作者：姚 毅@北京 编辑：翟 睿@北京 曾在2015年就首度试图冲刺创业板IPO的深圳市海明润超硬材料股份有限公司（下称"海明润"），在铩 羽近十年后，经过多时的筹谋，如今正试图"杀"回A股以雪前耻。 据叩叩财经获悉，2025年7月11日，海明润已正式向全国中小企业股份转让系统（下称"股转中心"）递 交了新三板挂牌申请并获得受理。 显然，和大多数曾有过申报A股上市失败经历的企业一样，海明润的最终目的也并非仅仅挂牌新三板成 为一家普通的公众公司，登陆以此为申报前提的北交所，才是海明润的心之所向。 这也是继前次创业板IPO告败后，近十年来首度重启A股上市部署。 公开信息显示，成立于2000年8月的海明润为一家专业从事聚晶金刚石复合片（PDC）等超硬复合材料 及制品研发、制造和销售的高新技术企业，其主要聚焦油气钻头用PDC产品，致力于为全球油气钻采、 机械精密加工等行业领域提供高可靠性、长寿命的切削与耐磨解决方案。 早在2015年6月23日，在国金证券的保驾护航之下，海明润就曾在"核准制"下向证监会递交了创业板上 市申请并获得受理。 导读：按照海明润此次的资本化进程安排，其需要在2026年底之前完成A股上市，不然其 ...

以2023年数据显示，海拍客实现收入10.67亿元，但同期销售成本就高达6.65亿元，折算下来毛利仅4.01 亿元。 (文/解红娟 编辑/张广凯） 2023年由盈转亏暴跌2991.35%、2024年再度下滑50.4%，连续两年净利润下滑的海拍客也想上市了。 近日，母婴垂直电商平台海拍客向港交所递交上市申请，拟主板上市，中信证券为独家保荐人。 与过往凭借亮眼财务数据叩开港交所大门的企业形成鲜明对比，海拍客在招股书中披露的历年业绩表现 十分惨淡，不仅营收增长乏力，更连续多年深陷亏损泥潭，财务数据堪称"反面教材"。 据iFIND数据显示，2022年至2024年，海拍客分别实现营业收入8.95亿元、10.67亿元、10.32亿元，后两 年分别同比增长19.16%、下滑3.22%；分别实现归属于母公司股东的净利润0.02亿元、-0.52亿元、-0.78 亿元，后两年分别暴跌2991.35%、50.4%。 尽管海拍客在招股书中未明确归因亏损，但其财务报表已显露端倪——持续攀升的运营成本，成为吞噬 利润的核心黑洞。 进一步计算，海拍客2023年的销售及分销开支、行政开支、研发开支分别为0.4亿元、3.09亿元和0.59亿 ...

股权冻结 7月2日，深圳市宝安区人民法院的一纸冻结令，让庄园牧场第二大股东马红富陷入窘境。 他持有的3219.74万股公司股份全数遭冻结，其中3219万股为司法再冻结，9400股为司法冻结。冻结期限横跨三年，自2025年7月2日起至2028年7月1日 止。 这不是普通股东权益变动，马红富持有的庄园牧场股份中，3218.8万股此前已处于质押状态。股权质押与司法冻结的双重夹击，使这些股份的处置前景雪 上加霜。 | 股 东 | 是否为控股 股东或第一 | 本次冻结 | ह 其 所 持 | 占公司 总股本 | 是否为 限售股 | 起始日 | 到期日 | 冻结申请人 | 冻结 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ਝ | 大股东及其 | 数量(股) | 股 份 | | 及限售 | | | | 原因 | | 称 | 一致行动人 | | 比例 | 比例 | 类型 | | | | | | ਜੇ | | | | | | 2025年 | 2028年 | 深圳市宝安 | 司法 | | र्स | 否 | 32.188.000 | 99.9 ...

作 者丨张敏 编 辑丨张伟贤 万达高层调整，珠海万达商管再次迎来重磅人事变动！ 大连万达商管的持股比例，从70.15%降至40%。 肖广瑞于2001年加入大连万达集团，是 公司的元老级人物 ，曾担任万达人力资源部总经理、 总裁助理、副总裁、总裁，万达文化集团副总裁，万达集团高级副总裁兼人力资源管理中心 总经理等职务。 万达元老级人物离任 曾任珠海万达C EO、董事长 21世纪经济报道记者获悉，大连新达盟商业管理有限公司（以下简称"大连新达盟"）和珠海 万达商业管理集团（以下简称"珠海万达商管"）近日发布《关于联席董事长及首席执行官的 任命》通知， 肖广瑞因个人原因辞去大连新达盟及珠海万达商管首席执行官职务。 同时，任命黄德炜和胡正伟共同担任大连新达盟及珠海万达商管联席董事长职务，任命黄德 炜兼任大连新达盟及珠海万达商管首席执行官职务。 黄德炜 图源：太盟投资集团官方公众号 珠海万达商管是大连万达集团旗下的轻资产管理公司，也是拟上市主体。大连新达盟成立于 2024年初，为珠海万达商管的母公司。 2023年末，因珠海万达商管未能按预期时间完成上市，万达集团面临对赌压力，并试图引进 投资者。 次年3月，太盟投资集团 ...

21世纪经济报道记者获悉，大连新达盟商业管理有限公司（以下简称"大连新达盟"）和珠海万达商业管 理集团（以下简称"珠海万达商管"）近日发布《关于联席董事长及首席执行官的任命》通知，肖广瑞因 个人原因辞去大连新达盟及珠海万达商管首席执行官职务。 同时，任命黄德炜和胡正伟共同担任大连新达盟及珠海万达商管联席董事长职务，任命黄德炜兼任大连 新达盟及珠海万达商管首席执行官职务。 珠海万达商管是大连万达集团旗下的轻资产管理公司，也是拟上市主体。大连新达盟成立于2024年初， 为珠海万达商管的母公司。 投资者将占据更大的主导权。 2023年末，因珠海万达商管未能按预期时间完成上市，万达集团面临对赌压力，并试图引进投资者。 次年3月，太盟投资集团、中信资本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投资局（ADIA） 旗下全资子公司Platinum Peony和穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）正式签署投资协 议，联合向大连新达盟投资约人民币600亿元，合计持股60%。 大连万达商管的持股比例，从70.15%降至40%。 肖广瑞于2001年加入大连万达集团，是公司的 ...

文 | 新浪财经 刘丽丽 光伏史上最大收购余波未了。 自今年2月14日通威股份宣布终止向润阳股份意向性增资后，润阳股份的走向越发扑朔迷离。债主们已 纷纷变身为股东——自2024年财务危机爆发至今，润阳股份已经进行了七轮债转股操作，协议中普遍附 带IPO对赌条款。 近日，锡装股份公告称，公司拟以债转股方式通过持股平台对江苏润阳新能源科技股份有限公司（简 称"润阳股份"）进行增资，转股债权总额约为2569万元。锡装股份还称，将与其他投资人共同成立新的 有限合伙企业作为目标公司的持股平台，有限合伙企业参与债转股预计总金额约为2.96亿元，持股比例 约2.9506%。 此前，润阳股份已经通过债转股方式，处理了捷佳伟创、奥特维、罗博特科、高测股份以及京山轻机 （维权）共计超过12亿元债务。加上锡装股份，截至目前，润阳股份已经将16.06亿元的债务转为股 权。 去年润阳暴雷以来，盐城国资江苏悦达集团有限公司对润阳增资10亿元，设备企业捷佳伟创、奥特维、 罗博特科、高测股份、拓斯达、京山轻机等陆续把债权转成股权，均按照投前估值80亿元人民币对润阳 股份进行增资。 但增资也签了"对赌"协议，约定"若目标公司（润阳）未能在规定 ...

· · · 董明珠的新能源汽车梦，又遭一记重锤。 6月16日，格力钛发布声明称，全资子公司珠海广通汽车有限公司100%股权，价值18.06亿元，被法院 冻结。 在格力接手过程中，阳光保险有几次"脱身"的机会，但没成功。关键除了这个坑，阳光保险还有很多坑 要"填"。 文丨金融八卦女作者：乌彦祖假正经 案件源于2015年12月，格力钛前身银隆的原实控人魏银仓，盗用公章与阳光人寿保险股份有限公司签署 增资对赌协议担保。对赌没成，以前签合同的人要么"出去了"要么"进去了"，格力钛也不想背锅，阳光 保险只能寻求法律解决。 站在上帝视角，格力钛这事儿，格力和董明珠其实都"陷进去"了。阳光保险"入坑"更早，在格力接手过 程中，有几次"脱身"的机会，但没成功。 关键除了这个坑，阳光保险还有很多坑要"填"。 1. / 入"坑"9年爬不上来， "逼宫"董明珠还钱？ / 格力钛前身叫"珠海银隆新能源"，魏银仓于2009年成立。收购美国一家公司的钛酸锂电池技术后，迅速 建立了珠海广通汽车，石家庄中博汽车等子公司生产新能源汽车。 2015年前后，新能源领域利好频出，补贴大大的。尽管钛酸锂在续航方面差了点，但由于安全性系数 高，资本也哐 ...

每经记者｜陈晴 每经编辑｜文多 近日，广东尚研电子科技股份有限公司（以下简称尚研科技）上市申请获受理，公司拟冲刺北交所IPO。 2024年，公司营收为5.88亿元、净利润为4409万元，同比分别略下滑4.5%和1.3%。在业绩并非最漂亮的时间段选择冲刺 上市，可能与背后潜藏的对赌条款有关。据公司招股书（申报稿），如公司未能在今年12月20日前递交上市申请或者递 交后最终未能成功上市，创始股东需履行股份回购义务。 更值得关注的是，尚研科技存在客户集中度较高的风险，尤其是对单一大客户海尔（海尔集团公司及其下属公司）的依 赖度居高不下，2024年对海尔的销售收入占比（销售收入占总营收的比例，下同）达66.66%。 核心管理团队多具美的从业背景 尚研科技实际控制人为自然人卢高锋，合计控制公司62.91%股份，其同时任公司董事长和总经理。 卢高锋曾陆续就职于美的电饭煲公司、美的家庭电器事业部、美的微波炉事业部。此外，尚研科技游建强、康丕毅、吴 海明、王强和付新（已离职）等5名董监高或核心技术人员也曾经在美的（指美的集团股份有限公司及其下属公司等）任 职。 凭借管理团队的行业资源，尚研科技成功切入头部家电企业供应链。20 ...

苏州恒久光电科技股份有限公司（证券代码：002808，简称"*ST恒久（维权）"）因连续三年财务造假 被监管重拳制裁，暴露了A股市场并购对赌机制下的畸形生态。2025年6月27日，江苏证监局向公司及 相关责任人下发《行政处罚决定书》，揭穿了一场始于2019年的系统性造假工程：为完成收购子公司闽 保信息时的业绩承诺，该公司通过伪造项目验收材料、虚构采购合同及伪造回款流水等手段，在2019年 至2021年期间累计虚增利润超7000万元。其中2020年虚增利润3860万元，占当期披露利润的103.96%； 2021年上半年虚增利润占比更达123.56%，彻底掩盖了实际亏损的真相。 造假流水线：伪合同、假回款与103%的利润幻影 2019年，恒久科技以收购闽保信息叩开"信息安全"概念的大门，却不知这扇门后藏着一座系统性造假工 厂。为兑现收购时的业绩承诺，闽保信息总经理林章威主导了一场横跨三年的精密骗局： 造假流水线：2019年虚构贵州银达项目验收材料；2020年串联福州思贤铭江等5家供应商伪造采购合同 与资金流水；2021年直接虚构鸿达兴业技术开发合同。 数据触目惊心：2020年虚增利润3860万元，占披露利润的10 ...

关注「IP百创」并 与行业IP领袖共成长 文末扫码加入投资人社群 近期，锤子科技1500万借款纠纷一审判决出炉，罗永浩再次因"对赌失败"站上风口浪尖。 这并非孤例——从百神药业、优迅医学到风和医疗，一批曾以IPO为对赌目标的企业正接连触发回购条款，创始人被迫背上沉重债务。 数据显示，全国1585万失信被执行人里，中小微企业主占多数，而超60%的企业在被列入黑名单时已无资产可执行。 当对赌协议从风险平衡工具异化为"短平快"的博弈手段，创业者与资本的博弈正演变成一场零和游戏。 而当国资倡导的"耐心资本"与市场盛行的"对赌回购"形成鲜明对冲，这场关乎创业者和投资人利益的价值观之争，或将决定未来中国创投行业的走向。 一 当创业尽头变成老赖名单 当对赌失败，老板变老赖的故事远比成功学更真实。 锤子科技1500万借款纠纷一审落槌，判决书显示，锤子科技需偿还本金并按年利率6%支付利息，诉讼费12.7万元一并承担。 这不是孤例。在今天的一级市场里，对赌与回购已成融资标配，拒绝条款等同于拒绝资金。 2023年至今，一批以IPO为目标的公司正接连触发回购条款：百神药业承诺2023年底上市，未果；优迅医学约定2024年底挂牌，失约 ...