丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨运输 [Table_Title] 以史为鉴看快递"反内卷"：竞争和监管复盘 报告要点 [Table_Summary] 中央财经委和国家邮政局先后召开会议，反对"内卷式"竞争，本文对 2021 年快递行业非理 性竞争下的监管政策背景和效果进行复盘，试图前瞻本轮"反内卷"对快递行业的潜在影响。 1）复盘 2021 年，在"共同富裕"背景下，监管以"保障快递员合法权益"为抓手，电商快递 企业宣布上调全网派费，行业盈利和股价均实现明显修复。2）展望 2025 年，行业单票利润跌 至低位，产粮区价格指导、遏制"以罚代管"、纠治差异化派费等，或是有效的"反内卷"措施， 有助于推动企业从价格战转向价值竞争转型。关注板块盈利改善和估值修复机会。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490512020001 SAC：S0490520020001 SAC：S0490519060002 SAC：S0490520080027 SAC：S0490524120001 SFC：BQK468 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com ...