智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，政策表态"促进房地产行业止跌企稳"，基本面拐点或将近， 增量政策预期持续。交易端，市场"底部共识"增强，"短线政策博弈+中长期估值修复"逻辑更加顺畅。 配置方向上，天风证券建议优先考虑①非国央企受益于化债、政策纾困、需求改善等多重逻辑下的困境 反转；②具备投资及改善产品优势的龙头房企独有的周期韧性；③区域型企业其城市基本面分化及市占 率提升逻辑；④二手中介受益于存量交易景气度提升。其中，低估值优质非国企及地方型企业受益于融 资、收储等政策的弹性空间或更大。 天风证券主要观点如下： 行业追踪（2025.5.4-2025.5.10） 降息注入需求企稳"强心针"。5月7日，央行国新办新闻发布会宣布下调政策利率0.1个百分点，即公开 市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%；降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五 年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步调整。本次政策利率调整有望推动5年期LPR 稳步下行，公积金贷款利率一次性大幅调降25bp为商贷利率锚定较充足调降空间（0.1-0.25bp）。从可 比指标看，截止25Q1末，一线城市租 ...

公司研究丨点评报告丨保利发展（600048.SH） [Table_Title] 投资边际转积极，估值仍存修复空间 ——保利发展 2024 年报&2025 年一季报点评 报告要点 [Table_Summary] Q1 投资边际转积极，估值仍存修复空间。周期压力已在后端业绩有所兑现，再次大幅下行压力 不大。投资边际转积极，重视库存去化与存量盘活，资产质量逐渐优化。可转债提升资金实力， 重视股东回报与市值管理。行业格局优化则为长期确定性逻辑，央企龙头仍存估值提升空间。 分析师及联系人 丨证券研究报告丨 [Table_Author] 刘义 袁佳楠 SAC：S0490520040001 SAC：S0490520070001 SFC：BUV416 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 保利发展（600048.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 投资边际转积极，估值仍存修复空间 2] ——保利发展 2024 年报&2025 年一季报点评 [Table_Summary2] 事件描述 公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 ...