Group 1 - President Trump's preference for a weaker dollar is aimed at benefiting U.S. businesses, despite opposition from several economists who argue it could harm American households [1][2] - Trump claims that a weaker dollar can enhance the competitiveness of U.S. manufacturers and boost tourism, citing the recent stock price increase of Caterpillar as an example [1] - Economists warn that a weaker dollar makes imported goods more expensive, potentially driving inflation and increasing costs for everyday items, which could negatively impact families [2][3] Group 2 - The U.S. economy is characterized as consumption-driven and reliant on imports, meaning a weaker dollar could lead to higher prices for imported goods and contribute to inflation [2] - Critics highlight that the rising deficit and debt are undermining global confidence in the dollar, despite Trump's assertions that his policies will strengthen the economy [3] - The dollar index experienced a significant decline of 10.8% in the first half of the year, marking the worst performance since 1973 [3]

市场本周关注的焦点是特朗普即将宣布的"对等关税"以及3月的非农就业数据。在关税公布 前夕，仍有消息显示关税细节在最后关头仍有可能调整，但市场已经开始消化这些信息。港 股是对关税消息最为脱敏的市场之一。 与上一次的贸易战不同，本次特朗普新关税政策消息发布后，美股一路下行，但恒指却表现 优异，这在一定程度上意味着港股和美股出现了脱钩，同时港股表现出了"脱敏"的迹象，也 似乎表明由于类似的事情曾经发生，人类不会两次踏入同一条河流。 以下文章来源于GTJAI宏观研究 ，作者周浩、孙英超 GTJAI宏观研究 . 国泰君安国际首席经济学家 欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 周浩 孙英超 国泰君安宏观研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 观点小结 从美股和港股的展望而言，本周的"对等关税"正式落地，在一定程度上反而可能是新的值得 观察的时间点，美股市场之前对于关税的关注度较高，市场表现也较为负面，但靴子落地是 否意味着市场在对关税政策进行了一段时间的咀嚼后，新的变量可能出现并逐步主导市场。 从美股和港股的展望而言，本周的"对等关税"正式落地，在一定程度上反而可能是新的值得观察 的时间点，美股市场之前对于关税的关注 ...

文 ｜ 李翀 崔嵘 贾天楚 韦昕澄 我们认为3月以来美元指数走弱源自欧元受到财政刺激计划意外走强和美国市场交易"Tr ump Re c e ssi o n "影 响，一度引发市场猜想的"海湖庄园协议"叙事并非美元走弱的主因。另外，我们发现外汇市场对于美国经 济衰退的担忧或不及2 4Q3的一半。Mir a n笔下的"海湖庄园协议"构想预计美元走势在关税大棒和货币协议 两个阶段作用下"先上后下"。若"海湖庄园协议"存在，根据特朗普上任后发言和施政内容，当前仍处在"强 美元"的第一阶段。不过，特朗普重返白宫后，汇率、通胀预期和他国反应都未朝着Mir a n设想的方向变 化。往后展望，我们认为"海湖庄园协议"叙事短期将不会再困扰市场。在美联储年内两次降息的预期并不 稳固、美国经济h a r d d a t a未出现明显走弱的情况下，美元指数短期内或难继续大幅下行，如果特朗普关税 政策力度超预期叠加欧元重返欧洲基本面逻辑，美元指数或将有所回升。 ▍ Mi r an笔下的"海湖庄园协议"如何构想美元走势？ 特朗普政府经济顾问委员会主席St ephen Mi r an在《重构全球贸易体系：用户指南》中提到"Ma r- a ...