1.饿了么：对城市骑士社保补贴范围将扩展至全国 8月25日，饿了么和淘宝闪购联合宣布，对城市骑士社保补贴范围将扩展至全国。为全国骑士补贴养老保 险、医疗保险补贴比例最高至100%。具体来说，对全国稳定跑单且有意愿缴纳养老保险、医疗保险的骑士 补贴至少50%保费；对骑士队长、荣誉骑士全额缴纳。今年10月首批城市落实，年底前将覆盖全国。此外， 饿了么将全量足额缴纳"新职伤"费用，并为所有骑士提供防暑险。 点评：技术破冰，诊疗提速，中国方案领跑神经重症新赛道。 5.杭州1-7月社会消费品零售总额5271亿元，同比增长5.1% 杭州市统计局日前发布全市1-7月经济运行情况。1-7月，全市社会消费品零售总额5271亿元，同比增长 5.1%。在"以旧换新"等促消费政策带动下，家用电器和音像器材类、通讯器材类商品零售额分别增长86.3% 和34.5%，新能源汽车零售额增长23.7%，显示绿色消费、智能消费成为新趋势。升级类消费需求旺盛，体 育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额分别增长40.5%和29.9%，反映居民消费结构持续优化。基本生活类 消费保持稳定，粮油、食品类商品零售额增长9.7%，市场供应充足有序。 点评：社保全 ...

中国ETF规模达5.07万亿再创历史新高 中国ETF规模正式进入5万亿时代。最新数据显示，国内ETF规模达到5.07万亿元，仅用4个月就完成了4 万亿到5万亿的跨越，当前ETF基金数量为1271只。全市场101只ETF规模超百亿，6只超千亿。具体来 看，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模4128.8亿元，全市场规模最大；行业ETF中，国泰证券ETF以445.57 亿元排名第一；主题ETF规模第一的是嘉实科创芯片ETF，规模为351.03亿元；策略ETF规模最大的来 自华泰柏瑞，旗下红利低波ETF最新规模211.39亿元；债券ETF规模最新大的是博时可转债ETF，最新 规模达613.2亿元，是首只突破600亿的债券ETF；此外，华安黄金ETF和富国港股通互联网ETF分别以 571.59亿元、753.55亿元，在商品ETF和跨境ETF中排名第一。（智通财经） 权益类ETF规模年内增长超24% 国内权益类ETF市场迎来里程碑时刻。数据显示，截至8月25日，全市场1188只权益类ETF（含股票ETF 和跨境ETF，不含联接基金）总规模达41170.94亿元，创下历史新高，较年初增长7982.72亿元，增幅 24.05% ...

转自：新华财经 在政策推动和需求增长共振下，稀土产业链多数公司中报业绩向好，受到市场关注。数据显示，8月18 日以来，万得稀土概念指数大涨19.41%。分析人士认为，稀土行业长期受益于新能源汽车、机器人等 应用场景需求增长，资源稀缺性进一步凸显，价格中枢有望上移，板块投资价值值得重视。 新华社8月25日受权发布的《中共中央办公厅 国务院办公厅关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设 的意见》提出，支持银行等金融机构规范开展碳质押融资业务，稳妥推进符合要求的金融机构在依法合 规、风险可控前提下参与全国碳市场交易，适时引入其他非履约主体。意见明确，到2027年，全国碳排 放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。 到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，建成诚 信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场，形成减排效果明显、规 则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。 8月25日，海关总署署长孙梅君在国新办举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上介 绍，"十四五"期间，全国海关年均监管 ...

【蜜雪冰城回应加盟费：不包含店面租金、转让费等其他费用】 8 月 25 日，话题 # 蜜雪冰城加盟 费 # 登顶微博热搜，网传图片显示蜜雪冰城加盟费用 21 万起。 对此，蜜雪冰城招商在线咨询顾问 回应称，预开店总投资 21 万起，不包含店面租金、转让费等其他费用。包括： 1. 加盟费（每 年）：省会 / 直辖市的市辖区和直接管辖的城镇： 11000 元，地级市的市辖区和直接管辖的城镇： 9000 元，县级市和直接管辖的乡镇： 7000 元； 2. 管理费（每年）： 4800 元； 3. 培训费（每 年）： 2000 元； 4. 合同保证金： 2 万元； 5. 设备款项： 7 万元左右； 6. 首批物料与原材料： 5 万元左右； 7 、装修费用在 6 万左右 (25 平 ) ，由公司委托的第三方装修公司统一装修包工包料 包设计。 （新浪财经） 完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【宇树科技被起诉】 天眼查 APP 显示，宇树科技近日新增 1 条开庭公告，原告为杭州露韦美日化 有限公司，案由为侵害发明专利权纠纷。该案件将于 8 月 26 日在杭州市中级人民法院开庭审理。天 眼查知识产权信息显示，杭州露韦美日 ...

商报讯（记者 苗露）随着9月临近，苹果iPhone 17 进入大规模量产阶段，拉动产业链上下游需求；加 上AI应用持续落地带来的传统消费电子换机周期，增强了市场对消费电子旺季需求的乐观预期。于 是，苹果产业链又有公司冲击港股IPO。 8月18日，立讯精密（002475）工业股份有限公司（以下简称"立讯精密"） 向香港联合交易所有限公司 （以下简称"香港联交所"）递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并 于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料，联席保荐人为中信证券、高盛、中金公司 （601995）。这也标志着这个"果链巨头"赴港上市进程再进一步。 产品广泛应用 业绩持续增长 招股书显示，立讯精密是一家全球领先的精密智造创新科技公司，致力于为消费电子、汽车电子、通信 与数据中心和其他领域的全球客户，提供从精密零部件、模块到系统的跨领域垂直一体化开发与智造解 决方案。公司产品广泛应用于各类场景，例如以2024年销量计算，全球平均每两部智能手机、每三部智 能可穿戴设备、每五部智能汽车中，就有一部使用公司的产品。 立讯精密表示，公司已构建覆盖全球的研发、生产、销售、售后、物流等业务配套 ...

继苹果推出MR（混合现实）头显后，vivo也进军MR领域，荣耀也正加紧研发中，小米前不久则推出首 款AI眼镜，华为、OPPO也都已涉足AR眼镜、AI眼镜。 不过，苹果首款头显曾经销量遇冷，目前已停产，小米AI眼镜也曾遭遇一波退货潮。多位专业人士对 证券时报记者表示，手机行业纷纷押注新赛道背后，是在原手机业务基础上的顺势而为，旨在提前布局 人机交互下半场机遇，同时也折射出行业整体增长焦虑。 MR尚处早期阶段 近日，vivo官宣推出旗下首款MR头显vivo Vision探索版，该产品为当前市场最轻MR头显，仅398g，采 用自然眼手交互设计，但仅开放预约体验，也未公布售价。 vivo执行副总裁、首席运营官胡柏山去年底曾透露，vivo MR团队已达500人。他近日表示，MR是连接 物理世界和数字世界的桥梁，长远来看，作为机器人的眼睛和大脑，MR可以攻克家庭这一非结构化场 景下的'感知—决策'难题，搭建未来家庭机器人走入千家万户的桥梁。 "苹果MR销量一般，vivo产品暂不对外销售，反映出MR仍处于早期阶段。"行业分析人士梁振鹏对证券 时报记者表示，成熟的普及型MR产品可能需要具备以下特点：轻便舒适的硬件设计、高分辨 ...

虹软科技(688088.SH) 庞倩倩计算机行业首席分析师 执业编号：S1500522110006 邮 箱：pangqianqian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 盈利规模同比高增，重视端侧 AI 新机遇 2025 年 8 月 25 日 事件：虹软科技发布 2025 年中报报告，2025 年上半年公司实现营收 4.10 亿 元，同比增长 7.73%；实现归母净利润 0.89 亿元，同比增长 44.06%；实现 扣非净利润 0.72 亿元，同比增长 33.86%；公司整体毛利率为 88.37%，同比 减少 2.69pct。销售费用率为 16.43%，同比减少 0.42pct，管理费用+研发费 用率为 57.35%，同比减少 6.82pct。2025 年第二季度，公司实现营收 2.01 亿元，同比增长 2.08%；实现归母净利润 0.39 亿元，同比增长 42.43%；实 现归母扣非净利润 0.32 亿元，同比增长 34.83%。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://ww ...

第四，AI+工业流程。普通投资者对该领域可能不太熟悉，若参观过家电、汽车主机厂的生产车间会发 现，黑灯工厂、24小时生产工厂已较为普遍，先进的汽车、家电流水生产线已实现无人化。未来工业流 程将进一步向AI加方向发展，预计两三年内，所有主机厂的先进生产工厂有望实现完全无人化，AI将 为大制造业赋予更多智能化属性。 第五，AI+通信互联。今年算力在市场表现亮眼，不仅海外北美算力产业链，国内以国产算力为代表的 自主可控企业，当前市场表现也十分突出。未来将进入万物互联状态，海内外所有事物的传输都需依托 大数据模型，大力发展算力是基础。 在"长风浩荡，云程万里"为主题的国泰基金2025秋季策略会上，国泰基金基金经理王阳分享了他关于高 端制造板块的观点—— 从目前情况来看，我们认为自身投资方向在短期及未来中长期阶段都较为确定。2025年高端制造或硬科 技方向的投资，总结起来就是"AI+硬实力"。 在当前时间点，我会再次强调未来高端制造的投资方向。在"AI+硬实力"方向上，我们主要聚焦6大领 域：一是智能驾驶，二是消费电子产业升级，三是机器人，四是工业流程，五是通信互联，六是能源管 理。在这6个大板块下，我们开展投资。下面 ...

策略研究 | 证券研究报告 — 总量周报 2025 年 8 月 25 日 策略周报 聚焦科技核心资产 成长龙头崛起，中周期主线加速验证。 相关研究报告 《策略点评报告》20250822 《7 月外汇市场分析报告》20250822 《2025 年二季度货币政策执行报告点评》 20250819 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：徐沛东 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001 证券分析师：郭晓希 (8610)66229019 xiaoxi.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110001 证券分析师：徐亚 (8621)20328506 ya.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070003 证券分析师：高天然 tianran.gao@bocichina. ...

从发布会舞台上的"黑科技演示"到工厂流水线的常态化作业，从实验室里的"参数竞赛"到千家万户的日 常依赖，人工智能正完成一场深刻的价值蜕变。在政策引导与市场需求的双重驱动下，曾经以"酷炫概 念"吸睛的AI技术，如今正以终端、智能体等多样形式悄然融入生产生活的方方面面，成为解决实际问 题的实用工具。 打开手机，相册的"AIGC消除"功能可智能识别并移除路人、电线等冗余元素；通话界面的"智能摘 要"能快速生成多语种重点；扫描文档即可解析复杂内容，助力高效获取知识。这些功能背后，是人工 智能褪去"炫技"外衣的生动体现——相较于早期手机AI仅能实现"语音唤醒""天气查询"等基础交互，如 今的终端智能已深度嵌入用户的高频需求场景。 戴上AI眼镜，超广角镜头配合AI算法，既能同步呈现高清视野，又能分析食物成分、热量及营养并给 出健康建议；在博物馆可精准识别展品并提供专业讲解，在景区能推荐美食、指引路线，甚至"看一 眼"就能完成支付。这种从"AR游戏演示"到"生活服务助手"的转变，让曾经的"极客玩具"成为大众可感 知的实用工具。 7月31日，国务院常务会议审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，要求大力推进人工智能 ...