高盛：由于关税影响减弱和通胀回落，美联储可能会提前降息。 ...

美联储博斯蒂克：通胀回落至目标水平并非注定的结果。 ...

瑞达期货研究院 「2025.06.27」 贵金属市场周报 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 助理研究员 徐鼎烽 期货从业资格号：F03144963 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 ◆ 行情回顾：周初伊朗对美军基地的打击一度提振避险需求，但随后伊以达成停火协议使得市场风险偏好 回升，黄金自高位回落。美国6月消费者信心指数意外下滑，一季度GDP出现三年来首次收缩，主要源于 消费支出和出口的大幅调整：消费支出仅增长0.5%，前估1.2%，创2020年暴跌以来最弱增速；出口增幅 从初值2.4%大幅下调至0.4%，仅被进口降幅收窄部分抵消，进口激增反映企业和消费者在关税政策出台 前囤积商品的抢出口行为。初请失业金人数虽优于预期但仍处高位，疲软数据强化市场对美联储政策转 向的预期。美联储官员表态出现分化，鲍曼等FOMC票委陆续释放鸽派降息信号，但鲍威尔仍维持"观望" 立场，强调需看到更多通胀回落证据才会考虑降息。美元指数受经济数据拖累走弱，美债收益率震 ...

在市场对美联储政策前景尚存分歧之际，摩根士丹利的最新预测引发关注：预计自2026年3月起，美联储 将展开连续七次降息操作，最终将联邦基金利率下调至2.5%至2.75%区间。这一预测显著低于当前的政策 利率水平，也明显早于多数机构所设想的"长期高利率"路径。这一判断背后，到底是宏观基本面的现实考 量，还是对未来政策空间重新评估的前瞻布局？ 但这一路径并非没有不确定性。美国财政赤字高企、全球供应链重塑尚未完成，地缘政治摩擦仍有复燃可 能。此外，如果通胀在服务和薪资层面形成黏性，或者金融市场对过早转向宽松做出过度反应，美联储可 能不得不延后调整节奏。因此，摩根士丹利的预期更像是一种"基准路径设想"，而非硬性政策蓝图。 ETO Markets出入金认为无论最终结果如何，这一预测至少表明市场主流声音正从"更高更久"逐步转向"更 低更快"，投资者也正在重新定价2026年前的利率曲线。而利率预期的调整，将直接影响债券、美元汇率 及成长型资产的走势，成为未来两年金融市场的核心变量之一。 摩根士丹利此举显然建立在对经济增长下行与通胀回落趋势的判断基础之上。过去两年，美联储为遏制顽 固通胀将利率维持在5%以上的高位，但在劳动力市 ...

英国央行副行长拉姆斯登:我对通胀回落可能停滞的担忧不及其他成员那样强烈。 ...

英国央行副行长拉姆斯登：将劳动力市场放松视为"通胀回落"动力。 ...

欧洲央行副行长金多斯：油价波动不会影响通胀回落 金十数据6月24日讯，欧洲央行副行长金多斯表示，最近因以色列和伊朗之间的冲突而导致的大宗商品 价格波动不会改变欧元区的通胀前景。金多斯周二说："如果油价上涨——但看起来油价在某种程度上 得到了控制——这是我们必须考虑的问题。但通胀下降的过程是被锚定的。从我们今天看到的情况来 看，这个过程并没有脱轨，一点也没有。"金多斯称，官员们对消费价格的走势感到满意，消费价格的 增速已从创纪录高位回落至略低于欧洲央行2%的目标。虽然未来几个月仍有可能持续实现这一目标， 但他表示，伊朗局势给本已被全球贸易紧张局势所笼罩的背景又增添了一层复杂性。金多斯表示："我 们认为，我们稳定价格的使命将得到履行，但我们始终要考虑到，不确定性的程度是残酷的。这迫使我 们格外谨慎。" ...

英国央行货币政策委员格林：经济基本面疲软，劳动力市场进一步放松，通胀回落进程仍在持续。 ...

英国央行货币政策委员格林：预计贸易政策将对英国产生通胀回落压力。 ...

土耳其央行：通胀预期和定价行为持续对通胀回落进程构成风险。 ...