下游节前备货启动，双焦预计偏强运行 煤焦周度报告 20250922 正信期货研究院 黑色产业组 研究员：杨辉 投资咨询证号：Z0019319 Email：yangh@zxqh.net 1.1 价格：上周盘面大幅拉涨，节前预计维持偏强运行 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 1月2日 1月11 日 1月20 日 1月29 日 2月7日 2月16 日 2月25 日 3月5日 3月14 日 3月23 日 4月1日 4月11 日 4月20 日 4月29 日 5月11 日 5月20 日 5月29 日 6月7日 6月16 日 6月25 日 7月4日 7月13 日 7月22 日 7月31 日 8月9日 8月18 日 8月27 日 9月5日 9月14 日 9月23 日 10 月9日 10 月18 日 10 月27 日 11 月5日 11 月14 日 11 月23 日 12 月2日 12 月11 日 12 月20 日 12 月29 日 焦炭主力合约季节性 2025年 2024年 2023年 2022年 2021年 数据来源：东方财富行情软件，Wind，正信期货 | 报告主要观点 | ...

7月基本面料再度转弱， 双焦反弹恐难持续 煤焦月度报告 20250701 正信期货研究院 黑色小组 研究员：杨辉 投资咨询号：Z0019319 Email：yangh@zxqh.net 报告主要观点 | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | 焦炭 | 价格 | 6月期货低位反弹，7月恐再走弱；现货第三轮、第四轮提降落地，7月已有两轮提涨预期 | | | 供给 | 焦企因环保压力，供应有所下滑 | | | 需求 | 铁水先降后增，维持高位，后续预计下滑速率较慢；投机情绪有所好转，出口利润小幅回升，建材成交维持低位 | | | 库存 | 全环节降库为主，总库存下降 | | | 利润 | 吨焦盈利压缩，焦炭盘面利润回落 | | | 基差价差 | 焦炭09升水扩大，9-1价差震荡运行 | | | 总结 | 焦炭方面，四轮提降落地，原料煤企稳部分反弹，焦企盈利压缩，供应维持小幅缩减状态。铁水微增，部分钢厂开始恢复正 常采购节奏，多数刚需采购；部分投机需求进场分流货源。 | | | 价格 供应 | 6月期货低位反弹，7月恐再走弱；现货走弱为主，近期部分煤种小幅反弹 6月产地煤矿停 ...