截至2025年7月11日收盘，中证半导体产业指数(931865)强势上涨1.51%，成分股寒武纪(688256)上涨 5.82%，有研新材(600206)上涨3.00%，中芯国际(688981)上涨2.91%，中微公司(688012)，天岳先进 (688234)等个股跟涨。半导体产业ETF(159582)上涨1.20%，最新价报1.43元。拉长时间看，截至2025年7 月10日，半导体产业ETF近1周累计上涨0.50%，涨幅排名可比基金1/2。 截至2025年7月4日，半导体产业ETF成立以来夏普比率为1.10。 回撤方面，截至2025年7月10日，半导体产业ETF今年以来相对基准回撤0.48%。 费率方面，半导体产业ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。 跟踪精度方面，截至2025年7月10日，半导体产业ETF近3月跟踪误差为0.023%，在可比基金中跟踪精度 最高。 半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业 务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市 公司证券的整体表现。 ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 参考报告： 1、《沪电股份（002463）—20年业绩符合预期，青淞厂开启新一轮扩产计划》2021/02/03 2、《沪电股份（002463）—入股胜伟策，长线卡位汽车板下一代技术》2022/01/12 3、《沪电股份（002463）—今年有望迎增长拐点，汽车+数通长线逻辑清晰》2022/03/24 4、《沪电股份（002463）—Q1迎来经营拐点，疫情担忧不改长期趋势》2022/04/25 5、《沪电股份（002463）—H1业绩逆势增长，创新需求持续驱动产品产能结构升级》2022/08/24 6、《沪电股份（002463）—Q3业绩稳中向好，源于产品结构升级、稼动率提升及汇兑收益》2022- 10-25 7、《沪电股份（002463）点评报告—Q4业绩优于市场预期，数通及汽车板仍为成长主线》2023- 02-01 8、《沪电股份（002463）点评报告—盈利能力持续改善，数通+汽车双轮驱动打开长线空间》 2023-03-24 9、《沪电股份（002463）—Q1业绩短期承压，AI算力+汽车打开长线增长空间》2023-04-26 10、《沪电股份（002463）：Q2业 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 07 月 11 日 % 1m 6m 12m 绝对表现 30 8 14 相对表现 26 0 -3 资料来源：公司数据、招商证券 -60 -40 -20 0 20 40 Jul/24 Nov/24 Feb/25 Jun/25 (%) 沪电股份 沪深300 相关报告 沪电股份（002463.SZ） Q2 业绩超预期，拟加码黄石基地扩产，看好中长线 AI 订单承接能力 TMT 及中小盘/电子 事件：1）公司发布 2025 年业绩预告。2）公司近期公告同意出于黄石沪士未 来经营发展的需求，2025 年 7 月至 2031 年 6 月期间，在不超过人民币 36 亿 元的总投资额度范围内，授权管理层可就潜在项目投资与黄石经济技术开发区 管理委员会进行磋商。我们点评如下： 强烈推荐（维持） 当前股价：47.25 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 1923 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 1922 | | 总市值（十亿元） | 90.9 | | 流通市值（十亿元） | 90.8 | | 每股净资产（MRQ） | 6.6 | | ROE（TTM） ...

点评：博迁新材2025上半年业绩预喜，净利润同比大增超七成，主要受益于消费电子复苏及AI服务器 需求拉动MLCC增长。产品结构优化亦助力业绩提升，显示公司业务持续向好，成长性可期。值得一提 的是，博迁新材也是光伏银包铜粉主要生产商。若光伏材料大规模从银转向银包铜，博迁新材或将受 益。 丨 2025年7月11日 星期五丨 NO.1 沃尔核材：预计上半年度净利润同比增长30%至40% 7月10日，沃尔核材公告称，预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为5.45亿元至5.87亿元，同 比增长30%至40%。报告期内，公司电子材料、通信线缆、电力产品以及新能源汽车产品的市场需求持 续提升，各业务板块收入均实现不同程度增长，其中通信线缆与新能源汽车产品业务增速较快。 点评：沃尔核材2025上半年业绩预增三至四成，主要因电子、通信、电力及新能源产品需求提升，各板 块收入增长，通信线缆与新能源业务增速领先。公司通过提效降本、优化结构增强盈利，显示内生驱动 明显，成长动能充足。 每经记者｜朱成祥 每经编辑｜陈俊杰 NO.2 博迁新材：上半年净利同比预增70%至102% 7月10日，博迁新材发布2025年半年度业绩预告 ...

Performance Forecast - The company expects to achieve a net profit attributable to shareholders of between 93 million to 110 million yuan for the first half of 2025, representing an increase of 38.42 million to 55.42 million yuan compared to the same period last year, with a year-on-year growth of 70.40% to 101.55% [1][3] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses is expected to be between 86 million to 102 million yuan, with an anticipated increase of 42.34 million to 58.34 million yuan compared to the previous year, reflecting a year-on-year growth of 96.96% to 133.61% [1][3] Previous Year Performance - In the same period last year, the net profit attributable to shareholders was 54.5774 million yuan, and the net profit after deducting non-recurring gains and losses was 43.6626 million yuan [1] Reasons for Performance Improvement - The improvement in performance is attributed to the sustained recovery in the consumer electronics market and increased demand for high-performance MLCCs driven by AI servers and other terminal devices, leading to a significant enhancement in the company's main business and product sales structure [1]

公开资料显示，绿色云图为A股上市公司网宿科技（300017）控股子公司，主要提供基于浸没式液冷技 术的绿色数据中心整体解决方案，其研发的DLC直接浸没式液冷技术在云计算、融媒体、视频渲染等领 域已进入大规模商用阶段。 根据协议，兴瑞科技与绿色云图战略合作主要围绕产品委托加工、联合技术研发、资源共享与协作三大 方面。 在产品加工层面，绿色云图将液冷服务器算力综合系统解决方案中的系统集成设备、机箱、数据中心设 备、冷管、水冷机、油冷机等产品，在同等商务条件下优先委托给兴瑞科技进行加工生产；在技术研发 层面，双方将针对液冷服务器及相关领域的前沿技术开展联合研发，共同确定研发方向和项目；在资源 共享协作方面，绿色云图将利用在液冷技术领域的优势，为兴瑞科技提供实验模拟支持，协助后者优化 产品设计和生产工艺，同时兴瑞科技将发挥在模具开发、精密制造等方面的专长，为绿色云图提供模具 开发服务，并配合其完成新产品的打样和测试工作。 兴瑞科技主营精密零组件制造及研发，产品涵盖电子连接器、结构件、镶嵌注塑集成件等，广泛应用于 新能源汽车电装系统、智能终端及消费电子领域。在智能终端领域，公司已进入Vantiva、Sagemcom、 ...

德明利（001309）7月9日晚间公告，预计2025年上半年营业收入同比增长74.63%至93.01%，但公司归 属净利润同比由盈转亏。 业绩预告显示，今年上半年公司营业收入为38亿元至42亿元，公司预计2025年上半年实现归属于上市公 司股东的净利润为亏损8000万元至1.2亿元，相比，去年上半年公司盈利3.88亿元。 德明利指出，受存储原厂产能调整及数据中心需求增长影响，存储芯片市场供需结构改善，推动整体价 格回升，叠加公司积极拓展企业级存储、嵌入式存储等业务，经营规模大幅提升。 而公司业绩阶段性承压主要受行业周期波动、市场需求结构性调整及阶段性成本压力影响。随着业务规 模的快速扩张，公司期间费用持续增加。其中，为配合战略客户业务拓展及完善产品布局，公司持续加 大研发投入和人才储备力度，研发费用同比大幅增加。2025年半年度研发费用约为1.3亿元，同比增幅 高达50%。 对于2025年一季度业绩亏损的情况，公司高管归因于行业周期波动、市场需求结构性调整及阶段性成本 压力影响，对短期盈利形成一定挑战。 业务进展方面，企业级存储业务进展顺利，已进入包含头部互联网厂商及服务器厂商在内的多家企业级 客户供应商体系 ...

高端电子布供不应求。 | | | 2024年以来，随着库存压力逐渐缓解以及下游消费电子、AI服务器等终端需求好转，PCB行业整体景 气度有所回暖。 其中，高端HDI、高速高频和封装基板等细分市场的增长较为强劲，这也带动了上游高性能电子布 （电子级玻璃纤维布）的需求。 高性能电子布主要指低介电（Low Dk/Df）、低热膨胀系数（Low CTE）电子布，是满足AI服务器、 6G高频通信等领域高性能PCB要求的理想材料。 根据中材科技（002080.SZ）披露信息，目前低介电电子布一代产品已经供不应求。 （来源：中材科技投资者关系管理信息2050403） 本期风云君要介绍的这家公司，长期专注于高端电子布领域，并较早打破了国际垄断。 （来源：公司招股书） ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 2025-07 -27% -13% 1% 15% 29% 43% 57% 71% 85% 99% 113% 隆扬电子 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 33.66 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）2.83 | / 0.82 | | 总市值/流通市值（亿元）95 | / 28 | | 周内最高/最低价 52 | 33.66 / 11.65 | | 资产负债率(%) | 4.0% | | 市盈率 | 116.07 | | 第一大股东 | 隆扬国际股份有限公司 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 分析师:翟一梦 SAC 登记编号:S1340525040003 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 隆扬电子(301389) 引领布局 hvlp5 高频铜箔 l 投资要点 积极布局 hv ...

全球经济趋势对化工行业有何影响？ 2025 年全球经济增长预期为 2.8%，较去年有所回落。新兴国家表现相对较好， 但发达国家仍面临高通胀压力，整体需求增速偏弱。此外，中美贸易战等因素 影响了国内出口，特别是醋酸、聚醇酶和草甘膦等主要化工品的出口量有所下 磷化工上游资源短缺：磷矿资源短缺维持高景气，虽有新产能，但投产 不及预期及政策限制，磷矿释放量或低于预期，利好云天化和七花集团 昌宏股份。 AI 服务器升级带动材料产业：AI 服务器升级换代带动材料产业升级换代 需求，如高德素质 PP 产业受益显著，东泰科技收入端预计有较大增长， 明年也有新产品释放。 降。因此，尽管全球经济保持小幅增长，但对化工行业的需求支撑力度有限。 景气为引，成长相随—化工行业 2025 年度中期投资策略 20250708 摘要 化工行业整体下行：毛利率和利润持续下降，受商品价格指数 CCPI 及 煤炭、原油价格影响，航空产品价差显示行业普遍亏损，尚未出现明确 拐点。 全球经济增长放缓：2025 年全球经济增长预期回落至 2.8%，发达国家 高通胀压力持续，新兴市场表现相对较好，中美贸易战影响化工品出口， 需求支撑力度有限。 资本开支增 ...