张永鸽 从业资格号：F0282934 投资咨询证号：Z0011351 张艳雯 从业资格号：F03088843 沥青：需求回暖，供应充足 —20250711 价格：截至7月10日，山东地区市场地炼参考价在3580-3700元/吨，主营参考价在4050-4070元/吨；华东 汽运成交区间参考3670-3850元/吨；华北地区重交沥青参考价至3750-3760元/吨；东北区内主流参考价格在 3850-4080元/吨；华南区内重交沥青参考价3600-3680元/吨；西北区内重交沥青参考价格在3650-4350元/吨。 成本端：美国拟对多国加征较高关税，加剧了市场对需求前景的担忧；此外，市场预计OPEC+在9月仍将维 持较大增产力度，也使得供应过剩的风险忧虑有所升温。 供应：本周西北以及西南地区个别炼厂小幅提产，华南以及山东主力炼厂复产沥青。重交沥青77家企业产 能利用率为32.7%，环比上涨1.0%。沥青周度总产量为56.7万吨，环比下降0.8万吨，降幅1.4%。下周预期江苏 新海有复产计划，但山东个别炼厂持续转产渣油以及华东主营炼厂低负荷生产。 需求：国内沥青企业厂家出货量共39.8万吨，环比增加2.6%，华东和西 ...

| Miller >国技期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年07月09日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ★☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ★☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 隔夜国际油价上行，SC08合约涨1.76%。美国EIA库存超预期增加712.8万桶，OPEC+延续快速增产策略强化年内 特别是四季度的供需宽松预期。但从三季度时间窗口来看，一方面石油旺季消费对原油实货采购构成支撑，欧 洲柴油的供应犹动引发炼化利润修复预期;另一方面,已被延期至8月1日执行的美国对等关税最终博弈结构大 概率弱于4月初水平。围绕伊核争端的中东地缘风险亦未彻底消除，我们对三季度 ...

式| 同 信号承诺 2025年隆众盘锦沥青会议纪要 能者有信 、沥青市场供需平衡分析 根据2020-2024年供需平衡表分析来看，沥青产能在2023年达峰，五年复合增长率来看，总供应量、总需求量 均呈负增长态势，复合增长率分别为-6%、-4.5%。 | 项目 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 五年复合墙长率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 产能 | 7005 | 7235 | 7928 | 8090 | 7870 | 3.0% ↑ | | 期初库存 | 185 | 319 | 314 | 180 | 228 | 5.4% 1 | | 产量 | 3340 | 3118 | 2801 | 3207 | 2638 | -5.7% ↓ | | 产能利用率 | 47.5% | 43.1% | 35.3% | 39.6% | 33.5% | -8.4% J | | 进口量 | 476 | 321 | 293 | 303 | 346 | -7.7% ↓ | | 总供应量 | 3816 | 3439 | 3094 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年7月3日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同 比增幅12.7%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.778%，环比增加0.599个百分点，全国 样本企业出货28.95万吨，环比增加0.42%,样本企业产量为54.7万吨，环比增加1.86%,样本企 业装置检修量预估为68.1万吨，环比减少8.09%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将 增加供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为31.5%，环比增加0.04个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【下半年沥青市场供需、成本及策略分析】供应方面，下半年产能释放增量有限，炼厂排产取决于生产 利润和下游需求。当前稀释沥青贴水维持高位，对独立炼厂复产带动有限。燃料油及稀释沥青消费税返 还政策调整预期或提振炼厂加工利润及开工水平。7 - 8月山东部分石化有检修计划，山东河北地炼沥青 增量有限。南方部分石化沥青产量缩减，缓解供应过剩压力。上半年沥青厂库和社库处于近五年同期低 位，厂库去库明显，厂家挺价意愿强。 需求方面，下半年新增地方政府专项债券发行进度有望加快， 但偿债等项目或挤压项目建设资金。出口压力或加大，基建投资或发力，但实物工作量可能偏低。南方 雨季北移，国内沥青刚需逐渐恢复。6 - 7月华南和长三角需求清淡，北方项目施工增多支撑需求。8 - 10月南北方赶工需求增加，部分高速项目进入路面铺设阶段，带动需求释放，供需或阶段性收紧。 成 本方面，上半年原油市场高波动性受关税政策与地缘冲突影响。预计OPEC + 三季度持续增产，四季度 产量稳定，但未来2 - 3个月出口增幅可能滞后于产量增长。美国活跃钻机数量降幅扩大，下半年供应增 量依赖非OPE ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同 比增幅12.7%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.1788%，环比减少0.72个百分点，全国 样本企业出货28.83万吨，环比增加5.99%,样本企业产量为53.7万吨，环比减少2.18%,样本企 业装置检修量预估为74.1万吨，环比增加4.66%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将 增加供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为30.4%，环比减少0.03个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为14.0559%，环比减少0. ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年6月26日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同 比增幅12.7%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.1788%，环比减少0.72个百分点，全国 样本企业出货28.83万吨，环比增加5.99%,样本企业产量为53.7万吨，环比减少2.18%,样本企 业装置检修量预估为74.1万吨，环比增加4.66%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将 增加供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为30.4%，环比减少0.03个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开 ...

【国内沥青市场供需、利润、成本现状及价格展望分析】供给侧方面，近期我国沥青生产装置开工水平 较前期略有下降，近两周整体保持稳定，处于往年同期中部。截至6月中旬，国内沥青产量达54.9万 吨，较5月中旬峰值下降，但重心上移，供给量仍处宽松通道。6月中旬，国内独立炼厂产量达29万吨， 虽较5月峰值略降，但处往年同期相对高位，验证生产趋宽现状。 需求侧方面，近期沥青市场需求释放 仍在回暖。6月中旬，国内样本企业销售量达43.4万吨，环比下降，但同比超去年同期，二季度起重心 上移，消费现状逐步改善。下游道路沥青开工率维持在25%上方，前期回暖至31%，受梅雨季节影响， 后续气温回暖、北方开工复苏，消费有望支撑价格。 库存方面，近期国内沥青库存走势转变。6月13日 当周，厂库达49.4万吨，延续3月中旬以来去库走势；社库维持在52万吨上下，无进一步积累，中期将 去库。库存水平三季度或迎拐点，支撑沥青价格。 利润方面，4 - 5月中下旬山东地区沥青炼厂生产利 润有所修复，6月维持震荡。原因一是前期原油价格上行压制利润，二是供给宽松未提振价格。二三季 度交替阶段消费释放或提振生产毛利。 基差方面，以山东现货为代表的沥青基差 ...

2025年6月18日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 供给端来看，根据隆众，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同 比增幅12.7%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.8979%，环比增加0.599个百分点，全国 样本企业出货27.2万吨，环比减少7.98%,样本企业产量为54.9万吨，环比增加1.86%,样本企业 装置检修量预估为70.8万吨，环比减少4.06%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将减 少供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为31.5%，环比增加0.01个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开 ...

行业 沥青日报 日期 2024 年 6 月 13 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（碳市场工业硅） 研究员 ...