人民银行27日开展5259亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平；鉴于当日有1612亿元逆回购到期，公开市场实现净投放 3647亿元。人民银行本周共进行20275亿元逆回购操作和3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，因当周有9603亿元逆回购到期，公开市 场全口径实现净投放13672亿元。 | 上海银行间同业拆放利率（6月27日） | | --- | 银行间质押式回购市场方面，隔夜品种小幅下行，7D、14D品种小幅上涨。具体看，DR001加权平均利率下行0.2BP，报1.3683%； DR007加权平均利率上行1.2BP，报1.6968%；DR014加权平均利率上行1.1BP，报1.7633%。 货币市场利率（6月27日） 来源：全国银行间同业拆借中心 | 质押式回购成交行情 | | --- | | 品种 | 加权利率(%) | 最新利率(%) | 平均回购期限(天) | | --- | --- | --- | --- | | DR001 | 1.3683 | 1.2973 | 1 | | DR007 | 1.6968 | 1.7000 | 6.22 | | DR014 | 1.7633 | ...

国家外汇管理局公布2025年5月我国国际收支货物和服务贸易数据。 2025年5月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模41643亿元，同比增长3%。其中，货物贸易出口 20498亿元，进口15315亿元，顺差5183亿元；服务贸易出口2356亿元，进口3474亿元，逆差1118亿元。 服务贸易主要项目为：运输服务进出口规模1714亿元，旅行服务进出口规模1632亿元，其他商业服务进 出口规模1036亿元，电信、计算机和信息服务进出口规模592亿元。 按美元计值，2025年5月，我国国际收支货物和服务贸易出口3176亿美元，进口2611亿美元，顺差565亿 美元。 ...

朱鹤新：未来我国外汇市场仍有条件保持平稳运行 金十数据6月18日讯，在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表示， 未来，我国外汇市场仍有条件保持平稳运行，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。我国正加 紧实施更加积极有为的宏观政策，经济运行将延续回升向好态势。加大稳外贸稳外资政策力度，有序扩 大金融市场开放，国际收支将保持基本平衡。参与主体更加成熟理性，企业外汇套期保值比例和货物贸 易项下人民币跨境收支占比均提升至30%左右，外汇市场韧性将持续增强。 （金融时报） ...

国家外汇管理局：4月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模43706亿元，同比增长6% 金十数据5月30日讯，2025年4月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模43706亿元，同比增长6%。 其中，货物贸易出口21010亿元，进口16546亿元，顺差4464亿元；服务贸易出口2505亿元，进口3644亿 元，逆差1138亿元。服务贸易主要项目为：旅行服务进出口规模1718亿元，运输服务进出口规模1709亿 元，其他商业服务进出口规模1067亿元，电信、计算机和信息服务进出口规模733亿元。按美元计值， 2025年4月，我国国际收支货物和服务贸易出口3265亿美元，进口2803亿美元，顺差462亿美元。 ...

内容提要 长期以来，中国是经常项目的盈余，美国是经常项目的赤字；中国的国际净头寸为正，但收益为负，美国的国际净头寸为负，但收益为正；中国是净资本输 出国，美国是净资本输入国。从内外均衡的角度来看，中国更多是贸易收支盈余和财政收支小额赤字，而美国是双赤字。文章根据国际收支平衡表和国际投 资头寸表对中美两国上述现象进行了系统的分析和探讨，进一步考察了2008年金融危机宏观层面的原因及相关政策建议。 在开放经济条件下，一国经济对外的所有活动可以通过国际收支平衡表来反映，包括经常项目和金融项目的变化，这是从流量的角度来反映对外经济活动。 如果从存量的角度来看，国际投资头寸表反映了一国对外的资产和负债，净头寸反映了该国对外的净财富。 一、从国际收支平衡表看中美经常账户和金融账户的比较 从国际收支平衡表来看，我国的经常项目余额基本上为正；不包括储备资产的金融账户余额有正有负，说明中国经常项目顺差，金融项目有时候是顺差，有 时候是逆差，意味着有些情况下中国国际收支是双顺差，这也是人民币长期升值的重要原因。从美国的国际收支平衡表来看，美国的经常项目余额为负，金 融账户余额基本上为正，说明美国经常项目逆差，金融项目顺差。实际上 ...

Group 1: Dollar Cycle and Economic Impact - The dollar cycle reflects the relative strength of the U.S. economy and global investor portfolio adjustments, with a strong U.S. economy leading to dollar appreciation and increased capital inflows[1] - In 2025, the dollar is expected to enter a short-term correction due to the negative impact of Trump 2.0 on the U.S. economy, which may undermine investor confidence in the dollar[1] - The dollar's share in the international monetary system may decline as global economic multipolarity increases and countries diversify their reserve assets[1] Group 2: Economic and Inflation Forecasts - U.S. GDP growth is projected at 2.9% in 2023, decreasing to 1.4% in 2025, while PCE inflation is expected to stabilize around 2.8%[2] - The Eurozone's GDP growth is forecasted to be 0.4% in 2023 and 0.8% in 2025, with CPI inflation expected to decrease from 5.5% in 2023 to 2.1% in 2025[2] - The U.S. federal funds target rate is anticipated to be 5.33% in 2023, dropping to 4.00% by 2025[2] Group 3: Dollar Index and Its Influences - The dollar index, which is a weighted average of the dollar against six major currencies, has seen significant fluctuations, with a long-term upward trend since 2008[3] - The euro/dollar exchange rate, which accounts for nearly 60% of the dollar index, has a decisive influence on its movements, with a correlation of 0.7 to 0.8 with U.S.-Eurozone interest rate differentials[3] - The dollar index is expected to decline to around 97 by the end of 2025 due to trade wars and narrowing economic growth differentials between the U.S. and Eurozone[3] Group 4: Market Dynamics and Investor Behavior - Market risk preferences significantly affect capital flows, with a tendency for funds to return to dollar assets during risk-off periods, strengthening the dollar index[1] - The anticipated Trump 2.0 trade war may lead to a decrease in the allocation of dollar assets by international investors, exacerbating the dollar's depreciation[1] - The dollar's dominant position in international payments and reserves remains intact, despite fluctuations, with its share in global reserves projected to be 57.8% by 2024[1]

4 May 2025 | 9:56PM HKT China: Trade Dashboard 2025Q1: Export volume growth remained strong ahead of the US "reciprocal" tariffs announcement (Yang) 1 These are based on BOP definitions; the goods trade surplus would be 4.8% of GDP in 2025 (vs. 5.2% in 2024) based on the Customs definition. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision. For Reg AC certification and other important disclosures, see the Disclosure Appendix, or go to www.gs.com/research/hedge ...

据央视新闻报道，十四届全国人大三次会议5日上午在人民大会堂开幕，习近平等党和国家领 导人出席开幕会，国务院总理李强向大会作政府工作报告。 政府工作报告提出，今年发展主要预期目标是： 国内生产总值（GDP）增长5%左右； 城镇调查失业率5 . 5%左右，城镇新增就业1 2 0 0万人以上； 居民消费价格涨幅2%左右； 居民收入增长和经济增长同步； 国际收支保持基本平衡； 粮食产量1 . 4万亿斤左右； 单位国内生产总值能耗降低3%左右，生态环境质量持续改善。 更多精彩内容 SFC 本期编辑 黎雨桐 来源丨央视新闻 ...