智通财经APP获悉，中金发布研报称，消费级3D打印市场增长前景乐观，行业集中度较高。头部企业 凭借多维度领先优势，已建立起坚实的综合竞争壁垒。3D打印市场快速成长，整机环节头部公司融资 情绪高涨，零部件环节高端激光器、振镜、扫描仪等渗透率持续提升、给相关公司带来业务弹性，建议 持续关注。维持覆盖标的盈利预测、目标价、评级不变。 该行认为消费级3D打印设备兼具消费和生产属性，一方面，中国在新消费领域发展迅速，具备运营基 因，3D打印厂商通过打造社区生态、社媒引流、独立站经营等方式强势出海；另一方面，中国厂商拥 有完备的上中下游供应链体系与产业集群效应、生产的产品具备较高的性价比，同时可以适配消费品的 快速迭代与进行规模化生产。 中金主要观点如下： 风险因素：新技术渗透不及预期；行业竞争加剧。 AI技术加速，3D打印"全民创作"时代即将来临 根据创想三维招股书，2024 年，按GMV计的全球消费级3D打印行业市场规模达41 亿美元，预计到 2029 年将增长至169 亿美元，年复合增长率达33.0%。2024 年，全球消费级3D打印机市场前五大厂商 市占率合计超过70%。头部企业凭借在打印性能、用户体验、材料兼容 ...

Core Insights - DJI has invested 5% in Shenzhen Smart Pie Technology Co., a 3D printing company, indicating confidence in the growth potential of consumer-grade 3D printing technology and aligning with DJI's innovation strategy [1] - The global 3D printing market is projected to reach $115 billion by 2030, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 30% over the next five years, while China's 3D printing market is expected to reach 41.5 billion yuan in 2024 [2] - The demand for consumer-grade 3D printing is driven by lower costs in supply chains and the rise of IP economy, which allows consumers to access a variety of creative 3D models at minimal costs [2] Industry Trends - The 3D printing industry is experiencing rapid growth, with applications spanning aerospace, construction, and consumer goods, particularly in the consumer segment [2] - The integration of generative AI in 3D design is lowering the barriers for users to create and optimize 3D models, enhancing the accessibility of 3D printing technology [2] - Companies in the A-share market are actively investing in the consumer-grade 3D printing sector, with Hunan Huashu High-Tech Co. focusing on industrial-grade additive manufacturing equipment [3] - Shenzhen Jepu Te Optoelectronics Co. is advancing in the consumer-grade laser technology, with expectations for mass production and collaboration with multiple clients [3] Technological Advancements - The limitations of traditional manufacturing processes are becoming apparent as consumer electronics trend towards lightweight, high-performance, and complex structures [4] - Metal 3D printing is emerging as a solution in the 3C field due to its advantages in lightweight materials, high precision, and customized production capabilities [4]

Group 1 - DJI has invested 5% in Shenzhen Intelligent Pie Technology Co., a 3D printing company, indicating confidence in the growth potential of consumer-grade 3D printing technology [1] - The global 3D printing market is projected to reach $115 billion by 2030, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 30% over the next five years [2] - The Chinese 3D printing market is expected to reach 41.5 billion yuan by 2024, driven by the booming IP economy and the proliferation of 3D model communities [2] Group 2 - The consumer-grade 3D printing industry includes upstream materials, midstream equipment, and downstream services, with equipment being the technological core and value center [3] - Companies like Hunan Huashu High-Tech Co. are actively involved in the industrial-grade additive manufacturing equipment sector, enhancing awareness and recognition of consumer-grade 3D printing [3] - Shenzhen Jepter Optoelectronics Co. is upgrading its laser technology for consumer-grade 3D printing, with expectations for mass shipments and product launches in the near future [3] Group 3 - The limitations of traditional manufacturing processes in producing lightweight and complex structures are becoming apparent, while metal 3D printing offers advantages in lightweight materials, high precision, and customized production [4]

文 | 光子星球 科技语境里，"热闹"的往往不是新闻本身，而是人们如何解读它。 近日，大疆投资智能派的新闻，有如一枚石子，在3D打印这池静水里，溅起了剧烈的水花。 众多涟漪里，最惹人注目的，无疑是拓竹创始人陶冶的一则"小作文"。一席话，让这条原本算不上喧嚣 的赛道，突然有了"风声鹤唳"的感觉。 坊间渲染之下，仿佛"狼来了"的叙事，即将出演。 但若把情绪抽离，这个故事，其实远没有这么多惊悚色彩——不是谁被盯上、遭到啃食的戏码，而是一 个行业终于熬到了，值得被更多玩家严肃对待的节点。 而当一贯谨慎的大疆，也愿意为此停下脚步、投下筹码时，属于3D打印赛道的"成人礼"，便已不再遥 远。 3D打印的一次价值确认 消费级硬件行业，真正令人焦虑、心慌的，从来不是巨头踏进来，而是巨头从始至终，都无意靠近。 一个赛道，若是内部锣鼓喧天，喊得震天响，赛道内玩家沸腾、故事四起，而外部巨头依旧按兵不动， 甚至懒得往里看一眼，那反倒更显寒意。 沉默，就是最直接的否决。 同理，一个赛道的嬗变节点，往往亦非一次融资，或一次产品迭代，而是巨头竞相招兵买马，认真望向 它的那一刻。 原因很简单，那时的XR赛道看似风生水起，实际上并没有"长大"的 ...

封面来源 | 豆包AI 当社交平台上的年轻人，开始热衷于展示他们通过3D打印机收获的各类潮玩IP产品、桌面小物件时，一门新的生意正在爆发。 资本密集入局，继高瓴资本、美团之后，大疆也开始押注3D打印机企业。头部3D打印机企业大多诞生于深圳，头部玩家之一为拓竹科技。 据36氪报道，拓竹科技在资本市场估值早已超过300亿元，去年超120万台出货量，在全球市占率达29%。而已经在港交所递交招股书的创想三维，也正在 冲击"消费级3D打印第一股"。 3D打印市场集中度较高，排名前五的企业几乎占据了九成市场份额，而这些头部企业背后，如今站满了投资机构。 在刚刚过去的"双11"，叠加各项补贴之后，很多用户用800元左右的价格，便拿下了一台3D打印机。当价格、使用门槛大幅降低，兼具情绪价值和创造力 的3D打印市场正在爆发，随着资本、巨头企业密集涌入，新一轮厮杀也正式开启。 800元 一台，年入55亿，3D打印在爆发 3D打印机正成为社交平台上一项新的时尚单品。 一类是潮玩用户，他们不仅通过3D打印出Labubu、星星人等热门IP产品，还有Hello kitty盘子、皮卡丘纸巾盒等，另一类是家长们晒出的由不同年龄的青 少年，打 ...

Core Viewpoint - A competitive landscape is emerging in the 3D printing industry, particularly in Shenzhen, as DJI invests in a rival company, Smart Pie, raising concerns for its former employee, Tao Ye, founder of Tuo Zhu Technology [1][2][3]. Group 1: Investment and Market Dynamics - DJI has invested in Smart Pie, a domestic 3D printing company, indicating its confidence in the growth potential of the consumer-grade 3D printing market [4][12]. - The global 3D printing market is projected to reach $24.61 billion (approximately 1700 billion RMB) in 2024, with an expected annual growth rate of 18.5% over the next decade [12][13]. - The consumer-grade segment is anticipated to grow significantly, reaching $4.1 billion in 2024, accounting for 16% of the overall market, with a remarkable annual growth rate of 28% [15]. Group 2: Company Performance and Competition - Tuo Zhu Technology has rapidly grown, achieving revenues exceeding 5 billion RMB in just four years, outpacing DJI's growth trajectory during its early years [10][17]. - Tuo Zhu's revenue for 2024 is projected to be between 5.5 billion and 6 billion RMB, with a net profit nearing 2 billion RMB [17]. - The competitive landscape is dominated by four Shenzhen companies—Tuo Zhu Technology, Smart Pie, Zongwei Lifang, and Chuangxiang Sanwei—holding 90% of the global entry-level 3D printer market [16][26]. Group 3: Technological Advancements - Advances in technology and user experience have driven the explosion of consumer-grade 3D printing, with Tuo Zhu's innovations in hardware and software significantly improving product usability [20][22]. - Tuo Zhu's MakerWorld platform has become the largest 3D model community globally, with nearly 10 million monthly active users and over one million models available [23]. - The integration of AI in 3D design is lowering barriers for users, allowing for easier model generation and optimization, further accelerating market growth [25]. Group 4: Future Outlook - DJI's entry into the 3D printing market is seen as a potential turning point, signaling a shift from niche hobbyist products to mainstream consumer applications [27]. - The industry is expected to continue its rapid growth, with projections indicating that the consumer-grade 3D printing market could reach $16.9 billion by 2029, reflecting a compound annual growth rate of 33% [25].

在消费级全景相机市场与影石创新短兵相接后，大疆又将目光投向了另一个高速增长的赛道——消费级 3D打印（被称作增材制造技术，是一种依据三维CAD数据通过逐层材料累加的方法，实现实体零件的 制造）。不过，这一次大疆并未选择亲自下场，而是以投资的方式切入这一领域。近日，大疆回应《每 日经济新闻》记者称："本次投资是基于公司对消费级3D打印技术发展潜力、行业增长潜力的看好，符 合大疆对创新科技的一贯理念和前瞻性布局。" 尽管大疆未在回应中明确被投方名称，但据市场普遍说法，其投资对象为国内3D打印企业智能派。更 引人关注的是，这笔看似常规的投资，却因为投资协议中"专门安排了涉及拓竹科技的相关条款"而在业 内掀起波澜。 上周末，拓竹科技创始人陶冶一条朋友圈千字长文在业内广泛传播。他在文中直言，此次投资更像是老 东家对拓竹科技发起的"火力打击"，而非纯粹的"价值投资"。 如今，随着大疆以投资方式与拓竹科技踏入同一战场，一场围绕技术、市场与人才的对决已然拉开序 幕。而业界关注的焦点是，大疆入局消费级3D打印领域，究竟能否撼动拓竹科技已建立的领先地位？ 消费级3D打印增长劲爆 近年来，随着技术成熟与成本下降、产品体验显著提升， ...

深圳硬件圈，风波乍起。 起因是3D打印龙头拓竹科技创始人陶冶在朋友圈发了一篇长文，透露自己的老东家大疆，投了一家3D 打印机公司，投资协议中还设置了针对拓竹的条款。隐隐之中，几丝火药味飘来。 一时间，讨论声四起。这位"友军"是谁？投资界了解到，这家3D打印机公司正是同样来自深圳的智能 派——成立于2015年，始于一位潮汕90后男生，此前曾获得深圳高新投的A轮融资。现在，大疆也出手 了。 大疆方面表示，投资3D打印是公司基于对消费级3D打印技术发展潜力、行业增长潜力的看好，符合大 疆对创新科技的一贯理念和前瞻性布局。事实上，今年包括3D打印在内的硬件创业公司融资火爆，如 出一辙般，这些公司几乎都来自深圳。 90后干3D打印机，大疆投了 身处深圳，但智能派的身影鲜少出现在创投圈主流视野。 时间回到2015年，中国邮政集团员工洪英盛与搭档陈波无意中发现，海外市场对中国制造的STEM教育 套件需求旺盛。他们开始在华强北采购元器件，组装成STEM套件出口海外，没想到卖得极好。 于是两人双双辞职，一家叫做智能派的跨境电商公司成立。 然而，STEM教育套件的市场很快看到了天花板，偶然间一位美国客户想买3D打印机的需求启发了 ...

拓竹科技持续保持着其在消费级3D打印领域的强劲发展势头，今年推出了两款全新的3D打印机型号 ——H2D和H2S。在刚刚结束的京东、天猫双十一大促中，拓竹科技连续第三年夺得3D打印机类目销量 与销售额TOP 1。 9月，拓竹科技全球首家直营旗舰店在深圳湾万象城店开业，正式开启线下直营零售新篇章，以高端旗 舰店形式强化品牌与消费者的深度连接，这是在登顶全球消费级3D打印机市场后迈出的重要一步。 数据显示，目前以拓竹科技、创想三维等为代表的中国企业已占据全球入门级3D打印机九成以上市场 份额，标志着中国在该领域的绝对主导地位，未来增长潜力巨大！ 2025年10月，致力于桌面级多功能3D打印机的研发与销售的深圳快造科技有限公司(Snapmaker)宣布完 成B轮融资，由美团和高瓴创投等知名机构共同参与。值得关注的是，快造Snapmaker新推出的独立四 喷头3D打印机U1众筹超1.5亿元，创造品类全球记录。不仅彰显了市场对该企业产品的高度认可，也预 示着独立四喷头3D打印机在未来市场中的巨大潜力。 2025年8月，创想三维向港交所递交招股书。根据招股书，其计划通过上市募集资金以加强研发和拓展 海外市场。若此次成功上市 ...

上周末，拓竹科技创始人陶冶发布的上千字朋友圈截图被公开传播。 该帖文称"老东家投了一家3D打印公司，协议里面还特别安排了拓竹相关的条款"。21世纪经济报道记 者从多个渠道证实了该帖文的真实性。 这也是近期第二个在社交媒体公开发文的科技企业创始人，上一个是市值超1000亿的影石创新 （688775.SH）创始人刘靖康。 大疆公司回应21世纪经济报道记者表示，大疆投资3D打印公司信息属实。本次投资是基于其对消费级 3D打印技术发展潜力、行业增长潜力的看好，符合大疆对创新科技一贯的理念和前瞻性布局。 市场传言称，大疆投资的3D打印企业为智能派。不过，大疆回应中没有点名被投资方。另据天眼查， 智能派目前没有股权变更的相关信息，公司公开的融资记录还停留在2022年的A轮。 在2020年创立拓竹科技前，陶冶在大疆有一段8年的工作经历，原先是大疆消费级无人机事业部负责 人，后创业选择了3D打印这个当时看起来不太性感的赛道，如今迎来爆发。 近年来，3D打印逐渐从一个小而美的赛道，走进寻常百姓家。 目前，消费级3D打印机价格较三年前下降了60%，入门仅需2000元以内，各家生态社区模型逐渐完 善，以Hitem3D为代表的AI工 ...