焦煤期货专家交流 20250703 Q&A 今年焦煤期货价格波动较大，从年初至今整体呈现单边向下的行情，但在 6 月 4 号出现了大幅反弹。请问这背后的原因是什么？ 从 6 月 4 号开始的反弹主要分为几个阶段，并非单一原因导致。此前的下跌主 要由供给端和库存端基本面恶化引发空头全面压制。今年钢厂利润较好，焦煤 端实现了碳元素让利，保证了钢铁行业整体运行状况明显好转。去年是钢铁行 业最差的一年，今年情况有所缓解。 初始反弹与以色列和伊朗冲突有关，外围 扰动带高原油价格，通过煤化工传导体系影响煤炭价格。随后基本面有所改善， 下跌幅度达到很多煤矿厂成本线，出现减产情况，同时库存去化。夏季迎峰度 夏时间也使动力煤和焦煤需求明显增长。 近期山西不断出现煤矿事故及巡视组 进入山西的信息，使得焦煤向上的力度增强。此外，价格因素也需重视，以 09 合约最低跌至 700 元的位置来看，这一价格已非常低，处于很多煤矿成本线下 09 合约超涨严重，远月 01 合约涨幅更大，存在超涨迹象，890-900 区 间压力较大。若 7 月恢复供给端压力，需求端无增量，夏季后动力煤需 求萎缩，则可能由多转空，关注长协价格变化。 三季度焦煤长 ...

矿山复产消息发酵，中国焦煤期货延续走低，未来价格下方空间还有多少？ 相关链接 期货盯盘神器专属文章 ...

大商所焦煤主力合约涨超4%，现报840.5元/吨。 ...

近期由于环保检查及安全事故煤矿产量有所降低，本周全国110家洗煤厂样本开工率减少2.23%至 59.10%，日均产量50.15万吨，较上期减0.84万吨。 机构观点 海通期货：近日产地因事故、环保及亏损等原因停减产的煤矿较多，供应端减量明显。随着焦企及中间 环节采购增多，焦煤成交改善，竞拍成交涨价煤矿增加，坑口煤矿签单好转，部分报价小幅探涨。但当 前焦钢企补库力度仍显不足，四轮落地后，焦企利润收缩，多数企业已处在盈亏边缘，部分焦企已转向 亏损，整体开工稍有下调，随着煤焦供需结构逐步好转，市场看稳预期增强。 【消息面汇总】 26日临汾古县地区安全检查趋严。据上午最新调研，当地除前期因换皮带原因停产2个煤矿外暂无新增 停产，但受安全检查影响，部分煤矿与洗煤厂今日暂停拉运。 6月25日蒙古国小TT公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦原煤A24.92、V32.42、S1.76、G73、Mt2.04起拍价 63.5美元/吨，较上期6月12日下跌1.5美元/吨，挂牌数量10.24万吨全部流拍，以上价格均不含税，自年 初至今所有场次全部流拍，总计11场，总计流拍数量53.76万吨。供货地点为中国甘其毛都口岸监管 区，供货时间为 ...

机构 核心观点 中辉期货 预计焦煤期货价格反弹高度有限 瑞达期货（002961） 焦煤震荡运行对待 格林大华期货 焦煤主力合约上方压力800、830，下方支撑760一线 中辉期货：预计焦煤期货价格反弹高度有限 6月16日盘中，焦煤期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至794.0元。截止发稿，焦煤主力合约报 785.0元，涨幅1.49%。 焦煤期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 受安监和环保政策趋严影响，近期主产区焦煤产量连续下降，目前已低于去年同期。不过，目前并未出 现大范围的限产和减产政策，产量下降的持续性仍需要观察。焦炭存在第四轮提降的预期，现货市场采 购偏谨慎。近期焦煤价格出现一波反弹，从交割因素来看，目前仓单成本在830元/吨左右，由于独立焦 企库存及焦煤矿山库存难以快速去化，煤焦供需偏宽松的状态难以改变，预计期货价格反弹高度有限， 中期仍须警惕价格进一步下跌的风险。 瑞达期货：焦煤震荡运行对待 宏观面，当地时间6月15日，以色列总理内塔尼亚胡表示，如果伊朗接受美国提出的放弃其核计划的要 求，以色列愿意停止其行动。基本面，炼焦煤矿山产能利用率连续5周回落，进口累计增速下降，供应 ...

国投期货研究院 . 以下文章来源于国投期货研究院 ，作者曹颖 此前焦煤期货2509合约价格曾一度下跌逼近700元一线，按照7.19的美元汇率计算，该跌幅也已经把三季度蒙5原煤长协6美金左右 的预期降幅交易得较为充分。所以参照蒙古煤长协定价来看，焦煤期价此前的下跌节奏也是较为超前的。 二、国产焦煤供应有所下滑，但降幅不够明显 国内供应端，虽然整体焦煤矿供应仍处于高位，但已经连续数周持续小幅减产，其中有个别大矿顶仓减产，部分煤矿因事故停产整 顿，还有小部分民营矿因为亏损减产。虽然大部分煤矿并未亏损到现金流成本线，但随着炼焦煤估值的进一步下移，供应端会随之 发生进一步压缩，只是目前总体减产规模还不够显著，有待进一步累积。 国投期货研究院团队倾力打造，专注热门期货品种分析。 文 | 曹颖 来源 | 国投期货研究院 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 近期在两国贸易关系缓和，以及焦煤剧烈反弹的双重带动下，黑色整体呈现出一波共振反弹行情。尤其前期跌幅较大的焦煤，在近期呈现出迅猛的 反弹，超乎很多市场参与者的预料。那么如何评估这一波焦煤上涨行情的驱动及其可持续性，我们尝试从市场的一些边际变化上寻得端倪。 一、蒙古解除总 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 焦煤期货为何反弹？持续性如何？ 报告要点 [Table_Summary] 本周焦煤期货周环比上涨 7.2%至 779 元/吨。从原因上看，焦煤期货反弹或主要和蒙古资源税 上调传闻、供应收缩预期增强、期货超跌修复有关。然而我们认为，本轮反弹或为技术修复+情 绪驱动带来的阶段性行情，焦煤供需并未实质性改善。因此从基差修复维度来看短期焦煤期货 或仍存震荡反弹空间，但从中期来看焦煤淡季需求依旧承压，长期则重点关注需求政策与焦煤 供需再平衡情况。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思宇 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 煤炭与消费用燃料 cjzqdt11111 投资建议 边际配置推荐：1）长久期稳盈利龙头： ...

贸易商集体拒购，蒙古国炼焦煤无人接盘！焦煤期货连续8个月下跌何时见底？ 相关链接 期货热点追踪 ...

智通财经5月29日电，焦煤期货主力合约日内跌幅扩大至4%，报758.5元/吨。 焦煤期货主力合约日内跌幅扩大至4% ...

【冠通研究】 制作日期：2025 年 4 月 11 日 【策略分析】 短期低位弱势震荡，基本面仍难支撑反弹 今日焦煤主力低开后偏弱震荡，收盘价格重心继续下探。国内矿山复产加快，蒙 煤通关车辆回升，进口煤资源充足，口岸库存高位运行。下游钢焦企业开工继续 回升，焦企一轮提涨；国内焦煤竞拍价格上涨，出货好转，但是海外资源价格仍 承压，蒙煤二季度长协价下调。短期看，焦煤供需双增，现货市场情绪有所回暖， 但需求端缺乏弹性，供需宽松格局难有明显转变；近期盘面受宏观风险影响较大， 考虑到焦煤估值偏低，短期低位弱势震荡思路对待。 【期货行情】 焦煤 2505 小时 K 数据来源：博易，冠通期货 短期低位弱势震荡，基本面仍难支撑反弹 期货方面：焦煤主力 JM2505 合约低开后偏弱震荡，最终收盘于 892.5 元/吨，- 25 元/吨，涨跌幅-2.72%。成交量 24.26 万手，持仓 21.05 万手，-2990 手，今 日焦煤 2505 合约前二十名多头持仓为 130035 手，+10213 手，前二十名空头持 仓为 153207 手，+11838 手，多增空增。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格， ...