最近 ， 创投圈 有一个新的流行词： " 柔性退出 " 。 已有不少投资机构不再强硬启动对赌和回购了 —— "包括我们在内，现在确实有不少同行都在 灵活处理项目的回购：对一些无力回购的项目，我们在让项目去找回购的'接盘方'，并不是按 估值打折的老股转让，而是和回购一样，采用本金+利率的形式来接手股份；另外，具体问题 具体分析，对于一些早就停止经营的项目，尤其是回购义务仅在公司主体层面的项目，一味死 磕回购意义不大，我们采用与创始人签署补充协议的方式，约定如果创始人新创业，我们在其 新创业公司占股的协议，以此来豁免回购。在我们的实践中，今年确实有通过在创始人新创业 公司占股而后豁免回购的案例，也征得了国资LP的同意。"北京某早期基金董事总经理告诉母 基金研究中心。 不仅是在执行回购方面的灵活处理，业内也有 VC主动放弃回购了——对于早期项目不要求回 购，放弃协议中回购条款的签署，以此来跟项目方商谈更合适的估值、更透明的信披等更为优 越的投资条件。 " 所谓 '柔性退出'就是不再强硬的只通过对赌和回购退出，寻找一些更柔和的解决方式或者新 机会。"深圳某VC投资人王升（化名）告诉母基金研究中心。 去年以来， "对赌 ...