年数据同样不乐观。2024-2025财年，印度净FDI数据降至3.53亿美元，较上一财年的近100亿美元骤 降96.5%，创下历史新低。 问题的关键，不是不投，而是撤得太快。虽然2025财年印度外资直接投资总额(毛FDI)同比增长13.7%， 达到810亿美元，但在同一时间段，外资撤资与利润汇出规模大幅攀升，印度本土企业对外投资也达290 亿美元，双重流出导致净值几近归零。 孟买金融区 资本为何加速撤离？ 首先是热门IPO引发大规模套现潮。公开报告显示，2025财年PE/VC退出总额达到267亿美元，其中，现 代汽车印度公司上市后，母公司将持股从100%降至82.5%；印度线上配送平台Swiggy的一位主要外资股 东通过出售股份实现套现超过20亿美元。 其次是本土企业对外资本输出激增。印度本土企业在全球供应链重构背景下加快"走出去"的步伐，全年 对外直接投资从前一财年的170亿美元飙升至290亿美元，越来越多资金流向海 ...