投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20251010 联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙、何天 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：加沙停火协议落地，A 股站上 3900 点 海外方面，美国政府关门僵局依旧未解，参议院第七次否决拨款案，特朗普威胁永久削 减民主党项目，美国劳工统计局准备在政府关门期间发布 9 月 CPI 数据。以美联储官员分 歧加剧：巴尔主张谨慎降息，警惕通胀仍快；威廉姆斯则称经济未衰退、支持年内再降息， 目前市场仍定价年内、明年各降息 2 次。美元指数走高至 99.5，美债利率震荡，美股低迷收 跌，以色列批准加沙停火协议，金价迎来调整，油价收跌，铜价受矿山供应中断催化继续上 涨。 国内方面，节后首个交易日股债双红，上证指数站上 3900 点继续创下十年新高，两市 成交额 2.67 万亿、超 3100 只个股收涨，科创 50、沪深 300 相对占优，贵金属、有色、发电 设备板块领涨，预计股市短期仍将结构性震荡上涨，同时关注监管降温信号。假期人均消费 偏弱、地产成交量能低迷，资金面偏松+弱现实下债市小幅上涨，10Y、30Y 利率下行至 ...

人民财讯10月10日电，国内商品期货多数收跌，生猪、集运欧线跌逾3%，多晶硅、鸡蛋跌逾2%，菜 粕、原油、沥青、低硫燃油、尿素、沪金等跌逾1%；红枣涨逾2%，焦炭、焦煤、铁矿石涨逾1%。 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 数据日报 2025/10/10 | 指标 | | 10月9日 | 涨跌 | | | | 豆粕主力合约基差(张家港) ----- 19/20 ----- 23/24 | == | | == | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大连 天津 | 101 61 | 9 -11 | 1600 1200 | ----- 18/19 ----- 22/23 | | | - 24/25 | | - 25/26 | | | 日照 | 11 | | 800 400 | | | | | | | | 43%豆粕现货基差 | 张家港 | | -11 | | | | | | | | | (对主力合约) | | | | -400 | | | | | | | | | | | | 01/21 | 02/21 03/24 04/24 | | 05/25 06/25 07/26 08/26 09/26 | | 10/27 11/27 | 12/28 | | | 东莞 | -9 ...

早盘收盘，国内期货主力合约跌多涨少。红枣涨超2%，花生、焦炭、工业硅涨超1%，铁矿石、焦煤涨 近1%；跌幅方面，生猪跌超2%，沪银、菜粕、鸡蛋、集运欧线、沪金、尿素、纯碱跌超1%。 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 美国领导人在社交媒体称将在不久后与中方会面，大豆会是主要议题，这点燃了美 | | | | 国大豆农民对出口销售的期待。国内方面，全国主要油厂豆粕成交 22.38 万吨，较 | | 豆粕 | 短线震荡 | 前一交易日增 18.57 万吨，开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为 44.47%， | | ★ | | 较前一日下降 10.71%。昨日豆粕高开走低。美豆收获上市中美谈判声音仍存，以 | | | | 及巴西大豆种植天气干旱，多空因素交织下，有震荡整理要求，在中美谈判开启前， | | | | 豆粕调整空间有限。关注中美贸易后续进展。 | | | | 贸易政策及高库存导致菜粕多空因素交织，区间行情对待。中方延期对加籽的反倾 | | 菜粕 | 短线震荡 | 调查时间，显示中加贸易谈判仍需时日，但考虑到中澳菜籽贸易流通，利多程度有 | | ★ | | 限。由于缺乏新驱动指引，以跟随豆粕趋势为主。 | | | | 印尼政府考虑设定汽油中的生物乙醇的强制含量标准为 10%，试图扩大使用由棕榈 | | | | 油和甘蔗制成的 ...

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 10 月 10 日星期五 Morning session notice 早盘提示 | 合同量为 | 402.1 | 万吨，较上周的 | 551.0 | 万吨减少 | 148.9 | 万吨，环比下降 | 27.02%。国内进口压 | 榨菜粕库存量为 | 1.7 | 万吨，较上周的 | 1.7 | 万吨持平，环比持平；合同量为 | 2.8 | 万吨，较上周 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 的 | 2.5 | 万吨增加 | 0.3 | 万吨，环比增加 | 12.00%。 | 7、东莞中粮开始预售明年一季度澳洲菜粕。同时市场不断传出枫叶、益海、澳加获批澳籽 | | | | | | | | | | | | | | | | | 基因证书，核实后消息 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-10-10 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 1.国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应短期进入偏紧预期，需 求端逐渐减少压制盘面预期，加拿大油菜籽进入收割阶段，但中加贸易问题 影响短期出口减少国内供应预期。 2.中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，并开始征收进口 保证金75.8%，一旦最终裁定成立，保证金将作为加征关税不予退还，但是 未来裁定结果尚有变数，等待中加贸易关系进一步发展情况明朗再行决定。 3.全球油菜籽今年产量保持增产，主要加拿大油菜籽产量高于预期。 4.俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对 抵消影响，全球地缘冲突 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-10-10 昨日棕油领涨油脂市场，关注MPOB报告 油脂：昨日棕油领涨油脂市场，关注MPOB报告 蛋白粕：节后现货回稳，盘面低位震荡 玉米/淀粉：新粮卖压来袭，震荡偏弱 生猪：节后消费淡季，猪价下跌 天然橡胶：关注节后下游表现 合成橡胶：区间震荡格局不改 棉花：棉价承压走弱 白糖：糖价反弹 纸浆：市场心态疲软，纸浆维持下跌 双胶纸：招标提振有限，双胶纸偏弱震荡 原木：现货涨价提振，原木表现偏强 【异动品种】 油脂观点：昨⽇棕油领涨油脂市场，关注MPOB报告 逻辑：因近期美⾖和美⾖油反弹，印尼官员表⽰该国将在2026年强制推⾏ ⽣柴B50政策，及预期⻢棕9⽉库存环⽐回落，昨⽇棕油领涨油脂市场。 从宏观环境看，美国联邦政府仍处于"停摆"状态，叠加地缘与经济不确 定性加剧，近⽇美元持续⾛强，原油价格震荡盘整。从产业端看，受美国 政府"停摆"影响，近期美⾖数据暂停更新，但从今年以来美⾖优良率及 天⽓等条件看，后期美⾖单产和产量下调概率较⼤，⼜市场对美国政府给 予农⺠的⼀揽⼦援助计划和需求改善抱有希望，近⽇美⾖和美⾖油反弹提 振国内油 ...

首席 点 评 ： 长假消费增势良好 股指： 美国三大指数下跌，国庆节后首个交易日股指开门红，有色金属板块领涨，传媒板块领跌，市 场成交额 2.67 万亿元。资金方面， 9 月 30 日融资余额减少 340.61 亿元至 23783.90 亿元。经过 9 月的 高位震荡，我们认为股指将再次进入方向选择阶段，从当前走势来看，大概率维持多头趋势。资金面来 看，国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，同时，随着美联储降息、人民币升 值，外部资金也有望流入国内市场。市场风格方面，虽然科技成长已成为本轮市场趋势性上涨行情中最 核心的主线，但考虑到四季度稳增长政策有望加码、全球货币政策与财政政策有望共振，四季度市场风 格可能会向价值回归并较三季度更加均衡。 双焦： 昨日夜盘双焦盘面走势震荡，持仓量环比基本持平。从昨日公布的钢联数据来看，五大材供应 环比基本持平，但受长假的影响，五大材社会库存环比大幅增加、表需环比明显回落，库存增量主要由 螺纹贡献。短期来看，钢材的持续累库与盘面利润走缩、当前蒙煤通关高位的预期、节后高价资源的市 场接受度存疑、以及同期低位的近远月价差均会对盘面走势构成压力，但 10 月下旬的 ...

| | | USDA数据显示,预计美国三季度大豆库存为3.16亿蒲式耳,低于市场预期,同比减少8%,美豆短期上涨。但由 于美国政府停摆，USDA官方网站已于国庆假期期间暂停全部服务，后续10月供需报告或延后。十一假期前阿根 廷取消豆类免税政策期间,国内大约进口了220-230万吨阿根廷大豆。国内方面,目前看7-11月大豆到冰量充 足，且国产大豆产量有望继续站上2100万吨，四季度供应整体问题不大，明年一季度整体供应或趋紧。目前中 美贸易尚未恢复，豆粕行情受国外政策扰动太大，继续观望等待机会，长期我们继续谨慎看多连粕。 【豆油&棕榈油】 棕榈油节后表现强势，价格上涨，一方面印尼官员表态2026年下半年推出B50生柴惨混计划，一方面市场主流机 构预计马来西亚棕榈油本月报告会环比降库，因此棕榈油表现偏强，油箱比也创出新高。豆棕价差走弱，棕榈 油表现强于豆油，豆油也跟随棕榈油走强。节后预计油厂开机率会逐步回升,预计短期豆油市场仍呈现供大于 求的格局。美豆方面供需两端面临压力,预计后续美豆市场仍然需要经受出口的考验。短期关注马来西亚棕榈 油MPOB报告的指引。中期豆棕油预计区间运行，波动存在弹性，由于四季度大豆市场以及 ...