油料周报 油料产业周报 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和 建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形 下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使 独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力 ...

短期大豆通关受阻， 豆粕价格增仓上涨 蛋白粕周报 2026/02/28 13352843071 yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 杨泽元（农产品组） CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 04 利润及库存 02 期现市场 05 需求端 03 供给端 01 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆ 行业信息：（1）据USDA出口销售数据显示，2月12日至2月19日当周美国出口大豆41万吨，当前年度累计出口大豆3565万吨，同比减少783万 吨；其中当周对中国出口大豆8万吨，当前年度对中国累计出口1066万吨，同比减少1008万吨。（2）据巴西国家商品供应公司(Conab)公布 数据显示，截至2月21日，巴西大豆收割率为32.3%，较去年同期减少4.1个百分点，较五年均值为减少4.3个百分点。（3）据MYSTEEL数据显 示，截至2月20日当周，2026年国内样本大豆到港1128万吨，同比增加170万吨；样本大豆港口库存559万吨，同比减少11万吨。（4）据USDA 数据显示，1月预测2025/26年度全球大豆产量为425.67百万吨 ...

早上好，先来关注下地缘局势。 特朗普：尚未就动武作出最终决定 据央视新闻消息，当地时间2月27日，美国总统特朗普就伊朗问题释放最新信号。 特朗普表示，他希望与伊朗达成协议，并透露美伊将于当日继续进行更多谈判。特朗普对伊朗在核问题谈判中的表现"并不满意"，称美方计划与伊朗继续 举行更多会谈，"看看会发生什么"。 在被问及是否会对伊朗动用军事力量时，他表示"并不想这样做，但有时候不得不这么做"，同时强调尚未就是否发动打击作出"最终决定"，并重申"伊朗 不能拥有核武器"。 多国发布安全提醒，以色列称正密切关注伊朗局势 随着局势持续紧张，多国纷纷发布安全提醒。 中国驻伊朗大使馆和驻以色列大使馆发文，郑重提醒中国公民密切关注安全形势变化。美国国务院27日更新针对以色列、约旦河西岸和加沙的旅行警告， 维持第三级"重新考虑前往"，并授权非紧急美国政府人员及其家属撤离以色列。美国驻以大使赫卡比就此表示，如要离开以色列，务必"今天离开"。 英国政府27日称，出于安全形势考虑，从伊朗暂时撤出使馆工作人员。加拿大政府26日称，鉴于地区局势持续紧张，加拿大公民应立即撤离伊朗。希腊、 法国、波兰、哈萨克斯坦、塞浦路斯等国27日纷纷发布 ...

早上好，先来关注下地缘局势。 特朗普：尚未就动武作出最终决定 据央视新闻消息，当地时间2月27日，美国总统特朗普就伊朗问题释放最新信号。 特朗普表示，他希望与伊朗达成协议，并透露美伊将于当日继续进行更多谈判。特朗普对伊朗在核问题谈判中的表现"并不满意"，称美方计划与伊朗继续 举行更多会谈，"看看会发生什么"。 在被问及是否会对伊朗动用军事力量时，他表示"并不想这样做，但有时候不得不这么做"，同时强调尚未就是否发动打击作出"最终决定"，并重申"伊朗 不能拥有核武器"。 多国发布安全提醒，以色列称正密切关注伊朗局势 随着局势持续紧张，多国纷纷发布安全提醒。 中国驻伊朗大使馆和驻以色列大使馆发文，郑重提醒中国公民密切关注安全形势变化。美国国务院27日更新针对以色列、约旦河西岸和加沙的旅行警告， 维持第三级"重新考虑前往"，并授权非紧急美国政府人员及其家属撤离以色列。美国驻以大使赫卡比就此表示，如要离开以色列，务必"今天离开"。 英国政府27日称，出于安全形势考虑，从伊朗暂时撤出使馆工作人员。加拿大政府26日称，鉴于地区局势持续紧张，加拿大公民应立即撤离伊朗。希腊、 法国、波兰、哈萨克斯坦、塞浦路斯等国27日纷纷发布 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：期货日报 早上好，先来关注下地缘局势。 特朗普：尚未就动武作出最终决定 据央视新闻消息，当地时间2月27日，美国总统特朗普就伊朗问题释放最新信号。 特朗普表示，他希望与伊朗达成协议，并透露美伊将于当日继续进行更多谈判。特朗普对伊朗在核问题 谈判中的表现"并不满意"，称美方计划与伊朗继续举行更多会谈，"看看会发生什么"。 在被问及是否会对伊朗动用军事力量时，他表示"并不想这样做，但有时候不得不这么做"，同时强调尚 未就是否发动打击作出"最终决定"，并重申"伊朗不能拥有核武器"。 多国发布安全提醒，以色列称正密切关注伊朗局势 随着局势持续紧张，多国纷纷发布安全提醒。 中国驻伊朗大使馆和驻以色列大使馆发文，郑重提醒中国公民密切关注安全形势变化。美国国务院27日 更新针对以色列、约旦河西岸和加沙的旅行警告，维持第三级"重新考虑前往"，并授权非紧急美国政府 人员及其家属撤离以色列。美国驻以大使赫卡比就此表示，如要离开以色列，务必"今天离开"。 英国政府27日称，出于安全形势考虑，从伊朗暂时撤出使馆工作人员。加拿大政府26日称，鉴于地区局 势持续紧张 ...

| | 操作评级 | 2026年02月27日 | | --- | --- | --- | | | | 杨蕊霞 农产品组长 | | 豆一 | ☆☆☆ | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | な☆☆ | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 棕榈油 | ☆☆☆ なな女 | F3078401 Z0015853 | | 薬粕 | ☆☆☆ | 宋腾 高级分析师 | | 莱油 | な☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 玉米 | なな☆ | 010-58747784 | | 生猪 | な女女 | gtaxinstitute@essence.com.cn | | 鸡蛋 | ★☆☆ | | 【豆一】 | | | 国产大豆主力合约延续上涨势头。部分产区优质大豆价格上涨，受到节后补库提振。不过普通大豆表现不如优 质大豆，需求偏疲软美盘大豆表现偏强，受到美国生物柴油乐观政策提标，另外市场也对贸易端预期偏乐观。 国内进口大豆方面市场也在关注南美大豆通关节奏。短期关注大豆政策和现货表现。 【大豆&豆粕&菜粕】 今日连粕延续震荡格局。USDA数据显示，截至2026年2月19日当周，美国2025/2026年 ...

国信期货研究 Page 1 国信期货蛋白粕月报 蛋白粕 南美天气或有溢价空间 美豆偏强震荡延续 2026 年 3 月 1 日 国际方面，蛋白粕方面，国际方面，3月南美天气仍有一定的炒作的题材， 巴西中部及北部地区的降雨可能影响收割进度，而巴西南部地区以及阿根廷大 部分地区的旱情也将引起市场的重视。巴西大豆尽管丰产预期明显，但质量堪 忧。未来一个月，巴西及阿根廷大豆产量存在下调的可能。由于巴西农民种植 收益下滑，这使得巴西大豆升贴水下跌空间受限。3月南美大豆产区天气或有 溢价炒作的可能。 进入 3 月份，美豆市场进入新旧年度共振期，旧作物年度出口与压榨需求 依然是市场关注的焦点。目前美豆出口已经完成 USDA 预估的 80%，因此 USDA 继续下调美豆出口可能性下降，由于非中国地区采购增加明显，这使得美豆出 口未来有上调的可能。此外中美经贸关系的进一步走向也会对美豆有所提振。 相对而言，压榨需求依然向好。美豆库存偏紧的局面或继续。当前市场对于美 豆新年度种植面积增加的多寡仍有分歧，未来年度由于出口需求的恢复，美豆 库存增长有限，这对美豆有所提振，短期 CBOT 大豆在 1150 美分/蒲式耳附近 震荡，不排除 ...

豆粕仓单量 菜粕仓单量 豆油仓单量 仓单数量:菜粕(张) 仓单数量:豆粕(手) 仓单数量:豆油(手) - 2018 - 2018 2019 30000 - 2019 40000 40000 1 | 1 | 1 | 2020 2021 2022 25000 2023 30000 30000 - 2025 20000 15000 20000 20000 10000 [ 10000 10000 5000 06-30 12-31 05-02 12-31 03-02 06-30 12-31 01-03 03-02 05-02 11-02 03-02 06-30 08-28 01-03 08-28 08-28 01-03 11-02 05-02 11-02 资料来源:国泰君安期货,钢联、wind、同花顺 资料来源:国泰君安期货,钢联、wind、同花顺 资料来源:国泰君安期货,钢联、wind、同花顺 棕榈油仓单 菜籽油仓单 玉米仓单 仓单数量:棕榈油(手) 仓单数量:菜籽油(张) 仓单数量:玉米(手) 12000 - - 2018 - 2018 - 2019 -- 2019 30000 200000 = = 2022 | ...

| 第一部分 前言概要 | 2 | | | --- | --- | --- | | 【行情回顾】 | 2 | | | 【市场展望】 | 2 | | | 【策略推荐】 | 2 | | | 第二部分 国际大豆基本面情况 | 3 | | | 一、供应端：南美天气扰动 | 美豆库存预计仍然较高 | 3 | | 二、需求端：美豆需求好转 | 南美出口整体缓慢 | 5 | | 三、综合分析：供应压力反应有限 | 价格整体偏强 | 7 | | 第三部分 国内粕类基本面情况 | 8 | | | 一、供应题材反复 成交整体放缓 | 8 | | | 二、供应逐步收紧 豆粕继续去库 | 9 | | | 三、菜籽菜粕供应逐步改善 | 库存整体维持低位 | 10 | | 第四部分 综合分析与后市展望 | 12 | | | 一、综合分析 | 12 | | | 二、策略分析 | 13 | | | 免责声明 | | 14 | 粕类研发报告 粕类 3 月报 2026 年 2 月 27 日 宏观影响增加 粕类宽幅震荡 第一部分 前言概要 【行情回顾】 本月美豆整体呈现强势上涨状态，市场利多因素主要集中在后续出口可能出 现好转以及南美天气扰动方面 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 800 价差数据 豆粕-菜粕 600 691 32 现货价差(广东) 200 豆粕-菜粕 538 19 盘面价差(主力) -200 07/22 08/22 09/22 10/23 11/23 12/24 01/24 02/24 03/26 04/26 升贴水-连续月 产地 美元兑人民币汇率 涨跌 盘面榨利(元/吨) (美分/蒲) 158. 00 品显 125 6.8036 2025年大豆CNF升贴水走势图-连续月 (美分/蒲式耳) 2025年进口大豆盘面毛利(元/吨) 巴西1月 巴西2月 ·巴西1月 - 巴西2月 一 巴西3月 - 巴西3月 == ====== 巴西4月 ----- 巴西6月 ----- 巴西7月 ----- 巴西8月 == ====· 巴西6月 ===== 巴西7月 ----- 巴西8月 ==== 巴西5月 290 400 国际数据 200 200 1.90 1 00 -200 50 400 n/or/or all and the many of the many of the many of the may be -10-100 6/03/2 ...