干胜道陈妍村 2025年5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出将基金经理薪酬与基金业 绩深度绑定的政策导向，带来了一场行业革命。长期以来，公募基金经理薪酬与规模相关，而不是挂钩 业绩，其薪酬"旱涝保收"，与广大基金投资者的切身利益脱节，引发强烈质疑。2022—2023年间，尽管 公募基金行业整体亏损近2万亿元，行业仍然收取超过2700亿元管理费，部分明星基金经理在其管理的 产品大幅亏损情况下依然领取千万年薪。这种利益失衡，有违社会公平；公募基金经理薪酬与业绩挂 钩，势在必行。 一、风险共担。主动型基金经理不可以是"局外人"，而应是与基金投资者风雨同舟、同甘共苦的"利益 共同体"。新规要求主动型基金经理将其个人财富的一定比例对其管理的产品进行"跟投"，并有一定 的"锁定期"，体现了风险共担原则。建议当以年度考核的产品低于业绩基准，甚至于亏损时，基金投资 者持有一年赎回产品不得收取管理费、赎回费，认购费、申购费也可以尝试建立返还给基金投资者的机 制。 二、奖贤罚庸。目前大基金公司基金经理年度薪酬普遍在200万—400万元之间。但基金经理的"高薪"与 基金投资者的净值增长缺乏关联性。产品亏 ...

专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 5月7日，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》引发行业震动。新规将基金经理薪酬与长 期业绩直接挂钩，明确"跑输基准超10%降薪，跑赢则加薪"。这一政策不仅直指行业"重规模轻业绩"的 顽疾，更让市场关注到基金经理业绩的剧烈分化：一边是24位百亿级基金经理因业绩垫底或面临薪酬腰 斩，另一边则是38位超额收益者有望成为新规受益者。 冯波目前在管基金共3只，在管基金总规模124.72亿元。其中，易方达竞争优势企业A规模最大，达 79.34亿元。其代表基金为易方达研究精选，规模45.38亿元。 Wind数据显示，近三年在管产品规模超百亿的权益类基金经理共有111位。其中，以沪深300为业绩比 较基准，低于基准的基金经理有45位，而跑输幅度超过10%的达24位；跑赢基准的则有66位，其中超越 幅度超10%的有38位。 | 基金经理 资管年限 | | | 近3年 | 在管规模 | 在管基金数 | 量金公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 收益率% | 跑输业绩基准% | 亿元 | | | | ...

基金运营模式是《行动方案》改革的重点，强化了与投资者的利益绑定。对新设立的主动管理权益类基 金，大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，对符合一定持有期要求的投资者，根据其持有 期间产品业绩表现确定具体适用管理费率水平。 对新设立的主动管理权益类基金，要和"业绩比较基准"比一比收益率，才能确定管理费率。目前，公募 基金业绩比较基准监管指引尚未出台，该指引将由证监会制定，明确基金产品业绩比较基准的设定、修 改、披露、持续评估及纠偏机制，并对基金公司选用业绩比较基准的行为实施严格监管。 5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》（下文简称《行动方案》）正式亮相。这份力争用三年 左右时间形成行业高质量发展"拐点"的《行动方案》，用25条政策举措给公募基金行业戴上"紧箍咒"。 值得一提的是，在《行动方案》全文印发挂网前，中国证监会主席吴清出席国新办介绍"一揽子金融政 策支持稳市场稳预期"的新闻发布会并表示，《行动方案》更好体现基金管理人与投资者同甘共苦、共 同发展、相互成就。在监管层的设想中，《行动方案》的出台有利于形成"回报增—资金进—市场稳"的 良性循环。 "这个时代在呼唤新的伟大投资家，我们有着一批非常 ...

专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，首次将基金经理薪酬与长期业绩直接挂 钩，明确"跑输基准超10%降薪，跑赢则加薪"。这一政策不仅终结了行业"规模至上"的旧逻辑，更揭开 了基金经理业绩的剧烈分化：24位百亿级基金经理或面临大幅降薪，38位超额收益者则有望成为新规受 益者，公募行业"冰火两重天"的格局就此显现。 >10%） 其中，招商基金翟相栋以近三年98.81%的收益率、跑赢基准98.79个百分点的成绩遥遥领先，其管理的 产品仅1只，为招商优势企业混合A，规模达101.46亿元，堪称"小而美"策略的典范。景顺长城基金鲍无 可、广发基金陈韫中紧随其后，收益率分别达44.47%和42.04%，跑赢基准幅度均超42个百分点，旗下 基金分别为8只和4只。大成基金刘旭、大成基金徐彦、汇添富基金张韡、华夏基金孙蒙、嘉实基金王贵 重则跑赢基准幅度均超31个百分点。 值得注意的是，资管年限与超额收益能力并不完全正相关。例如，翟相栋资管年限仅3.03年，却凭借高 弹性策略实现近翻倍收益；而景顺长城基金杨锐文，资管10.54年、国海富兰克林基金赵晓东，资管 ...

专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 降薪区：葛兰、张坤等明星基金经理遭遇滑铁卢 | 基金经理 资管年限 | | | 近3年 | 在管规模 | 在管基金数 | 草金公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 收益率% | 跑输业绩基准% | 亿元 | | | | 郑澄然 | 4.97 | -45.12 | -45.14 | 148.34 | 8 | 广发基金 | | 冯波 | 15.36 | -33.56 | -33.58 | 124.72 | 2 | 易方达基金 | | 葛兰 | 9.84 | -32.93 | -32.95 | 404.47 | 3 | 中欧基金 | | 陆彬 | 5.98 | -29.33 | -29.35 | 129.1 | 7 | 汇丰贵倡委会 | | 刘格秘 | 11.07 | -26.85 | -26.87 | 321.71 | 6 | 广发基金 | | 赵娟 | 7.56 | -25.40 | -25.42 | 135.02 | 1 | 泉果星金 | | 郑磊 | 9.65 | -25.39 | - ...