[日期Table_Industry] : shzqdatemark [Table_Summary] 市场板块评述 2025年07月08日 | [Table_Author] 分析师: | 陈健宓 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686133 | | E-mail: | chenjianmi@shzq.com | | SAC 编号: | S0870514080001 | [Table_QuotePic] 最近一年沪深 300 走势 -9% -5% -1% 3% 7% 11% 15% 18% 22% 06/24 09/24 11/24 01/25 04/25 06/25 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《港股策略周报 2025.6.23-2025.6.27》 港股策略周报 ——（2025.6.30-2025.7.4） 上周（2025.6.30-2025.7.4），港股主要指数涨少跌多。恒生指数下跌 1.52%，恒生国企指数下跌 1.75%，恒生科技指数下跌 2.34%，恒生 港股通指数下跌 1.03%。恒生大型股指数下跌 1.60%，恒生中型股指 数上涨 ...

考虑到当前主动偏股型基金1.5万亿港元规模，后续空间约750亿至1500亿港元，险资假设权益占资金比 例升至15%，且港股占权益比例增至20%，并考虑新增保费，料年内有望带来约1500亿至2000亿港元增 量资金。综合以上，年内相对确定南向增量料约2000亿至3000亿港元，全年累计流入约8000亿至1万亿 港元。 中金公司（601995）发表港股策略报告称，预期今年南向资金累计流入约8000亿至1万亿港元，在面对 关税政策不确定性，预期恒生指数在基准情形下，不考虑盈利下调影响，对应恒指为20500点；在积极 情形下，市场情绪修复至关税冲击前水平，恒指重回23000至24000点；在悲观情形下，企业盈利下跌 7%，对应恒指18000至19000点左右。 板块上，有科技支持且对出口敞口较小的互联网科技仍是主线，可与分红资产互相轮动；如财政能对 冲，内需相关顺周期板块会有更好机会；出口相关板块敞口更大，来自美国收入占比更高的家电、电子 设备、海运等需关注关税进展。 报告指，年初以来约4个月时间，南向净流入规模达6040.8亿港元，相当于去年全年流入8078.7亿港元约 四分之三，日均流入规模为去年的2.5倍。内地 ...

Abstract 摘要 投资价值："固收+港股"策略正当其时 2025年以来，港股市场表现亮眼，截至2025年2月27日，恒生指数和恒生科技指数年初至今涨幅分别为18.2%和31.6%，相比之下，同期沪深300指数 （+0.8%）、MSCI全球指数（+1.9%）和新兴市场指数（+4.5%）涨幅相对落后。本轮港股市场上涨集中在科技领域，结构性特征更加明显，展望未来， 市场期待来自产业层面的增量催化因素，以及后续总量政策是否有推动顺周期板块补涨的可能；当然也需关注市场情绪透支以及科技股估值水位隐忧。 "固收+港股"策略正当其时。一方面，"纯债资产打底"+"港股红利防御"+"科技龙头增厚"的配置方案满足了广泛的个人投资者"进可攻退可守"的风险收益 预期，适合作为一站式投资工具持有。另一方面，低利率时代下债券票息普遍摊薄，高息资产依然稀缺，纯债组合收益承压，市场更加关注权益端增强手 段，加之"固收+港股"策略产品近一年以来的收益弹性与韧性已逐步得到市场认可，"固收+港股"策略及其相关产品尚有广泛的发展空间。 点击小程序查看报告原文 "固收+港股"策略产品市场格局：规模数量齐创新高，近期收益优势突显 规模数量：突破新高 ...