0 20 40 60 80 100 120 4/11 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20 USDA美国大豆播种率（%） 大豆播种率 大豆播种率5年平均 去年同期 0 20 40 60 80 100 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20 USDA美国大豆出苗率（%） 大豆出苗率 大豆出苗率5年平均 去年同期 0 20 40 60 80 100 4/11 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 USDA美国玉米播种率（%） 玉米播种率 玉米播种率5年平均 去年同期 0 20 40 60 80 100 120 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20 USDA美国玉米出苗率（%） 玉米出苗率 玉米出苗率5年平均 去年同期 45 50 55 60 65 70 75 USDA美国大豆优良率（%） 2025 2024 2023 2022 2021 45 50 55 60 65 70 75 80 5/26 6/9 6/23 7/7 7/ ...

关注关税进展，连粕高位回落 豆粕周报 20250512 正信期货研究院—农产品小组 2 3 主要观点 行情回顾 基本面分析 1 目录 CONTENTS 4 价差跟踪 主要观点 本周豆粕震荡运行。 成本端，美英达成关税协议，英国将加大美农产品进口，或将形成带头效应，利好美豆出口；中美也开始 接触会谈，不过短期或难以达成共识，影响有限。上周美豆出口净销售录得38.7万吨符合预期，支撑美豆震 荡走高；不过USDA干旱报告显示，截至5月6日美豆干旱面积稳定在15%，整体偏低；而阿根廷则上调本年 度大豆产量140万吨至5000万吨，对美豆形成利空。 国内，随着进口大豆通关恢复，油厂开机率逐步增加，豆粕现货供应由紧转松，现货基差大幅回落；当前 油厂大豆及豆粕库存偏低，但即将步入累库周期。 策略：多空交织，美豆震荡运行；国内豆粕供应由紧转松，且5-7月大豆供应充足，油厂开机恢复至正常水 平，压制近月连粕震荡偏弱，不过节后下游存在补库需求，支撑豆粕现货短期偏稳；中长期来看，美豆播 种面积下调基本确定，减产背景下支撑远月豆粕看多情绪；同时中美关税发展对远期美豆存在利多，仍建 议逢低做多远月豆粕。策略上，2900-3000区间低 ...

期货热点追踪 USDA干旱报告：美国大豆受干旱影响区域比例与上周持平，播种能否顺利推进？ 相关链接 ...