| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 周末美生柴政策落地，同比增幅预计达 60%,大豆压榨消费大幅增加的预期压制了美 | | 豆粕 | 弱势整理 | 豆及美季度库存的利空预期。昨日豆粕窄幅弱势整理，静待美豆重要数据公布。 | | ★ | | | | 菜粕 | | 昨日菜粕窄幅整理。国内加籽 4 月到港利空压力在盘面已经得到很大程度的释放，短 | | | 弱势整理 | 线暂以偏空震荡对待，关注美豆数据指引。国内菜籽临近收获，看多追多依然谨慎对 | | ★ | | 待。关注国内菜粕后续累库情况，原油走向以及美豆数据情况。 | | | | 中东局势尚不明朗，原油价格持续上涨。各国生柴政策意向积极。马棕榈油本月前 25 | | 棕榈油 | 短线偏多 | 日出口数据环比大幅增加，3 月去库预期明显。昨日棕榈油继续收涨。由于 4 月东南 | | ★ | | 亚棕榈油产量可能进入恢复阶段，看多暂以短线对待，注意做好仓位管理。 | | | | 中东局势尚不明朗，原油价格持续上涨。美生柴政策落地符合市场预期。昨日豆油小 | | 豆油 | 短线偏多 | 幅高开收涨。4 月国 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2026-3-31 生柴利好预期支撑油脂走强 油脂：生柴利好预期支撑油脂走强 蛋白粕：供需双淡，盘面延续震荡 玉米：情绪松动，期现下跌 生猪：供应维持高位，猪价依旧弱势 天然橡胶：盘面情绪偏暖 合成橡胶：情绪稍有降温，维持高位震荡 棉花：棉价偏强运行 白糖：糖价震荡，供需格局仍宽松，等待巴西新季开榨 纸浆：僵持型横盘，纸浆维持震荡走势 双胶纸：偏弱震荡 原木：库存走低，盘面偏强 【异动品种】 油脂观点：⽣柴利好预期⽀撑油脂⾛强 逻辑：宏观⽅⾯，美以伊战争谈判进度⽆法确认，市场偏观望，⽬前地缘 ⻛险仍然存在，霍尔⽊兹海峡维持低通⾏量，油价维持⾼位震荡。棕榈油 ⽅⾯，路透消息显⽰印尼总统表⽰今年将继续推⾏⽣柴B50计划，增加棕 榈油⽣产⽣物柴油的量。⻢来3⽉1-25⽇环⽐减产以及出⼝量环⽐增⻓显 著，提振市场看涨情绪。⾖系⽅⾯，汇易⽹信息显⽰，美国环境保护署（ EPA）周五发布2026/27年度可再⽣燃料义务⽬标，规定⽣物柴油和可再 ⽣柴油的产量及⽤量需较2025年的⽔平增⻓超过60%。新规还将⼩型炼 油⼚豁免的燃料配额中需分配⾄⼤型炼油 ...

油粕日报：美国生物燃料政策和印尼 B50 发布日期：2026 年 3 月 30 日 豆粕：PAN：截至 3 月 27 日，巴西 2025/26 年度大豆收获进度为 72.99%， 一周前为 65.79%，低于去年同期的 81.31%，但是接近五年同期平均进度 73.95%。 随着大豆收割工作进入最后阶段，本周巴西部分地区持续降雨。但是预计未来几 天的降水量将有所减少，这将有助于田间作业加快。 BAGE：截至 3 月 25 日当周，阿根廷农业区的降雨有助于大豆作物评级继续 改善。目前 82%的大豆作物评级正常至良好，一周前 78%，去年同期 76%。85%的 种植区水分条件适宜到最佳，高于一周前的 79%，去年同期 85%。大豆作物评级 改善主要得益于晚播大豆状况改善。就早播大豆而言，41%的面积已进入成熟期， 两大核心产区超过 60%的早播大豆已经进入成熟期，未来数日收割工作将全面展 开。 巴西大豆收割顺利推进，阿根廷经过降水后优良率得以改善，南美丰产预期 仍然延续，这给予盘面一定压力。预估短期延续震荡，如出现较低价格，现货考 虑积极点价，注意月底发布的美豆预估种植面积发布。 油脂：美国环境保护署：发布新规， ...