注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 红利港股ETF跟踪的是港股通高股息（港币）指数，该指数由中证指数有限公司编制，通过港股通渠道 选取具有较高股息收益率的港股上市公司股票作为指数样本，以反映港股市场高股息证券的整体表现。 指数成分股覆盖金融、地产等传统高分红行业，重点筛选能够提供稳定现金流和持续分红的企业，集中 体现港股通范围内高股息收益特征。 消息面上，中国保险资产管理业协会7月8日发布的调研结果显示，63%的机构计划2025年增加港股投资 规模，险资通过港股通主要集中于金融、能源、电信等高股息行业；香港证监会7月8日表示，正积极推 进将人民币股票交易柜台纳入港股通，实施细则有望近期公布；此外，港交所数据显示上半年港股总集 资额达2808亿港元，同比上升322%，反映市场融资活跃度显著提升。 申万宏源证券指出，保险配置高股息（包括银行 ...

没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274），国泰中证港股通 高股息投资ETF发起联接C（022275）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 在低利率环境和中美利差扩大的背景下，红利策略的投资吸引力显著增强。红利策略具有"类债券"属 性，在低利率期间红利策略的性价比相对较高，而中美利差的扩大有望进一步提升港股红利策略的表 现。 此外，港股上市公司的低估值属性带来更高股息率，恒生指数市盈率仍位于历史低位，相较于全球主要 股指，估值也明显偏低。另外，AH股溢价长期处于较高水平，港股的估值折价使其红利策略具有显著 的安全边际。 红利港股ETF跟踪的是港股通高股息（港币）指数，该指数由中证指数有限公司编制，从符合港股通条 件的上市公司证券中筛选出流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为指数样本，并采用 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 市场表现综述： 大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2025.6.30-2025.7.4）国内权益市场涨势延续，沪深 300上涨1.54%，黄金价格大涨。行业方面，本周钢铁、建筑材料、银行行业涨幅居前，计算机、非银金 融、美容护理行业跌幅居前。基金市场方面，本周各类基金指数均实现正收益，权益类基金净值表现占 优，其中普通股票型基金上涨1.60%。 基金产品发行情况： 本周国内新基市场热度回落，新成立基金23只，合计发行份额为53.28亿份。其中股票型基金13只、债券型 基金4只、混合型基金5只、FOF基金1只。全市场新发行基金36只，从类型来看，股票型基金25只、债券 型基金6只、混合型基金5只。 基金产品表现跟踪 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【金工】被动资金持续加仓港股ETF，医药主题基金净值优势显著——基金市场与ESG产品周报20250707 本周国内权益市场涨势延续，各类基金指数均实现正收益，权益类基金净值表现占优，国内新基市场热度回 落。行业主题基金方面，各赛道主题基金净值延续上涨，医药主题基金净值涨幅重居首位，TMT、国防军工 主题基金本周表现相对较弱。股票型ETF资金保持流出，资金净流出208.17亿元，主要减仓大盘宽基ETF，港 股ETF资金持续显著流入，资金净流入78.21亿元。 （祁嫣然 /马元心 ）2025-07-07 您可点击今日推送内容的第1条查看 【金工】市场或转向风格均衡——金融工程市场跟踪周报20250707 上周A股震荡上涨，交 ...

Core Insights - The number of ETFs exceeding 10 billion yuan has reached a record high of 83, an increase of 17 from the end of last year, driven by the rapid growth of the ETF market and the entry of various types of ETFs into the "billion club" [1][3][4] ETF Market Growth - As of July 4, the total size of the domestic ETF market reached 4.32 trillion yuan, with a year-to-date increase of 593.07 billion yuan, indicating a strong growth momentum [3][9] - The growth of ETF scale is primarily driven by supportive policies and increased investor risk appetite, with significant inflows into bond ETFs and sector-specific ETFs [3][4] Types of ETFs - Among the newly added ETFs, 10 are bond ETFs, 5 are Hong Kong stock ETFs, and others include gold ETFs, military industry ETFs, robotics ETFs, and AI ETFs [3][4] - 35% of the billion-level ETFs are broad-based ETFs, while cross-border ETFs, bond ETFs, and thematic industry ETFs each account for about 17% [4] Head Fund Company Performance - The "Matthew Effect" is evident as leading fund companies rapidly expand their ETF scales, with major players like Huaxia Fund and E Fund seeing significant increases in ETF assets [6][7] - 12 fund companies have ETF scales exceeding 100 billion yuan, collectively accounting for 83.55% of the total ETF market [7] Future Trends - The growth trend of passive investment is expected to continue, with potential for further concentration in broad-based ETFs and significant innovation opportunities in product offerings [10] - The performance of active management funds may influence ETF scale growth, as improved performance could divert some funds away from ETFs [10]

【导读】 83只，百亿级ETF数量创新高 谈及ETF市场规模的变化，晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣表示，ETF规模增长 的核心驱动因素，一方面是政策大力支持，新"国九条"推动中长期资金入市、ETF快速审批 通道落地等；另一方面，投资者的风险偏好也是重要力量，例如，投资者资金入市推动部分 黄金ETF规模突破百亿元。 博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳表示："个人投资者对规模增长贡献较 大。我们看到，一季度以来，资金从沪深300指数、中证500指数等宽基ETF流出，流入了几 个方向：一是港股ETF和部分行业ETF；二是信用债ETF纳入质押式回购交易后，产品吸引力 增强，多只产品规模突破了百亿元。" 上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平分析，不仅百亿级ETF数量创新高，百亿级ETF 占全部ETF的比例也屡创新高，这意味着ETF市场集中度在提升。 "主要原因在于ETF市场规模快速增长，并且规模增速远超数量增速，导致ETF平均规模增 加。尤其是2023年下半年以来，宽基ETF规模大幅度提升，而宽基ETF集中度较高的特点， 导致超百亿元的产品数量明显增加。从当前百亿级ETF的类型来看，35%为宽 ...

ETF产品背后有着怎样的设计考量？ 中国ETF市场正经历快速发展阶段，不断涌现出来的ETF产品背后有着怎样的设计考量？怎样的产品更 受中长期资金青睐？ 在近期举办的"陆家嘴金融沙龙"上，来自证券、基金、指数编制、保险资管以及金融信息服务等相关领 域的资深专家，对布局ETF产品的考量因素、基金公司如何避免产品同质化，以及中长期资金的配置需 求等话题进行了深度探讨。 ETF产品的设计考量 近年来，国内指数化投资呈现快速发展的态势，这背后的驱动因素以及产品布局策略受到市场关注。 自2004年首只产品诞生后，ETF作为投资工具，以费用低廉、持仓透明、风格稳定、交易便利的特点， 受到各类投资者的认可。尤其是2019年后，行业主题ETF快速发展带领行业进入爆发期，ETF产品规模 在2024年首次突破万亿元，目前规模已达4万亿元。 对于ETF市场快速扩张的驱动因素，中证指数有限公司研究开发部总经理赵永刚认为，主要来自四个方 面：首先，在政策顶层设计的支持下，机构通过增持ETF配置股票市场，增强了资本市场的稳定性；其 次，在市场环境的变化下，ETF低费率、高透明的优势契合个人投资者需求，且主动基金长期跑赢指数 的难度加大，推 ...

相关机构表示，宏观层面来看，在国内利率进入下行周期、资产配置重心逐步从增长转向回报的背景 下，港股高股息资产受到市场较高关注。尤其是在港股市场整体估值处于历史中位水平、企业派息意愿 持续增强、政策支持资本市场长期资金入市的环境中，港股通红利指数逐渐成为投资者配置高现金流、 低波动品种的重要工具。同时，内地红利策略ETF发行热度持续升温，也对指数本身的结构、表现与可 投资性提出了更高要求。 红利港股ETF跟踪的是港股通高股息(港币)指数，该指数由中证指数有限公司编制，从符合港股通条件 的香港上市公司证券中筛选出流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为指数样本，并采用股息率 加权计算。该指数重点聚焦于具备稳定分红能力的优质企业，行业覆盖范围广泛，但主要集中于地产、 能源等传统优势行业，以反映港股市场高股息证券的整体表现。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274），国泰中证港股通 高股息投资ETF发起联接C（022275）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资 ...

为什么震荡格局中，红利现金流资产表现较优？拆解来看，国内的利率水平下降是因为国内宏观经济面临一定的 压力，国内面临一个"资产荒"的局面，市场整体利润增长速度放缓，这就使得股息率在5%-6%的红利标的有了投 资性价比。 每经编辑｜彭水萍 今日早盘红利现金流板块大涨，红利港股ETF（159331）、现金流ETF（159399）盘中上涨均超1%。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | | 红利港股ETF T+0 | 1.266 | 0.015 | 1.20% | | 现金流ETF | 1.031 | 0.012 | 1.18% | 穿越震荡，关注红利现金流板块价值 近期市场呈现震荡格局，回望近年来，在市场震荡波动背景下，红利现金流资产大放异彩，相对低波动、低回撤 的特质也有望为投资提供更高的风险收益比，在一定程度上抵御市场下行的风险。 另外，在资本市场震荡波动中，红利现金流资产由于稳定分红和高股息的特性，具备防御属性，在震荡或下行市 场中表现良好，所以红利现金流资产受到了资金的青睐。 港股高股息资产值得布局，关注可T+0交易的红利港股ETF（15933 ...

东方财富证券指出，港股通高股息（港币）行业在弱美元周期下具备显著配置价值。美元贬值趋势下， 港股作为离岸市场受益于流动性溢价，中资企业人民币收入换算为港币盈利被放大，直接提升EPS预 期；同时美元贬值降低外资持有港股的汇兑风险，进一步抬升风险偏好。当前市场环境下，稳定红利仍 是底仓选择，竞争格局改善、资本开支弱化且分红意愿提升的传统行业龙头有望兑现股息率与ROE提升 逻辑。中期来看，随着供给侧投产压力趋缓，企业行为转向"保利润、提分红"，叠加外资流入预期增 强，港股高股息资产的战略配置价值将持续凸显。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 红利港股ETF跟踪的是港股通高股息（港币）指数，该指数由中证指数有限公司编制，从符合港股通条 件的港股上市公司证券中筛选出流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为指数样本，并采用股息 ...