日前，上海期货交易所迎来历史性时刻——我国期货市场首个再生商品品种铸造铝合金期货及期权正式挂牌交易。这一创新金融工具的落地，不仅标志着我 国有色金属期货品种实现全产业链覆盖，更以"绿色金融"赋能再生金属产业，为全球铝工业低碳转型提供中国方案。安徽立兴铝业科技有限公司作为首批交 割企业，凭借在再生铝领域的技术创新与产业担当，成为这一里程碑事件的重要参与者。 安徽立兴铝业科技有限公司 产业变革：从金融创新到绿色升级的跨越 （一）定价机制革新：透明度重塑产业链生态 期货市场的价格发现功能为再生铝行业注入新动能。长期以来，再生铝市场因废铝来源分散、质量标准不统一，导致定价透明度不足，上下游企业面临信息 不对称风险。此次上市的AD12.1期货合约通过公开竞价形成公允价格，实时反映市场供需动态，使再生铝定价从"区域议价"转向"全国基准"。以上期所公布 的K值≤0.2的夹渣量标准为例，标准化的质量要求倒逼企业优化生产工艺，推动产业链上下游以期货价格为锚点调整采购与销售策略，显著提升价格传导效 率。 （二）风险管理突破：实体与金融的深度协同 AD12.1期货的挂牌为企业提供精准对冲工具。过去，再生铝企业常因废铝与原铝价差波动 ...

业内人士认为， 期货市场交投热情 升温，带动 期货业的营收和净利润 回暖 。 此外 ，随着 实体经济的回暖，企业风险管理需求也将有所回升，有利于稳定期货公司的营收。 【 导读 】全国期货公司 上半年 累计实现净利润50.74亿元 见习记者 舍梨 期货业上半年成绩单揭晓。 7月28日，中国期货业协会（下称中期协）发布2025年6月期货公司总体经营情况。2025年 6月，期货公司实现净利润9.90亿元 、 营业收入34.29亿元。截至2025年6月末，全国共有 150家期货公司 。 2025年6月，代理交易额 为 52.70万亿元，代理交易量 为 7.66亿手。 中期协各月发布的期货公司总体经营情况统计显示，2025年1月至6月，全国期货公司累计实 现净利润50.74亿元，同比增长32%；累计实现营业收入186.76亿元，同比增长3.89%。 农产品板块紧随其后，而工业品整体走势偏弱，拖累大宗商品整体表现。尽管市场价格波动 加剧，但期货市场有效发挥了风险管理、价格发现和资源配置的功能。 在金融期货方面，上半年，中国金融期货交易所累计成交额达112.55万亿元，主要增长动力 来自30年期国债期货和中证1000股指期 ...

尽管如此极端的行情较为少见，但也在预料之中。近一个月以来，金属、能源和化工期货的部分品种价 格经历了一波大涨，客观上存在调整空间。据笔者统计，6月24日至7月25日，热轧卷板、螺纹钢累计涨 幅均超过12%；铁矿石、氧化铝、锰硅涨幅在15%上下；纯碱、焦炭涨幅约25%；玻璃、碳酸锂和工业 硅的涨幅均超30%；更为夸张的是多晶硅和焦煤，涨幅均突破50%。在这一个月里，不少品种还走出了 逼空行情，以焦煤为例，7月21日至25日，其价格连续大涨，每天都收出长阳线，5天累计涨幅高达 35%。考虑到期货的杠杆效应，空头在这期间无疑承受着巨大压力。 每经评论员 杜恒峰 7月28日，商品期货市场出现大幅杀跌行情。焦煤、玻璃、碳酸锂、工业硅、多晶硅、焦炭和纯碱等主 力合约要么以跌停价收盘，要么在盘中持续下挫，甲醇、氧化铝也分别下跌了3.84%和6.27%。 若没有突然的供给冲击，大宗商品的供需格局短期内不会发生太大变化，短期的暴涨暴跌更多是由非理 性因素推动。反内卷聚焦于供给端管理，通过控制供应量、提高技术准入门槛、治理亏本价销售、加强 产业链账期管理等举措，能有效改善行业低价无序竞争的局面，推动产品价格回升。 但需要注意的是 ...

期货市场汇聚海量信息、反映未来预期，其价格发现功能是上市公司优化经营决策的宝贵"指南针"。天 马集团将期货价格信号融入采购、生产、销售全链条规划，科学调配资源，提升市场谈判中的定价话语 权。金能科技则更进一步，将期货价格作为现货贸易的定价基准，大力推广基差贸易模式，显著降低了 传统定价谈判中的摩擦成本，使交易流程更加高效顺畅。 卫星化学在乙二醇、苯乙烯期货上的实践尤为精彩，敏锐捕捉期货价格高点，结合厂库仓单工具及时锁 定销售利润，化市场机遇为经营实绩。这种基于期货价格的战略决策能力，正在成为上市公司核心竞争 力的重要组成部分。数据显示，采用期货价格作为定价参考的上市公司，其毛利率波动幅度平均比同行 低30%。 在百年变局加速演进、市场环境复杂多变的今天，上市公司作为实体经济的"排头兵"，谋求高质量发展 不仅要应对技术迭代、需求升级的挑战，更需穿越采销价格剧烈波动、产业链运行不畅等不确定性带来 的"惊涛骇浪"。在这一过程中，期货市场以其独特的风险管理核心功能和价格发现枢纽作用，正日益从 金融工具跃升为上市公司稳经营、促协同、谋发展的关键"护航者"与核心"助推器"。 面对市场价格的大幅震荡，期货市场提供的套期保值 ...

在加工利润为负的市场环境下，双方希望通过稳定价格减少亏损的心情非常强烈。每一次谈判都像一场 没有硝烟的战争，但双方始终未能达成彼此满意的协议。这一僵局不仅影响了两家企业的合作进度，也 让他们在市场价格的不确定性中胆战心惊。 7月22日上午9时，丙烯期货价格开始在郑商所的上市电子屏上跳跃。与此同时，京博石化与滨华新材料 的代表在一份长期合约上签下名字——这份跨越一年半谈判周期的丙烯基差报价供应协议，终于在丙烯 期货上市的第一时间尘埃落定。 卡在价格天平上的协议 在过去长达一年半的时间里，京博石化与滨华新材料这两家化工行业的重要企业，一直在为丙烯的供应 价格问题进行漫长谈判。他们试图通过签订长期合约建立稳定的合作关系，以保障双方生产经营有序进 行。 期货日报记者了解到，滨华新材料作为丙烯的供应方，下游不配套聚丙烯装置，期望能锁定利润，稳定 营收；京博石化作为需求方，在丙烯上下游装置开停车状况不匹配时，希望能锁定原料成本，确保公司 生产的连续性。双方拟定以固定计价公式为基础的交易模式，但在即将签署合同的关键时刻，一个棘手 的问题横亘在双方之间——缺失双方共同认可的现货价格。由于缺乏直接定价的有效工具，双方试图通 过 ...

Core Viewpoint - The Shanghai Futures Exchange (SHFE) is adjusting the settlement price calculation method for certain futures contracts to enhance price discovery and align with spot trading practices, thereby reducing hedging costs for enterprises [1][2] Group 1: Price Calculation Method Changes - The settlement price calculation for futures contracts will shift from a "5-day weighted average price" to a "5-day arithmetic average price" for specific commodities, including gold, pulp, natural rubber, and No. 20 rubber [1] - This change is expected to improve price predictability for enterprises and significantly lower their hedging costs [1] Group 2: Classification of Settlement Price Calculation - The adjusted settlement price calculation methods are categorized into two types: one using the "last trading day's settlement price" for metal commodities, and the other using the "5-day arithmetic average price" for energy and chemical products, as well as some metal products [2] - The new methods consider the trading habits of various commodities, the characteristics of the futures market, and the maturity of the market, aiming to enhance convenience for market participants and the effectiveness of price discovery [2]

在产业链深处寻找金融工具的"实体答案"，以深研之力答好服务实体经济"综合题"。 服务实体： "深研赋能，产链共赢"原木产业调研行活动，是在政策驱动与实体经济变革的双重背景下应运而生的重 要活动。随着《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（以下简称《意见》）的正式 发布，期货市场迎来全新发展契机。此次调研深入港口码头、生产车间与交易一线，通过对原木产业链 全流程的沉浸式观察，揭开了原木期货市场运行的深层逻辑，也让我对期货市场服务实体经济的功能和 作用有了更为立体的认识。 沉浸体验： 功能发挥与企业需求的双向验证 原木在我国商品市场发挥着重要的作用。此次我们调研走访了具有代表性的三个港口、多个加工园区、 多家贸易商及加工企业，参加了交易所的模拟交割活动。从走访情况来看，不少企业参与了期货市场交 易。通过对冲风险、资产配置、管理现货头寸等，很多企业成为了期货市场的直接受益者。 在这次调研中，我看到原木从港口被运输到加工园区，再被企业加工成各类产品。原木期货因其特殊 性，价格受到国内外经济、政治、气候等多种因素影响，期货市场的价格波动对每一个环节的决策都有 重要的影响，期货市场在稳定产业发展、提供价格预 ...

Core Viewpoint - The approval of futures and options for casting aluminum alloy by the China Securities Regulatory Commission marks the introduction of the first recycled metal variety in China's futures market, enhancing risk management capabilities and price influence in the international recycled aluminum market [1][5]. Industry Development - The casting aluminum alloy market in China is rapidly developing, with a production capacity of approximately 13 million tons and an output of about 6.2 million tons expected in 2024, alongside a consumption volume of around 6.73 million tons [2]. - Casting aluminum alloy, primarily made from recycled aluminum, is a significant avenue for waste aluminum recycling, contributing to energy savings and emissions reduction [2]. Growth Metrics - China's recycled aluminum production is projected to grow from 7.4 million tons in 2020 to 10.55 million tons in 2024, with a compound annual growth rate of 9.3%, increasing its share of total aluminum supply from 16.6% to 19.3% [3]. Risk Management Enhancement - The introduction of casting aluminum alloy futures and options will improve risk management tools for enterprises in the aluminum industry, addressing issues related to price volatility and long-term order pricing [4]. - Companies are eager to utilize these financial instruments for hedging against price fluctuations and managing inventory pressures during off-peak seasons [4]. Price Influence and Market Transparency - The current lack of a unified pricing mechanism in the casting aluminum alloy spot market necessitates the introduction of futures to enhance price transparency and fairness [5]. - The futures market is expected to provide a more accurate reflection of supply and demand dynamics, thereby improving the pricing mechanism for recycled aluminum [6]. Long-term Industry Impact - The launch of this futures product is anticipated to strengthen China's price influence in the international recycled aluminum market and promote a healthier global trading system [6]. - The establishment of a transparent and efficient pricing mechanism will facilitate quality improvement and structural optimization within the industry [6].