2025 年 07 月 01 日 商 品 研 究 豆粕：报告落地、美豆微涨，连粕或反弹震荡 豆一：或反弹震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） | 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） | 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2509 （元/吨） | 4141 | -3（-0.07%） | 4146 -1 | （-0.02%） | | 期 货 | （元/吨） DCE豆粕2509 | 2961 | +23（+0.78%） | 2965 | +7（+0.24%） | | | CBOT大豆11 （美分/蒲） | 1027.5 | +2.25（+0.22%） | | | | | CBOT豆粕12 （美元/短吨） | 289.5 | +1.3（+0.45%） | n a | | | | | | 豆粕 | （43%） | 7月M2509-80， | | | 山东 （元/吨） | 2900， 较昨+20或+50； 持平； M2601+90/+ ...

USDA季度库存报告：截至2025年6月1日，美国旧作大豆库存总量为10.08亿蒲式耳，市场预期为9.8亿 蒲式耳，去年同期为9.7亿蒲式耳。 ...

预计大豆种植面积8338.0万（英亩），分析师预期8352.3万，前值8610万。 美国农业部（USDA）：预计美国季度大豆库存10.08亿蒲式耳，分析师预期9.7426亿蒲式耳，前值10.10 亿蒲式耳。 ...

美国农业部（USDA）数据显示，预计美国期末大豆库存2.95亿蒲式耳，分析师预期2.9774亿蒲式耳， USDA此前预计2.95亿蒲式耳。 ...

关注关税进展，连粕高位回落 豆粕周报 20250512 正信期货研究院—农产品小组 2 3 主要观点 行情回顾 基本面分析 1 目录 CONTENTS 4 价差跟踪 主要观点 本周豆粕震荡运行。 成本端，美英达成关税协议，英国将加大美农产品进口，或将形成带头效应，利好美豆出口；中美也开始 接触会谈，不过短期或难以达成共识，影响有限。上周美豆出口净销售录得38.7万吨符合预期，支撑美豆震 荡走高；不过USDA干旱报告显示，截至5月6日美豆干旱面积稳定在15%，整体偏低；而阿根廷则上调本年 度大豆产量140万吨至5000万吨，对美豆形成利空。 国内，随着进口大豆通关恢复，油厂开机率逐步增加，豆粕现货供应由紧转松，现货基差大幅回落；当前 油厂大豆及豆粕库存偏低，但即将步入累库周期。 策略：多空交织，美豆震荡运行；国内豆粕供应由紧转松，且5-7月大豆供应充足，油厂开机恢复至正常水 平，压制近月连粕震荡偏弱，不过节后下游存在补库需求，支撑豆粕现货短期偏稳；中长期来看，美豆播 种面积下调基本确定，减产背景下支撑远月豆粕看多情绪；同时中美关税发展对远期美豆存在利多，仍建 议逢低做多远月豆粕。策略上，2900-3000区间低 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 N9-1 N9-RM9 -25 -7 - 18/19 ===== 19/20 ===== 20/21 ===== 21/22 ===== 22/23 ====== 22/23 = 23/24 RM9-1 1200 252 -18 1000 价差数据 800 豆粕-菜粕 1390 -90 现货价差(厂东) 600 豆粕-菜粕 200 347 13 盘面价差(主力) 01/19 02/18 03/19 04/18 升贴水-连续目 产地 涨跌 美元兑人民币汇率 盘面榨利(元/吨) (美分/蒲) 189.00 品显 7. 2342 155 5 大豆CNF升贴水走势图-连续月 (美分/蒲式耳) 进口大量的同制(元/吨) 600 == -- 关 图CNF 巴 曼CNF == 日号 500 == 美 污CNF 300 400 国际数据 300 -300 200 -600 100 -900 0 -1200 21/10 22/01 22/04 22/07 22/11 23/02 23/05 23/09 23/12 24/03 24/06 24/10 25/01 25 ...

美国农业部（USDA）：预计美国期末大豆库存3.75亿蒲式耳，分析师预期3.8217亿蒲式耳，USDA此前 预计3.80亿蒲式耳。 ...