面对屡创新高的美股，投资者最大的恐惧是错过涨势。期权市场显示出极度乐观，看涨期权交易量创四年新高。分析师将当前狂热环境比作1990年代 末，尽管这通常预示着未来回报将减少，但他们也警告泡沫可能持续，令投资者陷入追涨与防范回调的两难。 此外，衡量市场对下行保护与上行投机需求的"偏度"指标也出现了反转。 对错过上涨的担忧已经压倒了对股价下跌的典型忧虑。 巴克莱美国股票衍生 品研究主管Stefano Pascale表示，具有反向偏度的股票比例在过去几个月急剧上升，"这是典型的狂热迹象。" 当前的交易环境让人联想到历史上的投机高潮。法国巴黎银行的Boutle认为，这种狂热的交易状况让人想起"周期末段的繁荣"： 期权数据显示，随着美国股市屡创新高， 交易员正以近乎创纪录的热情涌入看涨期权，个股期权市场看涨期权交易量超过看跌期权的幅度达到约四年 来最高水平。 巴克莱股票狂欢指标显示，散户投资者中持续存在高涨的牛市情绪，该指标的一个月移动平均值约为14.3%，较长期平均水平高出近三个标准差。这种 狂欢式交易环境让分析师联想到"后周期的过度乐观"，BNP Paribas的美国股票及衍生品策略主管Greg Boutle表示， ...

期权市场指标显示极度乐观 涌入看涨期权的交易热潮，正在驱动期权市场关键指标出现异常。 在投资者本应担忧关税、增长和美联储政策变化之际，他们最大的恐惧却是错过股市进一步上涨的机 会。 期权数据显示，随着美国股市屡创新高，交易员正以近乎创纪录的热情涌入看涨期权，个股期权市场看 涨期权交易量超过看跌期权的幅度达到约四年来最高水平。 巴克莱股票狂欢指标显示，散户投资者中持续存在高涨的牛市情绪，该指标的一个月移动平均值约为 14.3%，较长期平均水平高出近三个标准差。这种狂欢式交易环境让分析师联想到"后周期的过度乐 观"，BNP Paribas的美国股票及衍生品策略主管Greg Boutle表示，当前环境"开始感觉有点像1990年代 末期"。 历史数据显示，一旦相当比例的股票开始表现出狂欢迹象，通常预示着未来回报的减少。巴克莱分析显 示，高水平的狂欢情绪历史上往往先于市场动能的暂停，但分析师也警告，正如1990年代末期的教训所 示，即使是泡沫也可能持续更长时间。 这种强劲的看涨资金流也容易引发一种"正向循环"：投资者买入看涨期权，出售这些合约的期权交易商 为了对冲自身风险敞口，不得不在股价上涨时买入标的股票，这反过来又 ...

Group 1 - Turkey's central bank unexpectedly cut the benchmark interest rate by 300 basis points to 43%, marking the first rate cut since the monetary easing cycle was interrupted in March due to financial and political turmoil [2][3] - The annual inflation rate in Turkey decreased to 35% in June, significantly lower than the peak of approximately 75% in May of the previous year, indicating initial success of tightening policies [3][4] - Moody's upgraded Turkey's sovereign credit rating from "B1" to "Ba3" with a stable outlook, citing improved policy continuity, credibility, and alleviation of external imbalances as key reasons for the upgrade [3] Group 2 - Despite the decline in inflation, analysts suggest that this is largely due to base effects rather than structural improvements, with expectations that inflation will remain high at the end of the year [4] - The market remains cautious regarding the consistency of policies and actual improvements in economic fundamentals, with the central bank emphasizing that future rate cuts will be carefully evaluated based on inflation outlook [5] - A recent survey of 34 economists predicts that the central bank's policy rate will further decrease to 41% by the end of September and to 36% by the end of the year, while the annual inflation rate is expected to be around 30% by year-end, exceeding the central bank's target [5]