证券研究报告 [Table_ | 行业深度First] 消费级 AR 眼镜系列报告（一）： 破局与展望——全球 AR 市场增长逻辑与投资机遇 报告要点 破局：AI 眼镜验证"渐进式迭代"新范式 消费级 AR 眼镜发展此前相对滞后，原因之一在于"一步到位"的技术路径难 以同时满足"轻薄便携"的产品形态与"价格亲民"的市场需求。当前 AI 眼镜采 用"渐进式迭代"范式，路径为：音频眼镜（培育用户习惯）→ AI 眼镜（加入 智能计算单元）→ AI+AR 眼镜（可能的最终形态）。 2024 年全球 AI 智能眼镜销量为 152 万台，同期传统 AR 眼镜销量 为 50 万 台。以 Meta 产品为例，其初代 Ray-Ban Stories 因功能相对单一，月活用户 占比不足 10%；在 2023 年升级多模态 AI 功能后，Ray-Ban Meta 截至 2025 年 Q2 累计销量接近 300 万副，反映了市场对"AI+社交"产品定位的接受度。 展望：传统眼镜市场的替代潜力 AI 及 AR 眼镜的功能迭代，意图承载传统眼镜向"电子化+智能化"转型的方 向。 市场基础方面，全球传统眼镜（近视镜+太阳镜）年销量超 15 ...