智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，古茗(01364)依托"区域精耕"与供应链高效协同，成为门店规 模破万的行业头部品牌。公司聚焦下沉市场，配送成本低于行业平均，赋能加盟体系稳健扩张。看好其 在性价比赛道及全国空白区域的增长潜力，预计未来全国开店空间超4万家，首次覆盖给予"买入"评 级。 开源证券主要观点如下： 区域精耕+供应链赋能，古茗万店规模初具 据灼识咨询，2024年中国现制饮品市场规模破6000亿元，预计2027年破万亿。其中现制饮品为最大品 类，2024年现制茶饮市场规模3130亿元，预计2024-2028年CAGR15.8%。分价格/区域看：（1）预计中 价/平价现制茶饮市场规模增长潜力更大，2023-2028年CAGR分别为20.8%/20.1%；（2）下沉市场现制 饮品空间更为广阔，2018-2023年现制茶饮在三线/四线及以下城市GMV复合增速分别为28.0%/33.2%。 长期展望：据灼识咨询，2023年美国/中国现制饮品消费量占饮用水分摄入总量分别为19.2%/1.6%，国 内现制饮品渗透率仍有较大提升空间。 展望未来：供应链先行支撑门店加密，国内开店天花板有望超4万家 该行横向对标 ...

根据极海品牌监测数据显示，截至12月2日，塔斯汀在过去90天新开了968家店，但也新关了907家。而 塔斯汀当前的在营门店数量是10296家左右。 智通财经就该数据向塔斯汀方面求证，但该品牌未直接回应。 塔斯汀创始于2012年，近几年它将"中国汉堡"作为标签在一众本土连锁汉堡品牌中杀了出来，并且凭借 性价比的优势在下沉市场快速开店。随着加盟区域的进一步扩大，塔斯汀近年来也在将势力不断扩展到 一线城市，直到今年下半年，它正式成为又一个"万店品牌"。 作为对比的是，极海品牌监测数据显示，门店规模在18000家以上的华莱士，近90天新开门店的数量是 314家，同期新关135家；门店同样突破万家、规模在13000家以上的肯德基，近90天新开店数量则是676 家，同期新关130家。 智通财经记者 | 马越 智通财经编辑 | 牙韩翔 一路狂奔突破万店规模的塔斯汀，正在陷入门店"大开大关"的魔咒。 照此来看，塔斯汀与成熟品牌相比，在关店比例上明显高出一截，也说明它开店的稳定性可能更差。 塔斯汀门店 图片拍摄：智通财经 马越 通常来说，在一家公司的整体战略并未发生大的变动（比如直营店大规模收缩、退出某个区域市场）的 情况下， ...

古茗创始人 王云安 县域奶茶之王古茗的成长之路。 文丨宋玮 管艺雯 2014 年，一位知名连锁业学者办了个培训班，为期两天，吸引了全国各地的茶饮创业者，包括王云安、张红甫、王霄 锟、彭心、王斌、单卫钧，他们分别创立了古茗、蜜雪冰城、茶百道、奈雪的茶、书亦烧仙草和沪上阿姨。 六个挤在连锁经营课堂里的无名小老板，缔造了中国茶饮史上最传奇的同学会。 十年后，这里走出了 4 家上市公司，包括 2 月 12 日在港交所挂牌的古茗和即将上市的蜜雪冰城，他们也是中国茶饮行 业的第二名和第一名。 虽然上的是同一个培训班，但古茗创始人王云安和其他创始人的经营思路，似乎是反着来。 茶饮行业动辄全国扩张，古茗固守在三四线，很长一段时间不踏入黄河以北，开到万店，也坚决不去临近的大市场—— 上海、南京；茶饮创始人较量谁的产品更创新，古茗却花大力气投入到研发和冷链物流，向乡镇门店两日一配鲜果和鲜 奶；行业偏爱有资源的大加盟商，但古茗只要那些 "迫切想改变命运的人"，其加盟商的通过率大约只有 1%。 这家公司实在太过低调偏安。古茗上市前仅有的一轮投资，投资人是听蜜雪冰城提起古茗才第一次知道它，意外发现这 公司一年能赚 4 亿元——当时赶上 ...