经过四年的高速发展，Wind数据显示，截至8月14日，国内已有73只公募REITs上市，合计规模约 2,000亿元人民币，产品数量超过香港、新加坡及日本，成为亚洲第一，展现出蓬勃的市场活力和巨 大的发展潜力。 与此同时，历经近 20年发展的香港REITs（H-REITs）市场已步入成熟阶段 ，其独特的投资价值 日益凸显。以亚洲规模最大的领展房地产投资信托基金（ 0823.HK）为代表的H-REITs，普遍提供 6%至9%的稳定股息收益率。若未来进入降息周期，优质REITs产品的资本增值潜力亦值得关注。 中国证监会与香港证监会自去年起多次提及拟将两地符合条件的REITs纳入沪深港通。若相关政策落 地，H-REITs不仅有望成为国内投资者配置稳健收益资产的新选择，同时也将推动其自身的价值重 估。 稳健收益与资本增值双引擎 投资如同航海，关键不在于对抗浪潮，而在于把握潮汐规律。在全球低利率时代转向的关口， H- REITs凭借其稳定分派的特性，成为资金寻求稳健回报的一项可选方案。当前，香港各大银行3至12 个月的港元定存利率跌至1%-2%，而主流H-REITs的股息率普遍在6%-9%区间，超越传统无风险 收益产品的 ...

投资力度回升，拿地销售比回升至0.23；归母净利连续三年亏损。 ◎ 作者 / 沈晓玲、陈家凤 核 心 观 点 【 杭州、西安销售额贡献超4成，京沪降幅靠前】 2024年大悦城控股实现销售额369亿，同比下滑20%； 销售权益比例44.5%，较去年同期减少5.5pct ， 需警惕合作方风险。据年报披露的销售明细显示， 全年86%销售额由一二线贡献 ，杭州、西安销售额贡献超4成，北京、上海和天津等地合计销售贡献约 14亿元，单城销售降幅均超70%，表现相对疲软。 【 投资力度回升，拿地销售比升至0.23】 2024年大悦城控股投资力度回升，新增5宗地块，拿地建面56万平，基于2023年低基数的影响， 同比大幅增加 232%， 土地总价款84亿， 同比增幅约33% ，按金额计 拿地销售比从去年的0.14回升至0.23 。年内投资的杭州萧山区世纪城钱塘湾总部住宅地块，全年 单盘贡献约91亿，成为大悦城全国销冠，然而该项目楼面价占到售价的65%，盈利空间被压缩。未来需做好地块流量和盈利之间的平衡，才能修复长期盈 利水平。2024年末大悦城剩余可开发计容建面 1 822万方，较年初下滑16%，足够支撑未来3-4年左右的开 ...