证券行业 2025 年中报前瞻 2Q25 业绩修复有望持续，关注龙头与高弹性标的 2025 年 07 月 08 日 ➢ 2Q25 上市券商业绩有望延续高增势头，自营与经纪两大条线收入或温和降 速。2025 年二季度外围贸易扰动影响逐步淡化，资本市场触底反弹，交投热度 再度回升。2Q25 两融余额较一季度有所回落，但同比保持高位。再融资与债权 承销规模持续放量，后续科创板成长层增设与科创板第五套上市标准重启，IPO 规模或逐步修复，投行业务收入有望重回增长区间。我们预计 2Q25 上市券商营 业收入或同比增长 10%，其中自营/经纪/资管/信用/投行业务收入同比增速分别 为+30%/ +26%/ -8%/ -6%/ +20%，归母净利润有望同比增长 20%。 ➢ 第一，自营业务方面，二季度股市触底回升+债市走强，自营投资收益率有 望保持高位。4 月中美日内瓦联合声明后和谈重启，6 月中东地缘紧张局势降温， 稳定币等主题投资推升市场热度。5 月央行降准降息，股债两市向好，我们认为 2Q25 券商自营投资收益率有望保持在 3.0%的高位。前期并购重组主体配套资 金募集完毕，多家券商定增落地推进，同时券商业绩修复，净 ...

【导读】中泰证券60亿元定增迎来新进展 中国基金报记者曹雯璟 时隔近两年，中泰证券60亿元定增迎来新进展。 5月28日晚间，中泰证券发布了定增申报稿以及中介机构出具的相关文件，公司60亿元定增事项推进到监管层面，尚需取得上交所审核通 过，并经证监会同意注册后方可实施。 中泰证券60亿元定增获受理 5月28日晚间，中泰证券发布公告称，公司于当日收到上交所出具的《关于受理中泰证券股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的 通知》，上交所决定予以受理并依法进行审核。 | 序号 | 募集资金投资项目 | 拟投入金额 | | --- | --- | --- | | 1 | 信息技术及合规风控投入 | 不超过 15 亿元 | | 2 | 另类投资业务 | 不超过 10 亿元 | | 3 | 做市业务 | 不超过 10 亿元 | | 4 | 购买国债、地方政府债、企业债等证券 | 不超过 5 亿元 | | રે | 财富管理业务 | 不超过 5 亿元 | | 6 | 偿还债务及补充其他营运资金 | 不超过 15 亿元 | | | 合计 | 不超过 60 亿元 | 本次定增申报稿信息具体包括：发行股票数量不超过本次发行前公司 ...

上市券商再融资已有松绑迹象。 5月16日晚间，南京证券（601990）(601990.SH)公告称，公司向特定对象发行A股股票申请获得上交所 受理。 长江商报记者注意到，早在2023年4月末，南京证券就开始推进此单定增，公司拟募资不超过50亿元， 其中公司控股股东紫金集团拟认购5亿元。 不过，2023年8月以来，A股市场融资阶段性收紧，南京证券的定增一直未有实质进展。而在近期，上 市券商定增已有松动信号。 其中，完成重组不久的两家券商国联民生（601456）、国泰海通，定增募资均已在今年年内落地。5月9 日，天风证券（601162）40亿规模的定增申请获得上交所审核通过。 在当前以净资本和流动性为核心的监管体系下，资本实力已经成为证券公司防范风险、赢得竞争优势的 核心要素之一。 数据显示，2024年，南京证券实现营业收入31.47亿元、归属于母公司股东的净利润(净利润，下 同)10.02亿元，同比分别增长27.12%、47.95%，创下公司自2018年上市后最高。 截至2024年末，南京证券净资本152.25亿元，较上年末增加1.04%，在A股49家上市券商中排名第34 位。 上交所正式受理发行申请 南京证券 ...

近日，南京证券发布公告称，公司于2025年5月16日收到上交所出具的《关于受理南京证券股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》。上交所 决定予以受理并依法进行审核。本次定增事项尚需经上交所审核通过并报中国证监会同意注册后方可实施。 历时两年，南京证券（601990.SH）50亿元定增迈出重要一步！ 关于定增募资的背景和目的，南京证券表示，在当前以净资本和流动性为核心的监管体系下，资本实力已经成为证券公司防范风险、赢得竞争优势的核心要 素之一。为积极顺应证券行业发展趋势，公司拟通过向特定对象发行A股股票方式募集资金，聚焦主责主业，提升服务实体经济能力，增强公司综合竞争力 和抗风险能力，实现可持续发展，为股东和社会创造更多价值。 此时，距离南京证券2023年4月末首次发布定增预案，已经过去两年多时间。2023年，证监会明确要求券商再融资需审慎，避免盲目扩张，行业整体再融资 节奏放缓。 21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道 | 序号 | 募集资金投向 | 拟投入资金 | | --- | --- | --- | | l | 用于投资银行业务,提升赋能和服务实体经济能力 | 不超过 5.00 亿元 | | 2 ...

本报记者周尚伃见习记者于宏 近日，天风证券不超40亿元定增迎来关键进展，相关申请获得上交所审核通过，其控股股东也"鼎力支 持"，明确表示拟全额认购本次定增股份。5月9日晚间，天风证券发布公告称，收到上交所出具的《关 于天风证券股份有限公司向特定对象发行股票的交易所审核意见》，认为公司向特定对象发行股票申请 符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 5月5日，天风证券发布了对上交所审核问询函的回复报告，以及修订后的募集说明书。公开信息显示， 天风证券此次拟发行A股股票数量不超过14.98亿股（含），拟定的发行价格为2.73元/股，拟募集资金总 额不超过40亿元（含）。 聚焦募资投向，天风证券表示，此次募集资金扣除发行费用后，拟全部用于增加公司资本金、补充营运 资金及偿还债务，提升公司的抗风险能力和市场竞争力。其中，拟投向财富管理业务不超过15亿元、投 向投资交易业务不超过5亿元，在偿还债务及补充营运资金方面投入不超过20亿元。 当前，证券行业的竞争日渐激烈，马太效应愈发显著。在激烈的市场竞争中，中小券商正加强与股东的 业务协同，并依托股东的资金、资源支持，提升综合实力，打造差异化竞争优势。 以天风证券为例，作为控 ...