1.模式推广价值 （1）经济与设施门槛："苏超"模式的落地需要城市具备基础硬件支撑，如多功能体育场馆、便捷交通 网络等基础设施，以及稳定的财政投入用于赛事运营。经济水平较高的城市更易快速搭建赛事框架，而 中小城市可通过市场化运作或政企合作降低初期成本。 （2）球迷与文化基础：足球文化的沉淀是赛事持续吸引受众的关键。拥有职业俱乐部历史或足球传统 的城市，具有存量球迷群体，存在潜在优势；无深厚基础的城市，则需通过社区足球活动、社会普及计 划等长线培养观众情感联结。 首届江苏省城市足球联赛（以下简称"苏超" ）强势出圈，成为全网热议的顶流文旅 IP。"比赛第一、友 谊第十四" 等热梗在社交平台疯狂传播，加上赛场上球队间的激烈交锋，成功掀起全民关注热潮，相关 话题热度居高不下。那么"苏超"的梗和比赛到底谁更火？还能火多久？对其他城市文旅发展有何借鉴意 义？ 一、"苏超"爆火的底层逻辑 1. 政策扶持与经济基础的强力保障：江苏省政府高度重视足球运动发展，在政府相关报告中多次强调城 市足球联赛的重要性，将其作为推动文体旅融合发展的关键举措，为"苏超"的落地提供了坚实政策支 撑。江苏经济实力强劲，各城市体育基础设施完善，几 ...

净利率同比提升。公司24 年实现销售毛利率39.29%，同比-1.04pcts。期间费用率方面，24 年公司销售 费用率同比-0.28pct 至18.20%，管理费用率/财务费用率同比分别+0.64/+0.68pct 至4.73%/-0.74%；研发 费用率同比-1.09pcts 至4.31%。24 年公司收到政府补助约7209 万元，同比大幅提升，增厚公司业绩， 最终录得24 年净利率12.75%，同比+0.82pct。25Q1 公司实现毛/净利率36.32%/9.49%，同比-2.15 /+1.83pcts。 维持"买入"投资评级。我们略微上调此前对于公司25-26 年的盈利预测（前值为9.29/9.88亿元），新增 27 年盈利预测，预计公司25-27 年分别可实现归母净利润9.49/10.00/10.54亿元，同比分别增长 5.1%/5.4%/5.4%，对应当前市盈率分别为12/12/11 倍，维持"买入"投资评级。 风险提示：原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；地产市场低迷风险。 投资要点： 25Q1 业绩超预期，分红比例持续提升。2024 年公司实现营业收入70.96 亿元，同比-8.96%，实 ...